Le régulateur américain autorise le lancement d'un système d'échange de jetons de sécurité

Le Public Private Execution Network (PPEX), un système de négociation alternatif (ATS) pour les actifs numériques exemptés et autres titres privés, a reçu l'autorisation réglementaire de se lancer aux États-Unis.

La société mère du système de négociation, le courtier-négociant North Capital Private Securities,FINRA complétédemande d'adhésion continue en février eta déposé son formulaire ATSavec la SEC en mars, a déclaré Jim Dowd, PDG de North Capital.

Ces feux verts étaient tout ce dont sa société de Salt Lake City avait besoin, mais elle est restée dans l'actualité jusqu'à jeudi dernier. L'entreprise prévoit désormais de lancer ses activités avec des capacités de trading d'actifs numériques intégrées à son système de négociation automatisé (ATS).

Dowd a déclaré qu'il s'agissait d'une différence notable par rapport à de nombreux autres ATS approuvés et exemptés de titres d'actifs numériques, qui, selon lui, ont été réorganisés pour gérer les titres numériques uniquement après leur création.

« En fait, nous avons fait l’inverse et nous avons dit : « OK, nous allons faire quelque chose de novo » », a déclaré Dowd.

PPEX entrera sur les Marchés financiers avec un réseau large mais spécialisé. Selon Dowd, PPEX prend en charge les transactions secondaires pour toutes sortes de titres exonérés, y compris les actifs numériques natifs d'une blockchain. Ces produits de capital-investissement ne sont T soumis aux mêmes exigences de Déclaration de transparence et d'enregistrement que leurs produits cotés en bourse, qui doivent s'enregistrer auprès de la SEC.

L'exemption s'adresse aux émetteurs qui « ne veulent T subir les dommages cérébraux et les coûts liés à une offre enregistrée », a déclaré Dowd, mais elle comporte également une mise en garde : les Marchés de capitaux privés sont généralement moins liquides que les marchés publics, et leur manque de transparence fait qu'il est difficile pour les investisseurs potentiels de savoir dans quoi ils s'engagent. PPEX tentera de remédier à ces deux problèmes, a déclaré Dowd.

« Nous allons proposer une solution intermédiaire entre un actif non créé, illiquide et entièrement privé et une introduction en bourse traditionnelle », a déclaré Dowd. Son plan instaurera des procédures de due diligence, des obligations de Déclaration de transparence et d'autres processus comparables à ceux d'une introduction en bourse.

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Dowd a déclaré que le PPEX comble également les lacunes technologiques qui sévissent sur les Marchés de capitaux privés, où les systèmes de négociation des titres – lorsqu'ils existent – ​​sont souvent très en retard. Cela est particulièrement évident à l'ère de la COVID-19, a-t-il ajouté.

« Je crois aujourd’hui plus que jamais que la paperasserie, la tenue de réunions, la signature de documents en personne et toutes ces choses que nous faisons avec des titres privés pourraient certainement être améliorées grâce à la blockchain », a déclaré Dowd.

Les activités Crypto de North Capital ont débuté peu après la publication du rapport DAO de juillet 2017. C'était encore l'époque de la blockchain, comme l'a dit Dowd à propos de l'époque plus souvent appelée le boom des ICO, mais malgré ce qu'il appelait la « manie de l'époque », Lettre de 2019 à la SECDowd a vu une ouverture.

« La croissance explosive du marché a néanmoins démontré la volonté des investisseurs de négocier des titres privés », a écrit Dowd à la SEC. « Cela offre aux courtiers et aux ATS responsables et réglementés un moyen de développer des protocoles et des systèmes de négociation de titres privés sur les Marchés secondaires. »

North Capital a précédemment lancé l'outil d'émission précurseur de TransactAPI, qui permet aux courtiers-négociants de réaliser des offres en ligne d'actifs numériques privés et d'autres titres exemptés dont PPEX, un système de négociation secondaire, peut désormais faciliter les transactions. Dowd a indiqué que TransactAPI avait participé à 1 000 transactions pour un montant total de 1,9 milliard de dollars.

Bien que les actifs numériques ne constituent qu'une partie des capacités plus larges de négociation de titres privés de TransactAPI et de PPEX, ils représentent peut-être le point le plus transformateur, du moins d'un point de vue technologique, a déclaré Dowd.

« La Technologies des actifs numériques de la Technologies blockchain pourrait réellement offrir un moyen d'automatiser et de rendre plus efficaces certaines des inefficacités des Marchés privés, et c'est ce qui nous a enthousiasmés pour la Technologies il y a trois ans », a-t-il déclaré.

CORRECTION (30/04 18:30 UTC) : Une version précédente de cet article indiquait à tort que la SEC avait approuvé le formulaire ATS de North Capital. La SEC n'approuve pas les formulaires ATS.