比特币冲击12万美元的行情可能面临的三大阻碍

这是CoinDesk分析师兼注册市场技术专家Omkar Godbole的每日分析。

比特币（BTC）持续攀升，符合本周初逆头肩底突破的走势，为打开了大门涨至 120,000 美元.

价格已突破50日简单移动平均线（SMA），这一广泛关注的动量指标。此外，Guppy多重移动平均线（GMMA）指标正显示出牛市交叉的迹象。综合来看，这两项发展可能会吸引动量追随者进入市场，从而加速价格上涨。

话虽如此，仍有至少三个理由需要保持谨慎。让我们逐一来看。

BTC接近牛市疲劳区

比特币正接近 115,000 美元以上的多头疲劳区。

尽管过去的走势不能保证未来的结果，但值得注意的是，自七月以来，比特币在115,000美元以上的多头势头持续走弱，这一点从最近两个月的月K线中长上影线得以体现。

这些长上影线表明，尽管多头将价格推高至124,000美元以上的新纪录高点，但强劲的卖压迫使价格回落至115,000美元以下，显示出关键阻力位及买方可能出现的观望情绪。

美元指数是否已反映美联储降息预期？

随着美国劳动力市场迅速走弱，期货交易者已经计入了到12月31日累计70个基点（bps）的降息预期。这几乎相当于从9月17日开始的三次25个基点的降息。此外，交易者预计到2026年7月，将累计降息125个基点，这将使基准利率从目前的4.25%-4.50%区间降至3%-3.25%区间。

市场参与者似乎相信中央银行将忽视周四公布的持续高企的消费者价格指数所反映的粘性通胀，并通过降息来支持劳动力市场和经济增长。这种鸽派预期与美联储的同业机构如欧洲中央银行（ECB）形成鲜明对比，后者似乎已不再考虑降息。换言之，利差有利于美元走弱。

然而，衡量美元对主要法币价值的美元指数，仍徘徊在近期的97.00至98.00区间内。尽管美联储降息预期大幅上升，该指数本周仅微跌0.20%，至97.55。

这引发了一个问题：美元是否已经反映了美联储的降息预期？如果是这样，美元可能会从当前水平回升，从而限制以美元计价的资产如比特币和黄金的涨幅。

图表显示，自7月1日指数触及96.37低点以来，美元的抛售动能已消退。

截至撰稿时，布林带，即在指数20日简单移动平均线（SMA）上下方各两个标准差的波动带，自2024年3月以来收窄至最紧密的水平。所谓的“挤压”意味着价格很快可能出现大幅波动，无论向哪个方向。若出现看涨走势，可能对比特币（BTC）不利。

十年期收益率的代际看涨转变

对美联储快速降息的预期助长了市场对基准10年期国债收益率大幅下跌的期待，而该收益率影响着消费者、企业及政府的借贷成本。因此，10年期收益率的下跌很可能推动经济和金融市场中的风险偏好提升。

然而，长期的月度图表显示收益率的动力出现了代际性的看涨转变，表明下行空间可能有限。因此，预期资金将大量流入更高风险资产 由对超低利率的预期驱动的情况可能不会实现。换言之，超低利率不太可能在短期内回归，这应当使固定收益工具对投资者保持吸引力。

受新冠疫情影响，10年期国债收益率大幅攀升，终结了自1981年开始持续四十余年的下降趋势。

此外，50个月、100个月和200个月移动平均线已重新排列为多头排列，依次向上。这种多头排列上一次出现是在20世纪50年代，标志着基准收益率长达三十年的反弹开始。

两年期收益率也同样适用这一点，该收益率往往对利率预期更加敏感。

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