顾问专用加密资讯：以太坊刚满十周年

昨日，即7月30日，是以太坊发布的十周年纪念日。在今日的《面向顾问的加密货币》通讯中，Alec Beckman来自Psalion的文章探讨了以太坊作为国库储备资产日益增长的角色，并强调了相关的增长趋势。

然后，埃里克·托马谢夫斯基来自Verde Capital Management的专家在“问专家”栏目中解答关于以太坊作为投资的相关问题。

感谢本周通讯的赞助商，Grayscale。致财务顾问： 注册即将于9月18日在明尼阿波利斯举办的活动。

- 萨拉·莫顿

以太坊：重塑企业金融格局的新兴国库资产

以太坊区块链的加密货币以太币（Ether）正迅速被上市公司作为战略库藏资产采纳，这一演变正在助力重塑企业财务格局并改变ETH的市场动态。

比特币长期以来一直主导着数字国库对话。其供应量有限且去中心化的特性使其成为对抗通胀和价值储存的工具。以太币正在赶上，这是由于其收益潜力、经济学、现实世界的应用性以及日益成熟的机构基础设施。

为何以太坊受财政部青睐

以太坊 2022 年 向权益证明机制的过渡 使持有者能够获得年化质押收益率在 2% 至 4% 之间，创造了比比特币更具被动收入属性的收益层。该资产也已被 通缩 有时，销毁的以太坊数量超过了发行量，支持其作为价值储存媒介的论点。

与此同时，以太坊支持一个由去中心化应用程序、代币化资产和智能合约组成的生态系统。对于企业来说，它不仅可以作为储备资产，还可以作为部署服务和基础设施的资本。

以太坊国库浪潮

若干 上市公司现正制定国库策略 围绕 ETH，继比特币领域的先行者 MicroStrategy 之后：

• 比特数字 持有超过 120,300 以太坊 并将其全部配额用于质押。首席执行官 Sam Tabar 称之为“飞轮模型”，其中质押收益资助运营。他们 计划增加更多 金额高达超过 10 亿美元。
  
• BTCS 近期将其持有量增加至超过 70,000 ETH，并且是首批将 ETH 进行质押作为国库策略的上市公司之一。
  
• 比特矿沉浸 旨在收购 5% 的以太坊总供应量 。由汤姆·李（Tom Lee）领导，获得了大量资金支持，目前持有超过625,000枚以太坊（ETH）。
  
• Sharplink 游戏 持有超过 16.7 亿美元的以太坊（ETH），在一周内新增近 8 万枚代币，并将质押作为核心战略。乔·卢宾（Joe Lubin）是董事会成员，负责其以太坊的收购策略。
  
• Gamesquare 已向 投放了初始3,000万美元的以太坊资金获得批准，将规模扩大至2.5亿美元。其还计划整合基于 DeFi 和 NFT 的收益作为差异化优势。GameSquare 将以太坊网络视为曼哈顿，拥有金融区（DeFi）、艺术区（NFTs）等多个区域。当前投资该网络对于未来价值和应用至关重要。
  
• 以太坊机器，一家由公开交易公司Dynamix分拆出的通过特殊目的收购公司（SPAC）支持的机构，正在筹集15亿美元的以太坊（ETH），以准备公开上市。
  

上述列出的公司均计划大幅增加持仓。其他公司也刚刚宣布了其持有资产，例如 ETHzilla.

这些公司不仅仅是在购买……它们还在传递长期信心，并且在许多情况下，直接基于以太坊构建产品和收入来源。例如，GameSquare 的战略与其在游戏、媒体和娱乐行业的受众高度契合，并且看到了基于以太坊构建的链上产品的联系。对他们来说，促进与受众的财务一致性至关重要。

BTCS 正在实施类似的策略以与其受众保持一致，正如 区块构建 质押与以太坊网络上的其他层叠技术共同形成垂直叠加结构，提升交易和质押的效率。

需求–供给失衡

以太坊（ETH）的价格在近期几个月内稳步攀升，上市公司购买行为是推动此涨势的主要因素之一。在最近的30天内，超过购买的以太坊数量是发行量的32倍。这包括从国库分配者、质押工具以及新批准的交易所交易基金（ETF）购买。该趋势的持续将导致供给冲击。

与比特币不同，比特币矿工通常必须出售比特币以覆盖运营成本，以太坊向权益证明的转变减少了抛售压力，并使持有者与网络安全保持一致。

结论

以太坊不再仅仅是开发者的平台；它现在已成为公众公司大规模采用的金融资产。凭借内置收益、通缩动态以及不断增长的机构需求，ETH正逐渐成为企业财务战略的基石。随着更多公司从“感兴趣”转向“配置”，这波新的ETH买家或将定义加密货币周期的下一阶段。

特别感谢 Bit-Digital 首席执行官 Sam Tabar、BTCS 首席执行官 Charles Allen、GameSquare 首席执行官 Justin Kenna 以及 Goff Capital（隶属于 GameSquare）管理合伙人 Rhydon Lee 与我分享他们关于 ETH 国库公司、差异化及以太坊网络整体的见解。

- Psalion 增长副总裁 Alec Beckman

请教专家

问：为什么以太坊（ETH）被讨论作为战略储备资产？

问：以太坊悄然转变为金融基础设施，而不仅仅是投机资产。

与比特币（主要作为“价值储存”）不同，ETH 支撑着一个与智能合约、代币化资产、稳定币交易及去中心化金融服务紧密相连的真实经济。随着越来越多的经济活动在以太坊上结算，ETH 正被机构、金融科技公司、去中心化自治组织（DAO）甚至主权实体视为储备资产。

原因在于 ETH 是推动整个系统运行的燃料。这类似于在能源经济中持有石油，或在美元体系中持有国债。

问：企业财务部门应将以太坊（ETH）视为现金等价物、长期科技股，还是一种无形基础设施？

问： 事实上，我将其视为投资组合中的一个新部分，称之为“数字基础设施储备。” 该部分承载着技术贝塔和监管风险，同时也提供运营实用性（智能合约托管、结算、代币化通道）。 它既非现金，也非股权。

问：您如何将“ETH 作为战略储备”转化为实际意义？

问： 供机构和国库使用：

• 以太坊（ETH）作为运行链上业务的现金和抵押品。
• 它像国库券一样产生收益（质押）。
• 它被持有于资产负债表中，列明于财务政策中，并接受审计。

面向个人与家庭：

• 以太坊（ETH）被视为一种长期战略资产。
• 经过深思熟虑地分配（至少 1 — 5%），并与短期需求分开。
• 用于赚取质押收益，对冲法币贬值风险，并获得对以太坊在金融及代币化基础设施中日益重要作用的投资敞口。

问：什么能够证明在未来十年内，ETH 值得被视为一种严肃的储备资产？

问： 如果更多全球金融活动，如代币化房地产、稳定币和大型国际支付，直接在以太坊上结算，这表明对该网络的信任日益增强。随着以太坊成为全球价值转移的核心基础设施，ETH 正从投机资产转变为合法的战略储备。

Strategicethreserve.xyz 是衡量进展情况的重要来源。除此之外，观察诸如 Robinhood 和 The Ether Machine 等品牌的创新与创意也颇具参考价值。

- 埃里克·托马谢夫斯基，财务顾问，Verde资本管理

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