La Ley GENIUS Ya Es Vigente. Los Bancos No Deberían Intentar Reescribirla Ahora

La competencia saludable impulsa la innovación y mejores productos para los consumidores; está en el centro del liderazgo económico estadounidense. Lamentablemente, ahora que la Ley GENIUS bipartidista ha sido promulgada, las principales instituciones financieras tradicionales parecen estar reconsiderando las innovaciones que las stablecoins pueden aportar a los mercados financieros. Los grupos de presión bancarios y los equipos de asuntos públicos han estado inundando al Congreso con quejas sobre la ley, instando a los miembros a reabrir el debate e introducir cambios en la legislación que aseguren que el mercado de stablecoins no crezca demasiado rápido, protegiendo las ganancias de los bancos y limitando la elección del consumidor.

Esta respuesta reaccionaria es tanto exagerada como innecesaria. Lo que las firmas financieras tradicionales deberían hacer en su lugar es abrazar la competencia y ofrecer productos y servicios nuevos y emocionantes que los consumidores desean, no intentar paralizar a los actores emergentes mediante reglas y regulaciones antinovación.

La Ley GENIUS fue cuidadosamente diseñada mediante un exhaustivo proceso bipartidista para fortalecer las protecciones al consumidor, garantizar la supervisión regulatoria y preservar la estabilidad financiera. Los esfuerzos por revertir sus disposiciones tienen menos que ver con proteger a las familias y más con proteger los intereses bancarios arraigados frente a la competencia que ayuda a asegurar que el sistema bancario estadounidense siga siendo el más fuerte e innovador del mundo.

Los críticos advierten que permitir que las stablecoins otorguen recompensas podría provocar salidas masivas de depósitos de los bancos comunitarios, con cifras de hasta 6.6 billones de dólares mencionadas. Sin embargo, un análisis más detallado demuestra que este temor no tiene fundamento. Un informe de julio de 2025 análisis un estudio de la firma consultora Charles River Associates no encontró una relación estadísticamente significativa entre la adopción de stablecoins y las salidas de depósitos en bancos comunitarios. De hecho, la gran mayoría de las reservas de stablecoins permanecen en el sistema financiero tradicional — ya sea en cuentas bancarias comerciales o en bonos del Tesoro a corto plazo — donde continúan apoyando la liquidez y el crédito en la economía estadounidense en general. Las estimaciones alarmistas se basan en supuestos poco realistas de que cada dólar emitido en stablecoins sale permanentemente del sistema bancario.

Las stablecoins no están desviando recursos del sector crediticio. De hecho, su crecimiento podría incrementar con el tiempo las entradas hacia la oferta monetaria de Estados Unidos, según un informe del Departamento del Tesoro informe. Eso significa que los estadounidenses pueden beneficiarse de dólares digitales modernos y programables sin amenazar la disponibilidad de crédito en sus comunidades.

Otros han instó a la derogación de la Sección 16(d) de la Ley GENIUS, que permite a las subsidiarias de instituciones con charter estatal llevar a cabo negocios de stablecoins a través de las fronteras estatales sin necesitar licencias adicionales. Si esta parte importante de GENIUS es derogada, el resultado sería un régimen regulatorio fragmentado, balcanizado e ineficaz que ahoga el comercio interestatal.

La innovación siempre ha sido el motor fundamental del capitalismo estadounidense: es lo que distingue a las economías de mercado dinámicas de aquellas estancadas y protegidas. En lugar de intentar excluir a nuevos participantes del mercado, los bancos deberían trabajar para garantizar que sus clientes actuales y futuros tengan acceso a productos y servicios de vanguardia, incluyendo tasas de interés más competitivas en las cuentas de depósito.

Mientras que la tasa objetivo de la Reserva Federal hoy es por encima del 4%, el rendimiento promedio de una cuenta corriente es de solo 0,07 % y cuentas de ahorro 0.39%. Esa brecha no refleja protección al consumidor; refleja el valor capturado por los bancos. Los programas de recompensas de stablecoins, en contraste, permiten que las plataformas compitan directamente por los clientes de maneras que obligan a los incumbentes a ofrecer un mejor valor. Los consumidores ganan cuando existe competencia.

La Ley GENIUS posiciona a los EE. UU. como líder mundial en finanzas digitales, manteniendo al mismo tiempo las protecciones al consumidor más estrictas. El Congreso ya debatió y resolvió estos asuntos mediante una deliberación bipartidista cuidadosa. La ley exige reservas uno a uno en efectivo o bonos del Tesoro, una supervisión y concesión de licencias robustas, y una transparencia mucho mayor de la esperada en los depósitos tradicionales. Volver a litigar estas cuestiones ahora socavaría ese consenso y amenazaría con desacelerar el liderazgo de Estados Unidos en finanzas digitales.

Las stablecoins no representan un vacío legal, sino una innovación que preserva la estabilidad del sistema bancario mientras brinda a los consumidores el beneficio de la competencia. Los responsables de la política deben ver más allá de esta campaña de miedo y respaldar el marco equilibrado y bipartidista que el Congreso ya ha promulgado.

La innovación y la competencia construyeron el liderazgo financiero estadounidense. Es hora de permitir que funcione nuevamente — y no permitir que los intereses establecidos sofocen su prometedor crecimiento. Los consumidores estadounidenses no merecen menos.