随着价值130亿美元的期权到期临近，比特币市场动态引发关注，价格飙升突破11万美元

比特币（BTC）在的带动下，已上涨突破11万美元，对美中贸易关系 renewed 乐观情绪。 反弹意味着比特币现正交易于市场制造者可能在周五数十亿美元期权到期前增加价格波动的水平。

根据 Amberdata 和 Deribit Metrics 跟踪的 Deribit 上市期权市场数据显示，价值 130 亿美元的比特币期权——包括看涨期权和看跌期权——将于周五到期。值得注意的是，交易商和做市商在 100,000 美元和 111,000 美元的执行价位上持有负伽玛敞口，这意味着他们在这些价位上的卖出（写出）期权数量超过了买入数量。

在此类情形中，做市商通过与市场交易——在价格上涨时买入，价格下跌时卖出——对冲其持仓，以维持净Delta（市场）中性敞口。

随着到期日临近，他们的对冲活动通常会加剧。这是因为随着到期时间的临近，伽马敏感性增加，特别是对于平值（ATM）或近似平值的期权，例如行权价为110,000美元和111,000美元的期权。

图表显示，经销商伽玛在105,000美元至111,000美元之间大体为负，表明该区间可能出现交易活动的增加。

在此区间之外，Gamma敞口在114,000美元时转为净多头。

总体而言，比特币的下一次大幅波动，可能更多源于期权交易商的机械性对冲资金流动，而非基本面因素。