Olvídense de los hodlers: las Cripto necesitan más inversores oportunistas

Jeff Dorman, columnista de CoinDesk , es director de inversiones de Arca, donde dirige el comité de inversiones y es responsable del dimensionamiento de la cartera y la gestión de riesgos. Cuenta con más de 17 años de experiencia en trading y gestión de activos en empresas como Merrill Lynch y Citadel Securities.

Carl Icahn es famoso por su constante cambio en las distintas clases de activos. Esto es muy diferente a cómo invierten la mayoría de los gestores de activos e inversores profesionales, quienes generalmente están atados a una clase de activo con base en un mandato específico y, por lo tanto, se ven obligados a intentar sacar provecho de lo que tengan a su disposición, incluso si las oportunidades no son muy buenas. Si bien algunos pueden etiquetar a Icahn como un inversor activista o un inversor buitre, en realidad es más apropiado etiquetarlo como un "oportunista", es decir, no solo es un experto en renta variable, BOND o bienes raíces. Icahn ha dicho la famosa frase: "Mi filosofía de inversión, generalmente, es comprar algo cuando ONE lo quiere".

Hasta la fecha, los Mercados de Cripto han estado dominados por inversores nativos de criptomonedas. Existe muy poca propiedad cruzada de activos, en gran parte debido a que la infraestructura es totalmente diferente. La inversión en Cripto no se ajusta a los mandatos de los inversores tradicionales, ni a los flujos de trabajo de los bancos tradicionales, las PRIME casas de bolsa, las plataformas de intercambio ni los algoritmos. Esto está cambiando lentamente con la entrada de grandes empresas financieras tradicionales en el sector de los activos digitales, como Fidelity, CME y NYSE. Sin embargo, esta clase de activo sigue siendo en gran medida desconocida y poco atractiva para la mayoría de los inversores.

Las Cripto necesitan que haya inversores que vayan y vengan y que no sean únicamente inversores en Cripto .

Dicho esto, la falta de atención plena tiene sus ventajas. Cuando ONE no se centra diariamente en los Mercados de valores, suele ser más fácil ver ONE o dos puntos de datos, interpretarlos y tomar decisiones claras y objetivas. Por ejemplo, los beneficios de 2019 fueron increíblemente bajos, y la mayoría de las ganancias de las acciones se debieron a la expansión de múltiplos y al crecimiento del balance de los bancos centrales. Como inversor no inversor en acciones, este parece un mejor momento para vender que para comprar.

De manera similar, si no se concentra todos los días en los activos digitales y solo se le presentan los hechos en este momento sobre la oferta y la demanda, la adopción y la Regulación monetaria, podría concluir que el entorno macroeconómico actual es creando la tormenta perfecta para poseer ciertos activos digitalesVemos esta dinámica constantemente en los Mercados tradicionales. En 2008, muchos inversores en valor dejaron de invertir en acciones y se inclinaron por los bonos corporativos, y los inversores en deuda en dificultades se trasladaron principalmente a la deuda bancaria y las hipotecas. En 2012, muchos inversores en BOND estadounidenses se trasladaron a préstamos bancarios europeos. Y desde 2015 hasta la actualidad, casi todos han optado por la renta variable.

De igual manera, las Cripto requieren la presencia de inversores que no sean exclusivamente Cripto . Esta rotación de activos y la inversión oportunista ayudarán al mercado a encontrar el equilibrio tanto en sus máximos como en sus mínimos, lo que ayudará a reducir los altibajos históricos asociados a esta clase de activos.

Es más fácil decirlo que hacerlo, por supuesto, pero estamos empezando a ver que esto sucede en tiempo real. Quienes no están en el mercado a tiempo completo están empezando a seleccionar lo que les conviene, al igual que Carl Icahn. Ark Invest, que se hizo famoso al convertirse en el primer fondo público en invertir en...Bitcoin BTC$90,396.84, parece estar haciendo precisamente eso. Un vistazo QUICK a sus últimos documentos 13-F muestra que la firma históricamente ha comprado Bitcoin durante las caídas de precios (a lo largo de 2018), vendido en los picos del mercado (junio de 2019) y recientemente ha vuelto a invertir en los mínimos del mercado (diciembre de 2019).

Actualmente, las Cripto siguen siendo, en gran medida, un sector aislado y a menudo ignorado del ecosistema financiero. Quizás el carry trade de Bitcoin (similar al carry trade del yen en 2013) sea un catalizador que atraiga a nuevos participantes al Cripto, o tal vez la caída del mercado de BOND y acciones provoque una rotación de activos.

Independientemente de cómo suceda, este será el siguiente paso antes de que los activos digitales puedan realmente despegar y convertirse en algo común.