La réglementation des stablecoins est un point de friction entre le G7 et le G20

Les dirigeants mondiaux établissent des règles et des normes universelles pour le secteur des Crypto après son implosion médiatique de l'année dernière. Si un consensus semble s'être dégagé sur la plupart des points, les économies avancées et émergentes semblent diverger sur le traitement des stablecoins, selon CoinDesk , interrogé par deux hauts responsables impliqués dans des discussions clés.

Les économies avancées du Groupe des Sept (G7) semblent plus ouvertes à l'autorisation et à la réglementation des stablecoins, liés à la valeur d'autres actifs tels que les monnaies fiduciaires. En revanche, les économies émergentes, représentées au sein du G20, réclament des restrictions plus strictes.même des interdictions, en raison des inquiétudes selon lesquelles l’utilisation généralisée des stablecoins pourrait présenter une menace relativement plus grande pour la Juridique monétaire dans ces juridictions.

Les désaccords entre les deux organismes pourraient potentiellement retarder l'adoption de normes mondiales pour les stablecoins, ou du moins menacer de fragmenter la surveillance unifiée envisagée par les régulateurs financiers du monde entier, ont déclaré les responsables. Cependant, comme leLe FSB souligne également, ses normes permettent aux pays une certaine flexibilité dans la mise en œuvre des règles en fonction de leurs différents besoins, ont ajouté les responsables.

« Personnellement, je T pense pas que l'introduction de Crypto ou de stablecoins puisse avoir un impact sérieux ou négatif sur la macroéconomie ou la Juridique monétaire des États-Unis, de la zone euro ou du Japon. Mais les implications macrofinancières sont bien plus importantes sur les Marchés émergents », a déclaré Toshiyuki Miyoshi, directeur général adjoint du Bureau de supervision de l'Agence japonaise des services financiers, qui participe également aux efforts du président du G7 pour définir les règles mondiales en Crypto .

Concernant les stablecoins, les économies avancées «T aucune inquiétude », mais « les économies émergentes ont de sérieuses inquiétudes », a déclaré un haut responsable du G20 non autorisé à s'exprimer publiquement sur le sujet. « La réglementation des stablecoins est un point de divergence. »

Mondialrégulateursest entré en actionaprès leeffondrement du TerraUSD L'explosion du stablecoin en mai 2022 a provoqué l'évaporation de près de 60 milliards de dollars des Marchés, même si certains régulateurs ont déclaré que de telles implosions dans la Crypto ont eu aucun impact direct sur la stabilité financière au sens large.

Normes mondiales

Les deux groupes de nations se sont engagés à prendre l'initiative d'élaborer des normes mondiales coordonnées pour les Crypto. Le Japon et l'Inde occupent actuellement la présidence de l'Organisation. G7et leG20respectivement. Le G20 est composé des juridictions du G7, ainsi que de 13 autres, dont 10 économies émergentes.

Ensemble, les deux organismes s’appuient, à des degrés divers, sur les organismes de normalisation mondiaux tels que le Fonds monétaire international (FMI), le Conseil de stabilité financière (CSF) et le Groupe d’action financière (GAFI) pour formuler des recommandations et des règles pertinentes pour le secteur.

Bien que les deux groupes se soient engagés à mettre en œuvre les règles du GAFI en matière de lutte contre le blanchiment d'argent pour les Crypto, les récentes déclarations faites par les forums ont indiqué des différences dans la façon dont ils envisagent le traitement des pièces stables.

Le G7, par exemple, a déclaré que ses pays s'aligneraient sur les recommandations du CSF concernant les stablecoins, qui se concentrent sur l'impact de leur utilisation sur la stabilité financière au sens large. De son côté, le G20 cherche à s'aligner sur une approche plus nuancée.document de synthèseproduit conjointement par le FMI et le CSF, attendu entre septembre et octobre.

Deux approches

Le G7 et le G20 ont indiqué différents degrés d’engagement envers l’élaboration d’ une Juridique mondiale en Crypto .

Le G7 apoussé à des normes plus stricteset a signalé sonengagement à mettre en œuvre Les normes du CSF pour la régulation des Crypto et les recommandations du FMI sur les monnaies numériques de banque centrale (MNBC). Les recommandations individuelles du CSF pour la régulation des Crypto et des stablecoins sont attendues dans Juillet 2023.

« Nous, le G7, soutenons fermement la finalisation des deux séries de recommandations de haut niveau du FSB, ONEune sur les activités et les Marchés des Crypto actifs, et l'autre sur les accords sur les stablecoins », a déclaré Miyoshi.

L’Inde, quant à elle, a utilisé son pouvoir de définition de l’agenda en tant que présidente du G20 pour amenerau FMI pour mener des consultations Alors que le FSB, le leader de facto de l'élaboration des règles mondiales en Crypto , était perçu comme s'alignant davantage sur les États-Unis, les actions de l'Inde pourraient refléter un désir de ne pas aliéner son vieil allié, la Russie, après l'invasion de l'Ukraine en permettant au FSB de façonner une Juridique financière critique, CoinDesk signalé plus tôt, citant un consultant Juridique du ministère indien des Finance .

Miyoshi a déclaré que les recommandations du CSF, davantage axées sur la stabilité financière et les questions réglementaires, seraient « certainement finalisées » en juillet. Le FMI, quant à lui, s'efforce d'« appréhender le phénomène des Crypto actifs sous l'angle des implications macrofinancières, et pas seulement de la stabilité financière », a-t-il déclaré, ajoutant qu'il pourrait y avoir « du temps pour des discussions plus approfondies sur le volet macrofinancier », que le FMI et le CSF étudient conjointement.

Le document de synthèse FMI-FSB « se concentre également sur les implications de la cryptographie pour la Juridique monétaire, les flux de capitaux, le système monétaire international ou les recettes fiscales », a ajouté Miyoshi.

Les inquiétudes des économies émergentes

Selon Miyoshi, les économies émergentes s'inquiètent des stablecoins en raison de leur impact potentiel sur l'efficacité de la Juridique monétaire en cas d'utilisation généralisée. Les politiques monétaires sont des mesures mises en place par la banque centrale d'un pays pour contrôler l'offre de monnaie dans l'économie et favoriser la croissance.

« Si, par exemple, des stablecoins libellés en dollars américains étaient introduits et commençaient à circuler dans de très petits Marchés émergents, cela pourrait nuire à l'efficacité de leur Juridique monétaire ou rendre les flux de capitaux dans ces pays plus volatils », a déclaré Miyoshi. Il a ajouté qu'il était « difficile d'imaginer » que le dollar ou l'euro « puissent être remplacés par un stablecoin s'ils circulaient » dans les pays du G7, qui comprennent les États-Unis, le Royaume-Uni, le Canada et le Japon.

« Mais dans les économies en développement où la Juridique monétaire ou les régimes de change sont fragiles, le risque de substitution monétaire existe », a déclaré Miyoshi. Si les stablecoins se généralisent dans les économies émergentes, cela pourrait également impacter l'efficacité de leur collecte fiscale et de leurs recettes, ont ajouté Miyoshi et le responsable du G20.

« La communauté internationale fera tout son possible pour parvenir à un accord sur ce point », a déclaré Miyoshi, indiquant que le G7 pourrait parvenir à un compromis. « Les inquiétudes des économies du G20 concernant les stablecoins pourraient être apaisées si le CSF recommandait une réglementation complète des stablecoins. »

Il n’est pas certain que cela soit suffisant pour certaines économies émergentes qui pourraient vouloir simplement interdire toute pièce stable.

Le FSB et le FMI n'ont pas immédiatement répondu à une Request de commentaire.

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