休眠比特币回归活跃，2025年有465万枚BTC重新进入流通

每一位买家背后都有一位卖家，而在2025年，这些卖家尤为活跃。

自 2025 年初以来，比特币主要保持横盘震荡，围绕 100,000 美元上下波动幅度约为 20%。

当前的主流叙事是“OGs”或长期持有者 一直在抛售币。这种说法没错，但实际转手的比特币数量是多少呢？

根据分析师James Check，亦称为 Checkmate，累积复活供应量即超过六个月处于休眠状态后重新进入流通的总币量，已于 2025 年达到 465.5 万枚比特币。具体分布如下：

• 1.91百万比特币来自持有两年及以上未动用的持有人。
• 844,000 个比特币来自持币1–2年的投资者。
• 持有期为6-12个月的投资者持有的190万枚比特币。

以美元计价，将军 预计复苏的供应量在2025年将达到5000亿美元，略高于2024年的4700亿美元。然而，以比特币计，2024年复苏的比特币数量接近700万枚，而今年为465.5万枚。

推动此次抛售活动的因素有多个。10万美元的价格水平代表了一个重要的心理关口和获利了结的里程碑。

部分长期持有者寻求多元化投资，涉足黄金或人工智能股权。
部分投资者对量子计算等新兴威胁保持警惕，而另一些则响应四年周期的市场叙事。比特币目前约处于减半后18个月的阶段，这一时期通常与市场高点及长期持有者的获利回吐行为相吻合。

银河研究得出类似结论。根据亚历克斯·索恩，Galaxy 研究负责人，超过 470,000 BTC 持有超过五年，价值约 500 亿美元，在 2025 年完成了交易，这是继 2024 年之后第二大名义金额的纪录。

将2024年和2025年合并计算，近一半所有持有超过5年的比特币在这两年内被转移，按美元计价占此类比特币总支出的78%。

根据该报告，过去两年中，价值超过1040亿美元的长期沉睡代币已从旧持有者转移至新持有者。