Ibahagi ang artikulong ito
Narito Kung Paano Maaaring Napunta ang Archegos Debacle sa Bitcoin
Lumawak ang pagkakaiba sa pagitan ng Bitcoin futures premium sa CME at iba pang Crypto exchange mula noong katapusan ng Marso, nang lumitaw ang mga problema ni Bill Hwang.
Ni Muyao Shen
Mayroong maliit na ripple effect mula sa multibillion-dollar na Archegos Capital fallout sa mundo ng Crypto , na makikita sa Bitcoin futures premium sa CME. Ngunit ang merkado ng Crypto ay higit na hindi apektado.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Ang pinakahuling krisis sa Wall Street ay nagsasangkot ng mabilis na de-risking na dulot ng krisis sa kalakalan sa Archegos Capital, isang opisina ng pamilya na namamahala ng hindi bababa sa $10 bilyon na tumaya ng $50 bilyon-$80 bilyon sa leverage na humantong sa halos $5 bilyon na pagkalugi para sa Credit Suisse ng Switzerland at ang pag-alis ngayong linggo ng punong pamumuhunan-banking nito.
Ang CME na nakabase sa Chicago, na nag-aalok ng mga tradisyunal na manlalaro ng Finance sa Bitcoin exposure kasama ang sikat nitong kontrata sa futures, ay maaaring bahagyang naapektuhan, tulad ng nakikita sa CME futures premium nito, o ang presyong makikita sa mga futures contract na binawasan ang kasalukuyang presyo ng spot. Nahuli ang premium na iyon sa katumbas na gauge sa mga sikat na retail-focused exchange kabilang ang Binance, Deribit, FTX at OKEx.
Ayon sa isang nangungunang mamumuhunan sa crypto-industriya, ang pagkakaiba ay maaaring magpakita ng pag-delever ng Wall Street.
"Nakikita namin sa lahat ng dako ang de-leveraging sa tradisyonal na espasyo sa pananalapi," Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa digital-asset investment firm na Arca Funds, sinabi sa CoinDesk sa isang panayam sa telepono. “Kadalasan ay nagsisilbi ang CME sa iyong karaniwang malalaking pondo ng hedge, malalaking pondo sa isa't isa, at ang leverage ay mas mababa kaysa dati dahil sa pag-crack ng leverage na ito mula sa mga PRIME broker at mula sa mga palitan” sa mga tradisyonal Markets.
Sa CME, ang annualized Bitcoin futures premium rate, ang agwat sa pagitan ng pangmatagalang mga presyo ng kontrata sa futures ng bitcoin at ang kasalukuyang presyo ng spot market, ay, sa karaniwan, sa 8.67%. Kumpara iyon sa hanay na 27%-31% sa mga palitan ng Crypto kabilang ang FTX, Deribit, Binance, at OKEx, ayon sa provider ng data ng Crypto derivatives na Skew.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng Bitcoin futures premium sa CME at iba pang Crypto exchange ay lumawak mula noong katapusan ng Marso, nang ang lumalabas ang mga problemad sa Archegos Capital ni Bill Hwang.
Ipinaliwanag ni Patrick Heusser, isang senior Cryptocurrency trader sa Crypto Broker AG na nakabase sa Zurich, ang futures premium ay minsan ay function ng demand para sa leverage ng mga trader sa isang exchange.
Sa isang bull market tulad ngayon, "ang mga mangangalakal na naghahanap ng mahabang panahon sa pagkilos ay handang magbayad ng premium, ang gastos para sa pagkilos," sabi ni Heusser. Dahil "walang gaanong leverage ang maaari mong gawin sa CME, ang hinaharap na premium ay hindi ganoon katarik o malaki" kumpara sa ibang mga platform.
Read More: Ilulunsad ng CME ang Micro Bitcoin Futures sa Mayo
Sa teorya, ang futures premium sa CME ay dapat na mas mababa kaysa sa iba pang Crypto exchange dahil sa mas mahigpit nitong mga panuntunan sa kalakalan at limitadong mga posisyon sa leverage, idinagdag ni Heusser.
Ang isa pang paliwanag ay tumataas ang premium sa mga Crypto exchange mula noong katapusan ng Marso dahil sa bullish view ng mga trader sa Bitcoin.
Mayroong "mas labis na kumpiyansa na mga mangangalakal at mas maraming leveraged longs marahil," sabi ni Bendik Norheim Schei, pinuno ng pananaliksik sa Arcane Research. "Inaasahan ng mga mangangalakal ang mas mataas na mga presyo at kumukuha ng mahabang posisyon."
Ang mga mangangalakal sa mga palitan ng crypto-derivatives na nakatuon sa tingi ay "nasa Crypto ecosystem na," sabi ni Dorman. "Ito ay isang ganap na naiibang base ng mamumuhunan at ganap na naiibang base ng leverage. Kaya't ang nangyayari ay mayroon ka pa ring talagang mga agresibong mamumuhunan sa mundo ng Crypto na nagsisikap na bumili ng mas maraming panganib hangga't kaya nila."
More For You
需要了解的:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Gaano Katagal Hanggang sa Isinasaalang-alang Natin na Di-wasto ang Modelo ng Bitcoin Power Law?
Habang lumalawak ang agwat sa pagitan ng presyo ng spot Bitcoin at ang batas ng kapangyarihan, ang mga mamumuhunan ay naiiwan na nagtatanong kung ang ibig sabihin ng pagbabalik ay darating o kung ang isa pang modelo ng pundasyon ay papalapit na sa pagtatapos nito.
需要了解的:
- Ang Bitcoin ay higit na nasubaybayan ang matagal na trend ng batas ng kapangyarihan nito sa siklong ito, kahit na ngayon ay nakikipagkalakalan ito ng humigit-kumulang 32% sa ibaba ng modelo.
- Ang mga naunang modelo tulad ng stock to FLOW ay nabigo na, kasama ang kasalukuyang ipinahiwatig na halaga nito NEAR sa $1.3 milyon bawat Bitcoin
Top Stories
