美银称人工智能投资将推动全球增长至2026年

美国银行2026年市场展望描绘了由人工智能投资引领的强劲全球增长图景，但同时警告随着投资者开始充分认识该技术对经济的全面影响，市场波动性可能增加。

该银行的全球研究团队预计，到2026年底，美国国内生产总值（GDP）同比增长将达到2.4%，高于市场一致预期，主要受企业投资、财政刺激以及近期降息的推动。中国的增长预期同样超出预期，2026年和2027年的预测分别为4.7%和4.5%。

但塑造该银行预测的最重要力量是人工智能。

人工智能支出的激增已经推动了GDP的增长，且美国银行暂未看到泡沫迹象。“我们对这两个最具影响力的经济体持乐观态度，”美国银行全球研究主管Candace Browning表示。“关于即将出现人工智能泡沫的担忧被夸大了。”报告指出，明年与人工智能相关的资本投资有望进一步扩大，支撑一些经济学家认为可能成为新的投资周期的趋势。

比特币（BTC）矿工受益于2025年人工智能热潮，随着对高性能计算需求的激增，推动了其基础设施价值的提升。多家上市矿业公司报告称，今年收入增长不仅来自挖矿业务，还包括将数据中心容量出租给需要大量GPU算力的人工智能公司。

IREN（IREN）今年迄今已上涨337.15%，而Cipher Mining（CIFR）则上涨近300%。TeraWulf（WULF）在同期内上涨了190%。尽管比特币今年未能有力突破，持续在9万美元区间徘徊，但这些涨幅依然出现。

实际上，市场正在从以消费为主导的复苏转向由资本支出、基础设施和生产力驱动的复苏。如果这一转变得以持续，其影响可能超越传统股票市场，扩展至数字基础设施、区块链和数据变现等领域——这些领域正是加密项目所占据的版图。

尽管如此，银行仍预计前方将出现波动。随着投资者和政策制定者对人工智能如何影响通胀、劳动力市场和供应链有了更清晰的认识，金融市场可能会经历剧烈的变动。美银警告称，当前的“K型”复苏——部分行业快速上升，而其他行业则滞后——增加了这一前景的复杂性。

如果人工智能在科技和金融领域提高生产力，同时让发展较慢的行业落后，这种脱节可能会加深。其结果是：一个难以用传统工具管理的两速经济。对于市场而言，这增加了定价错误和突然重新评估的风险。

新兴市场在近期可能受益，尤其是在美元走弱和油价维持低位的情况下。美银指出，受全球货币宽松政策的推动，这些地区有望在2026年表现更为强劲。对于一些放弃传统基础设施、转而采用数字系统的发展中国家而言，人工智能需求的增长可能为替代技术开辟新的机遇。

尽管如此，报告的基调仍然谨慎乐观。随着2026年预计将有两次美联储降息，财政政策仍保持活跃，经济环境至少目前依然具有支撑作用。

在铜价因供应限制和财政扩张而上涨的年份，且尽管价格涨幅有限，标普收益仍预计增长14%，市场似乎已为变革做好准备。未来十二个月，人工智能究竟会成为生产力的引擎，还是不稳定的来源，可能将成为决定性的问题之一。

在那场辩论中，加密货币——尤其是其更侧重于基础设施的形式——可能会发挥一定作用，即使它尚未成为讨论的核心。