Warum Coinbase-Aktien trotz Rückgang am Kryptomarkt gemäß einem Wall-Street-Analysten weiterhin ein Aufwärtspotenzial von 90 % besitzen

Die Wall-Street-Brokerfirma Bernstein hält an ihrer aggressivsten Einschätzung für Coinbase (COIN) fest – einer Outperform-Bewertung und einem Kursziel von 510 US-Dollar –, trotz eines Marktrückgangs und erneuter Bitcoin-BTC$89.645,21-Volatilität, die die Stimmung bei kryptobezogenen Aktien erschüttert haben.

In einer am Montag verfassten Notiz der von Gautam Chhugani geleiteten Analysten bezeichnete der Broker die aktuelle Lage als „fragil“, wobei die unruhige Kursentwicklung im Kryptomarkt auf öffentliche Marktproxies übergreife.

Aber die Analysten des Unternehmens argumentierten, dass dieser Abschwung nicht den früheren Krypto-Krisen ähnelt, da die zugrunde liegenden Geschäftsmodelle scheinbar stabil bleiben und die Spekulationen enger konzentriert sind. Bernstein verwies auf spekulative Übertreibungen, die sich größtenteils auf „MSTR-Nachahmer“ beschränken, während größere, etablierte Akteure als diejenigen dargestellt werden, die dauerhaftere Veränderungen in ihrer Marktmonetarisierung vornehmen.

Für Coinbase ist dieser Wandel der Kern der bullischen These. Die Analysten erklärten, dass die Börse daran arbeitet, ihre Abhängigkeit vom Spot-Handel zu verringern, indem sie eine „Alles-Börse“ aufbaut, etwas, das eher einer vollständigen Finanzplattform als einer Einzelprodukt-Krypto-Plattform ähnelt.

Die Analysten stellten fest, dass Stablecoins bereits zu einem bedeutenden Umsatzträger für Coinbase geworden sind, doch Investoren betrachten Nebengeschäfte wie Staking und Verwahrung oft weiterhin lediglich als eine weitere Form von Krypto-Beta.

Nach Ansicht von Bernstein sind klarere US-Regulierungsregeln der entscheidende Katalysator, der diese Linien neu bewerten, die Expansion von Coinbase beschleunigen und den Vorteil verringern könnte, den Offshore-Konkurrenten traditionell genossen haben, indem sie Token schneller listeten und gebühren im Zusammenhang mit der Mittelbeschaffung erzielten.

Der Broker erklärte außerdem, dass Coinbase sich verstärkt auf die Token-Ausgabe durch einen Launchpad-ähnlichen Ansatz konzentriert, der erfolgsabhängige Einnahmen generieren könnte und dabei einen positiven Kreislauf schafft: mehr Emissionen, die zu mehr Listungen führen und letztlich zu höherer Handelsaktivität. Bernstein nannte Monads Notierung als Beleg für die Nachfrage nach diesem Modell.

Ein wesentlicher Katalysator steht bevor

Ein weiterer Bestandteil des bullischen Arguments ist ein kurzfristiger Produktkatalysator: Coinbases geplante Produktpräsentation am 17. Dezember, von der Bernstein erwartet, dass sie Bereiche hervorhebt, die das Unternehmen über den Spot-Handel hinaus erweitern, einschließlich tokenisierter Aktien und Prognosemärkte.

Das Unternehmen verwies außerdem auf einen zunehmenden Vorstoß in den Derivatebereich, unterstützt durch Deribit, als einen Trend, der Coinbase zunehmend wie Broker-Dealer wie Robinhood (HOOD) erscheinen lassen könnte, wobei sich die beiden Modelle angleichen, da jedes weitere Produkte hinzufügt, die traditionell mit dem jeweils anderen in Verbindung gebracht werden.

Auf der Verbraucherseite wies der Bericht auf die Base-App von Coinbase als potenziellen On-Ramp hin, der Wallet-Funktionalität, Zahlungs- und soziale Funktionen kombiniert und über On-Chain-Integrationen einen breiteren Token-Zugang ermöglicht.

Insgesamt stellte der Broker die Strategie von Coinbase als eine Verlagerung dar – weg von einer vorwiegend auf den Spotmarkt ausgerichteten Börse hin zu einer breiteren Vertriebs- und Dienstleistungsplattform, von der man glaubt, dass sie durch Regulierung, neue Emissionen und ein erweitertes Produktangebot wachsen kann, selbst wenn die kurzfristige Stimmung weiterhin von der Volatilität im Kryptobereich abhängig bleibt.

Die Coinbase-Aktien lagen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung 3,7 % höher bei 269,42 USD, was den potenziellen Aufwärtsspielraum gegenüber dem Kursziel von Bernstein auf nahezu 90 % erhöht.

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