Les États-Unis veulent d'abord réglementer les stablecoins

Il a récemment été révélé que la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine enquêtait sur Circle, l'un des principaux bailleurs de fonds du populaire stablecoin USDC . Danny Nelson de CoinDesk a révélé l'affaire en examinant les documents déposés par Circle en vue d'une éventuelle introduction en bourse. L'étendue de l'enquête de l'organisme de surveillance, qui a débuté l'été dernier, est inconnue. Ironiquement, la nouvelle de l'affaire « assignation à comparaître » Cela arrive à un moment où USDC n'a jamais été aussi risqué.

Dans sa dernière attestation du cabinet comptable Grant Thornton, Circle a révélé qu'elle s'était débarrassée de la totalité, à l'exception de quelques-unes, de ses « obligations d'entreprise, papier commercial à long terme, certificats de dépôt Yankee et bons du Trésor », a déclaré le commentateur économique et chroniqueur de CoinDesk JP Koning. a écrit sur Twitter. Cela fait partie de son plan visant à faire en sorte que USDC entièrement soutenuen dollars américains.

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Cette assignation à comparaître s'inscrit dans la politique de plus en plus agressive de la SEC à l'encontre du secteur des Cryptomonnaie . Son président, Gary Gensler, a déclaré sans détour qu'il estimait que la grande majorité des entreprises de Cryptomonnaie relevaient de sa compétence. Il a appelé les plateformes d'échange de Crypto à s'enregistrer auprès de la SEC, et l'agence a intensifié ses contrôles et ses enquêtes sur un grand nombre d'entreprises de Crypto .

La réglementation sur les stablecoins, désormais une130 milliards de dollars Le marché des cryptomonnaies est un véritable casse-tête, ONE il manque quelques pièces. Elles constituent un élément clé de la santé des Marchés des Crypto . Cependant, de nombreux observateurs extérieurs s'inquiètent du risque systémique que représentent les stablecoins pour l'économie dans son ensemble. Gensler a comparé à ONE reprises les « stable value coins » à des jetons de casino, susceptibles de « fragiliser les systèmes bancaires traditionnels si… ils ne sont pas intégrés au champ d'action des banques ».

Pour créer ces jetons indexés sur le cours de la monnaie fiduciaire, les émetteurs collectent et conservent des dépôts selon un processus similaire à celui du secteur bancaire. Une autre analogie intéressante pourrait être celle des cartes-cadeaux prépayées. Mais la SECmeilleur policiera également déclaré que les émetteurs de stablecoins « pourraient ressembler beaucoup à unfonds du marché monétaire« Selon la manière dont ils gèrent leurs opérations. C'est également le cas du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Qu'a donc créé l'industrie des Crypto : des dollars numériques, des titres, des matières premières ? »

Des responsables politiques, dont la sénatrice pro-crypto Cynthia Lummis (R-Wyo.), ont appelé à des audits réguliers des émetteurs de stablecoins. Un groupe de travail présidentiel signale qu'il pourrait créer une réglementation de type bancaire pour le secteur. Et, commesignalé Selon CoinDesk hier, la Federal Deposit Insurance Corp. étudie si certains stablecoins pourraient être éligibles à son assurance-dépôts – qui fournirait jusqu'à 250 000 $ de protection aux détenteurs de jetons en cas de problème.

Tout semble indiquer que les émetteurs de stablecoins s'intégreront davantage au secteur bancaire, voire deviendront eux-mêmes des quasi-banques. C'est un arrangement que les émetteurs semblent privilégier.

Circle est désormais réglementée au niveau des États en tant que société de transfert de fonds, selon le même régime de licence que les sociétés de paiement comme PayPal et Square. Cependant, elle est en train de déposer une demande pour devenir une banque Crypto nationale, se plaçant ainsi sous la tutelle de la Réserve fédérale américaine, du Département du Trésor américain, de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) et de la FDIC. Paxos, un autre émetteur, cherche également à se rapprocher d'une banque.

Les stablecoins ont une fonction différente de celle de PayPal ; ils devraient donc probablement être réglementés différemment. Tous deux sont utilisés pour les paiements. Mais ils servent également de garantie, ou de base, pour d'autres produits financiers. Ce n'est jamais le cas avec les soldes PayPal.Roiécrit hier.

En ce sens, les stablecoins sont BIT plus que de la monnaie : c'est de la monnaie programmable ! Il existe une différence entre les jetons eux-mêmes et leurs émetteurs. C'est bien beau que Circle devienne une banque, que le gouvernement américain assure ses dépôts et qu'il y ait une plus grande transparence générale. Mais les règles doivent être suffisamment souples pour ne T compromettre l'utilité des jetons eux-mêmes.

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La différence entre les stablecoins et les autres monnaies numériques réside dans la blockchain. Des jetons comme USDC fonctionnent sur le réseau public Ethereum . « Théoriquement, toute personne possédant un portefeuille Crypto T blacklisté peut recevoir des stablecoins et les transférer vers d'autres portefeuilles », explique Nathan DiCamillo de CoinDesk. notéhier. C'est important du point de vue de l'inclusion financière ainsi que pour le monde dynamique deFinance décentralisée(DeFi), où les stablecoins jouent un rôle de liquidité important.

D'une certaine manière, la réglementation des stablecoins – bien qu'elle ne soit pas encore en vigueur – est plus avancée que celle de tout autre sous-secteur de l'industrie des Crypto . Le travail de réflexion consacré à la définition de ces jetons et à la place de leurs émetteurs dans le système est impressionnant. Il est inquiétant que Circle ait été assigné à comparaître malgré ses efforts d'intégration au système financier.

Quel que soit le résultat de ce débat réglementaire, l'issue contribuera à clarifier la situation dans son ensemble pour les Crypto. Nulle part ailleurs l'intersection entre les lois sur les valeurs mobilières, les matières premières et les devises n'est plus claire que dans le cas des stablecoins. Les règles régissant les jetons devraient en tenir compte, même si Circle devient une vieille banque ennuyeuse.