Ang Kaso para sa Digital Asset Treasury Companies

Ang isang kalabisan ng mga digital asset treasury company ay kamakailan-lamang na dumating sa merkado, na naghahanap na hindi lamang hawakan ang Crypto bilang isang treasury asset ngunit itaas din ang kapital upang magawa ito. Higit pa rito, ang mga naturang kumpanya ay hindi na nakakulong sa Bitcoin, at patuloy na bumababa sa altcoin risk curve. Dahil ang mga isyu sa 40 Act ay potensyal na hindi gaanong nababahala sa isang mas bukas na SEC na sinamahan ng ligaw na tagumpay ng MicroStrategy, hindi nakakagulat na ang paggalaw na ito ay bumibilis. Sa gitna ng maraming hindi pagkakaunawaan, ipinaglalaban namin na ang mga kumpanya ng treasury ng digital asset, hindi bababa sa mga pinagbabatayan ng mga asset sa pagtatapos ng laro at tamang diskarte, ay lumikha ng napakalaking halaga ng shareholder at maaaring ang pinakamahusay na paraan upang mamuhunan sa mga digital na asset para sa maraming mamumuhunan.

Ang isang pangunahing dahilan kung bakit napakalakas ng modelo ng digital asset treasury ay dahil nag-aalok ito ng maraming mekanismo ng pag-iipon ng halaga ng compounding. Halimbawa, ang mga kumpanya ng treasury ng digital asset na nakatuon sa mga premined asset ay maaaring makakuha ng mga naka-lock na token sa isang diskwento, na naaayon sa diskarte ng HODL at lumilikha ng mga built-in na pakinabang para sa mga shareholder habang ang diskwento ay gumagalaw sa par sa paglipas ng panahon. Bilang karagdagan, ang mga kumpanya ng treasury ng digital asset na nakatuon sa mga proof-of-stake na asset ay maaaring maglagay ng kanilang mga treasury, na gawing mga productive na asset mula sa idle. At ang pinakamahalaga, ang mga kumpanya ng digital asset treasury ay maaaring gumamit ng matalinong pag-isyu ng kapital para sa kapakinabangan ng mga shareholder — na eksakto kung paano pinataas ng MicroStrategy ang Bitcoin bawat bahagi ng 74% at lumikha ng $13B Bitcoin na kita para sa mga shareholder noong nakaraang taon lamang.

Ang bahagi ng capital Markets ay maaaring lumikha ng isang magandang cycle na, kapag naisaaktibo, ay napakalakas. Nagsisimula ito sa pagpapahalaga ng merkado sa kumpanya sa maramihang mga digital na asset na hawak nito. Nangyayari ito sa ilang kadahilanan, kabilang ang:

• Access sa value accrual na mekanismo na kung hindi man ay hindi naa-access (tulad ng pagbili ng mga naka-lock na token).
• Pagbabayad ng premium para sa mga digital na asset sa anyo ng isang pamilyar na seguridad sa equity.
• Pinapahalagahan ng mga mamumuhunan ang hinaharap na spread sa pagitan ng halaga ng kapital ng kumpanya at ang inaasahang pagbabalik ng digital asset (na idinaragdag sa NAV at positibo kapag inaasahan ng mga Markets ang malakas na pagbabalik ng digital asset).

Intelligent na pagpapalabas ng kapital

Maaaring pagkakitaan ng mga kumpanya ng treasury ng digital asset ang premium na ito sa kanilang pinagbabatayan na mga asset para sa kapakinabangan ng mga shareholder sa pamamagitan ng intelligent capital issuance. Upang gawin ito, ang mga kumpanya ay madalas na naglalabas ng equity sa itaas ng halaga ng libro, na ayon sa kahulugan ay accretive. Sa katunayan, ang pagbibigay ng equity sa 2x na halaga ng libro ay tulad ng pagbebenta ng $1 para sa $2 — sa madaling salita, pagbili ng digital asset nang kalahating halaga. Higit pa rito, maaaring mag-isyu ang mga kumpanya ng convertible debt na nagbibigay ng access sa market ng BOND sa mga digital asset-like return. Nagbibigay din ito sa mga trader ng convertible BOND arbitrage ng access sa isang lubhang pabagu-bagong pinagbabatayan na asset na maaari nilang pagkakitaan, habang binibigyan ang kumpanya ng access sa mababang/walang halaga na pagpopondo, naantalang pagbabanto at kakayahang magbenta ng stock sa premium sa kasalukuyang presyo dahil sa karaniwang mas mataas na presyo ng conversion.

Ang mga accretive issuance na ito ay nagreresulta sa tumataas na digital assets per share na, lahat ng iba pa ay pantay, ay dapat maging sanhi ng pagtaas ng stock, na tumutulong dito na mapanatili ang premium nito sa NAV at bigyang-daan ang virtuous cycle na magpatuloy.

Ang digital asset treasury company capital Markets flywheel

Higit pa rito, ang naturang construct ay maaaring magbigay-daan sa kumpanya ng digital asset na makinabang mula sa tatlong bagay kapag tumaas ang pinagbabatayan na Cryptocurrency , triple action na pagganap ng presyo kung gagawin mo: 1) ang stock ay dapat tumaas kasama ng digital asset, 2) ang maramihang (ibig sabihin. market cap / halaga ng mga digital asset na hawak) ay maaaring lumawak at 3) ang kumpanya ay maaaring makisali sa mas madalas at accretive na mga issuance para sa kapakinabangan ng mga shareholder.

Bagama't tiyak na walang panganib — ang kumpanya ng digital asset treasury ay dapat na pinagbabatayan ng tamang asset, dapat gumana sa isang risk-prudent na paraan at may mababang leverage - ang pamumuhunan sa mga digital asset sa pamamagitan ng tamang digital asset treasury company ay maaaring mag-alok sa mga mamumuhunan ng maraming benepisyo. Multiple compounding value accrual mechanisms, isang virtuous capital Markets flywheel at triple action price performance ang lahat ay gumagawa ng kaso para gawin itong isang angkop na paraan upang ma-access ang mga digital asset para sa maraming mamumuhunan.