Les traders de Bitcoin achètent davantage de couvertures à la baisse après la réduction des taux par la Fed : Deribit

Les traders de Bitcoin BTC$89,682.35 continuent de surveiller la volatilité à la baisse, couvrant leur exposition haussière malgré des signaux positifs récents, tels que la réduction des taux par la Réserve fédérale, a déclaré Luuk Strijers, PDG de la plateforme de dérivés crypto Deribit, à CoinDesk.

Plus tôt cette semaine, la Fed américaine a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base et a signalé une détente supplémentaire de 50 points de base attendue d'ici la fin de l'année. La Securities and Exchange Commission (SEC) a dévoilé une nouvelle norme générique de cotation pour les ETF cryptos, destinée à accélérer le processus d'approbation.

Pendant ce temps, l'indice DVOL de Deribit, qui mesure la volatilité implicite sur 30 jours, demeure modéré autour de 24 %, soit son plus bas niveau depuis deux ans.

Historiquement, le sentiment haussier est fort dans de telles situations, ce qui fait que les options d’achat – paris sur une hausse du prix du BTC – deviennent plus chères que les options de vente, qui offrent une protection contre les baisses de prix. Cependant, sur Deribit, les options de vente continuent de se négocier avec une prime sur toutes les échéances.

« L’asymétrie sur toutes les périodes reste stable à négative », a expliqué Strijers. « Nous continuons d’observer une demande pour les options de vente afin de couvrir l’exposition à la baisse, tandis que les flux de survente d’options d’achat exercent une pression sur le sommet. » Deribit est la plus grande bourse d’options crypto au monde, représentant plus de 80 % de l’activité mondiale.

Le skew des options mesure la différence de volatilité implicite entre les options d'achat (call) et de vente (put) pour une échéance donnée. Un skew négatif indique un sentiment baissier, les investisseurs s'attendant à une baisse des prix ; un skew positif reflète des anticipations haussières.

Actuellement, les skews à 7, 30, 60 et 90 jours sont légèrement négatifs, tandis que le skew à 180 jours est neutre, selon la source de données Amberdata.

Cela indique des inquiétudes persistantes concernant une possible correction du BTC.

Les investisseurs achetant des options de vente pourraient craindre que l'assouplissement de la Fed ait déjà été pris en compte par le marché avant la décision et qu'une détérioration des perspectives économiques puisse réduire la demande pour des actifs plus risqués, tels que le bitcoin.

"Après la décision de la Fed, une partie de l'optimisme initial s'est estompée. Le marché semble désormais attendre le prochain catalyseur — qu'il soit macroéconomique ou spécifique à la cryptographie — pour rompre l'impasse et faire sortir la position des options de son équilibre actuel entre prudence et optimisme," a déclaré Strijers.

Sidrah Fariq, responsable mondiale des ventes au détail et du développement commercial chez Deribit, a déclaré que le biais persistant en faveur des options de vente reflète la maturité du marché.

"Dans un certain sens, les options BTC se comportent davantage comme des options sur l'indice S&P - un signe de maturité, mais aussi de prudence sur le marché," a déclaré Fariq.

De plus, les traders écrivant des calls couverts – vendant des options d’achat contre leurs positions au comptant afin de percevoir une prime – pourraient contribuer au biais en faveur des puts, en particulier sur les options à échéance plus longue. Cette stratégie génère un revenu supplémentaire mais peut limiter le potentiel de hausse.

L'option d'achat couverte a a émergé comme une stratégie populaire parmi les traders de BTC, ETH et XRP ces dernières années.