报告显示，IBIT期权市场推动比特币ETF市场主导地位

分析师 詹姆斯·切克 与 Unchained 共同发布了一份关于当前比特币 BTC$89,013.61 市场格局的报告，最引人注目的发现是比特币交易所交易基金（ETF）的崛起，特别是 iShares Bitcoin Trust（IBIT）的成功以及支撑该产品的期权市场。

报告开篇引用称：“期权目前已成为以未平仓合约衡量的主导衍生品工具，规模超过900亿美元，超越了规模为800亿美元的期货市场。”

自2024年1月推出以来，IBIT已见证了约 610 亿美元 在18个月内实现净流入，成为有史以来最成功的ETF之一。

然而， 随着 的推出， 其主导地位加速提升ETF 期权 2024年11月。

期权市场赋予投资者在特定时间框架内以设定价格买入或卖出资产的权利（但无义务），其流动性格局已发生巨大变化，IBIT自期权交易启动以来吸引了328亿美元的资金流入，而竞争对手的资金流量则保持平稳。

报告指出，IBIT 目前控制着所有比特币 ETF 资产管理规模（AUM）的57.5%，较2024年10月的49%有所上升，基金中每持有1美元比特币，就有大约40美分的期权未平仓合约。相比之下，作为第二大ETF的富达 FBTC，其期权未平仓合约规模约为13亿美元，约为 IBIT 的1/25。

这一活跃程度使 IBIT 成为世界最大加密期权交易所 Deribit 的竞争对手。根据报告，Deribit 的日交易量通常在 40 亿美元至 50 亿美元之间。

报告还指出了13F申报表，即美国证券交易委员会（SEC）要求资产管理规模超过1亿美元的投资经理提交的季度披露文件。这些申报表显示了机构持有的交易型开放式指数基金（ETF），使得其他市场参与者能够利用期权市场进行做空或通过套利方法对冲波动性。

总体而言，报告总结道，比特币在本周期的波动性表现已发生显著变化，ETF及其期权市场成为这一变化的主要推动力。

“在我们看来，目前在现货ETF基础上推出期权，是迄今为止被低估但对比特币近期市场结构具有高度重要性的变化，”该报告指出。