El «policía bueno y el policía malo» de las regulaciones de Cripto en EE. UU.

Si bien el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Gary Gensler, es a menudo percibido como el "policía malo" de la industria de las Cripto , Rostin Behnam, presidente de la agencia reguladora hermana, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), ha sido visto durante mucho tiempo como el "policía bueno".

Desde su nombramiento como presidente de la SEC en 2021, Gensler ha adoptado una postura firme en la regulación de la industria de las Cripto , aparentemente prefiriendo regular mediante acciones de cumplimiento y manteniendo silencio sobre cuestiones (incluidas qué criptomonedas son consideradas valores por su agencia) que podrían ayudar a los actores de la industria a cumplir con las regulaciones.

Si bien la postura de Gensler como regulador ha provocado la ira demuchos ejecutivos de la industriaBehnam ha sido frecuentemente considerado su rival. A diferencia de Gensler, Behnam participa frecuentemente en conferencias Cripto , habla abiertamente sobre su interés en la Tecnología blockchain y la innovación financiera, y se ha mostrado interesado en un diálogo abierto con los líderes de la industria para desarrollar medidas regulatorias para las Cripto.

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Los diferentes enfoques de Gensler y Behnam sobre la regulación han generado un tira y afloja entre ambas agencias sobre cuál será la responsable final de regular la industria. Actualmente, la CFTC parece estar ganando esa batalla: los dos principales proyectos de ley Cripto presentados este año amplían las facultades de la CFTC para regular el mercado al contado de Cripto .

Gensler, por su parte, ha sostenido que la gran mayoría de las criptomonedas son valores y queLas leyes de valores existentes ofrecen suficiente claridad para regular las Cripto– No se necesitan nuevas leyes.

Si bien muchos en la industria han aplaudido a la CFTC en su batalla territorial con la SEC, la reciente serie de acciones de cumplimiento de la CFTC ha llevado a algunos a preguntarse si Behnam es realmente el salvador regulatorio que esperaban.

Behnam ha dejado claro que nunca quiso ser el salvador de las criptomonedas. Hablando enun panel en Nueva York en octubreBehnam dijo que se siente “muy irritado cuando la gente empieza a hablar de la CFTC como un regulador más favorable”, y agregó que el “mayor logro” de su agencia fue su historial de acciones de cumplimiento relacionadas con las criptomonedas.

Si bien la mayoría de las 82 acciones de cumplimiento relacionadas con las criptomonedas de la CFTC en 2022 han sido contra estafas directas y esquemas Ponzi, algunas, incluidas sus acusaciones recientes contra los miembros seudónimos de Ooki DAO, han resultado en críticas (incluso de un comisionado en funciones de la CFTC) de que la CFTC, al igual que la SEC, está intentando regular a través de la aplicación de la ley.

Behnam ha presionado para que su agencia obtenga mayor autoridad y un aumento presupuestario para permitir que la CFTC presente más casos y haga más trabajo de investigación, en lugar de depender de pistas y denunciantes para erradicar el fraude.

La ampliación de la autoridad de la CFTC, de concederse, no implica que la SEC vaya a desaparecer en lo que respecta a la regulación de las Cripto. Tanto Gensler como Behnam han expresado abiertamente la necesidad de que ambas agencias colaboren para supervisar la industria.

"No tengo ninguna duda de que la gran mayoría de los tokens que existen en el ecosistema de activos digitales son tokens de seguridad", dijo Behnam en un evento de la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York a principios de este año.

Sin embargo, a medida que la CFTC continúa tomando medidas enérgicas contra las Cripto, la rutina de "policía bueno, policía malo" de Behnam y Gensler podría quedar obsoleta en 2023; para muchos en la industria, podría sentirse más como "policía malo, policía peor".