L'ETF Bitcoin des frères Winklevoss rejeté par la SEC pour la deuxième fois

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a une fois de plus rejeté une tentative des investisseurs Cameron et Tyler Winklevoss de lister un ETF Bitcoin .

Cette décision intervient plus d'un an après que la SECa refusé une Request de changement de règlede la bourse Bats BZX qui aurait ouvert la voie au véhicule d'investissement lié au bitcoin. Peu de temps après, Batsa soumis une pétition pour réviser cette décision, déclenchant une nouvelle vague de commentaires – et d’attentes – quant à la volonté de l’agence d’approuver un produit négocié en bourse de Cryptomonnaie .

Pourtant, les préoccupations mises en évidence dans cette décision de mars ne semblent T avoir diminué, selon la décision. publiéJeudi par la SEC.

L'agence a notamment souligné que sa décision ne constitue T un jugement contre les cryptomonnaies et la blockchain en général, mais plutôt contre la structure de la proposition qui a été présentée.

La SEC a écrit :

Bien que la Commission désapprouve cette proposition de modification de règle, elle souligne que son désapprobation ne repose pas sur une évaluation de l'utilité ou de la valeur du Bitcoin, ou de la Technologies blockchain en général, en tant qu'innovation ou investissement. Elle désapprouve plutôt cette proposition de modification de règle car, comme expliqué en détail ci-dessous, BZX n'a ​​pas rempli l'obligation qui lui incombe, en vertu de la loi sur les bourses et de ses règles de pratique, de démontrer que sa proposition est conforme aux exigences de l'article 6(b)(5) de la loi sur les bourses, notamment celle de concevoir ses règles pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs.

Et comme auparavant, la SEC a laissé la porte ouverte à l'approbation potentielle de tels produits à l'avenir, notant qu'« au fil du temps, les Marchés réglementés liés au bitcoin pourraient continuer à croître et à se développer ».

« Par exemple, les Marchés à terme de Bitcoin existants ou nouvellement créés peuvent atteindre une taille significative, et une bourse de cotation d'ETP peut être en mesure de démontrer dans un changement de règle proposé qu'elle sera en mesure de faire face au risque de fraude et de manipulation en partageant des informations de surveillance avec un marché réglementé de taille significative lié au Bitcoin, ainsi que, le cas échéant, avec les Marchés au comptant sous-jacents aux produits dérivés de Bitcoin pertinents », a poursuivi l'agence.

Si cela se produisait, « la Commission aurait alors la possibilité d’examiner si un ETP Bitcoin serait conforme aux exigences de la loi sur les échanges. »

La décision a eu un impact sur le prix du Bitcoin, qui est passé de près de 8 300 $ après la décision à un minimum de 7 973,81 $, selon l'indice des prix du Bitcoin de CoinDesk (BPI). Au moment de la mise sous presse, le BPI affiche un prix d'environ 8 004 $.

Préoccupations liées à la manipulation

Parmi les points importants soulevés dans le communiqué figure la crainte que le prix du Bitcoin soit susceptible d’être manipulé – un point que Bats BZX a cherché à contrer lors de l’examen.

Cependant, la SEC a repoussé cette affirmation dans le contexte des exigences de l'Exchange Act, soulignant l'absence d'accords de partage de surveillance avec les bourses où le prix au comptant du Bitcoin est déterminé.

« Étant donné qu'aucun accord de partage de surveillance adéquat n'est en place - et que tous les accords de partage de surveillance actuels concernent des Marchés liés au bitcoin qui ne sont pas significatifs, non réglementés, ou les deux - la Commission conclut que la proposition est incompatible avec l'article 6(b)(5) de l'Exchange Act », a écrit l'agence.

La SEC a notamment soulignéune étude récente qui a affirmé que USDT – le « stablecoin » lié au dollar exploité par Tether, qui est lié à la bourse de Cryptomonnaie Bitfinex – a été utilisé pour soutenir le prix du Bitcoin pendant les périodes de ralentissement du marché.

« …la Commission note que de récentes études universitaires suggèrent que le cours du Bitcoin peut être, et a été, manipulé par l'activité sur les plateformes d'échange de Bitcoin . Une étude universitaire récente a examiné si la croissance de l'offre en circulation de Tether (une Cryptomonnaie qui se prétend adossée au dollar américain) par le biais de nouvelles émissions « est principalement motivée par la demande des investisseurs, ou est fournie à ces derniers dans le but de tirer profit de la hausse des cours des Cryptomonnaie ». »

Dissidence du régulateur

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a écritune dissensionà la décision, affirmant qu'elle estime que « le changement de règle proposé satisfait à la norme statutaire et que nous devrions permettre à BZX de lister et de négocier ce produit négocié en bourse basé sur le bitcoin (« ETP »). »

Elle a ajouté qu'une plus grande participation institutionnelle apaiserait nombre des inquiétudes de la Commission concernant le marché du Bitcoin , qui sous-tendent son ordre de désapprobation. Plus généralement, l'interprétation et l'application par la Commission de la norme statutaire envoient un signal fort indiquant que l'innovation n'est pas la bienvenue sur nos Marchés, un signal qui pourrait avoir des effets bien au-delà du sort des ETP Bitcoin .

Image via Techcrunch Disrupt, par Max Morse pour TechCrunch

Cette histoire a été mise à jour avec des informations supplémentaires.