Collegare Fiat e Cripto: Utilizzo dei T-Bill per Costruire una Rete di Regolamento Sicura, 24/7 e a Rendimento

Veterani di Wall Street e del Web3 di Jiko spiegano come i CFO e i tesorieri operanti nel settore degli asset digitali possano navigare al meglio tra valute fiat e valute digitali

La valuta fiat esiste da 800 anni ed è stata lo standard predefinito negli ultimi più di 50. Ci ha servito bene e continua a farlo.

La criptovaluta, dal 2008, si è dimostrata un'alternativa valida con una serie di casi d'uso. Il suo potenziale è illimitato.

Entrambi funzionano. Il problema è che non sempre funzionano bene insieme. Passare dall'uno all'altro rivela problemi strutturali per le istituzioni crypto che causano ritardi e impongono limiti quantitativi.

Questa situazione è destinata a peggiorare ulteriormente con l’aumento della domanda di criptovalute, che avverrà, man mano che le istituzioni eserciteranno la loro nuova autorizzazione regolamentare a detenere asset digitali.

Jiko, una piattaforma bancaria moderna e di regolamento istantaneo che si estende sia nel settore fiat che in quello crypto, ha trovato quella che potrebbe essere la strada ottimale per un regolamento sicuro e in tempo reale. La piattaforma utilizza titoli del Tesoro statunitense per garantire stabilità, sicurezza e liquidità. Gli asset sono detenuti a nome dei clienti, generano rendimento e sono disponibili 24/7, supportati da una banca senza leva finanziaria, offrendo la massima tutela contro uno scenario simile a quello del 2008.

5 sfide chiave

1. Rischio di Controparte e di Bilancio
2. Rendimento e Costo Opportunità
3. Ostacoli Normativi e di Conformità
4. Attrito Operativo
5. Liquidità ed Efficienza del Capitale

Non esiste una singola ragione per l'eccessiva frizione nel trading tra fiat e crypto. Il testimone viene lasciato cadere almeno cinque volte nella staffetta.

Sebbene esistano standard API solidi per le conversioni all'interno di ciascuno di questi due ambiti, non è così nel caso delle conversioni tra di essi. Sebbene esistano API per il passaggio da fiat a cripto e viceversa, queste non sono scalabili in modo efficiente. Non ne hanno avuto bisogno fino ad ora, ma man mano che i fondi negoziano maggiormente in criptovalute, queste interfacce richiederanno aggiornamenti significativi.

Il problema tecnologico si traduce in un problema economico. A causa delle inefficienze, il costo per transazione può essere elevato. La struttura delle commissioni sfavorevole erode i rendimenti, rendendo meno desiderabili per gli investitori gli scambi di valore tra conti denominati in valuta fiat e in criptovalute.

Naturalmente, gli investitori tradizionali hanno altri motivi per evitare il mondo delle criptovalute. L'era moderna dello scambio internazionale di valute risale al 1880, e 145 anni sono più che sufficienti per risolvere le problematiche legate ai processi di onboarding e al servizio clienti. La sfida ora risiede nel modo in cui le banche valutano e assistono le istituzioni crypto nel navigare quadri di rischio in evoluzione, aspettative di conformità e controlli operativi che non sono mai stati concepiti per le imprese di asset digitali.

Molte delle sfide derivano dalle difficoltà legate alla connessione di un ecosistema decentralizzato con istituzioni finanziarie altamente regolamentate. L'attrito nel processo di onboarding, la verifica della conformità e i controlli sul rischio di controparte diventano tutti più complessi quando i fondi si muovono tra due sistemi regolati da norme e tempistiche molto differenti.

In ultima analisi, una delle maggiori discrepanze tra fiat e criptovalute è il rischio di concentrazione del bilancio. Poiché le banche devono gestire i coefficienti patrimoniali e i limiti di prelievo, non possono sempre far fronte ai volumi elevati e sporadici tipici dei mercati delle criptovalute. Il risultato è un’esposizione reciproca: tensioni di liquidità per i partecipanti al settore crypto e volatilità del bilancio per i loro partner bancari.

La soluzione

Jiko ha sviluppato JikoNet, una rete di regolamento ad alto volume, operante 24 ore su 24, che facilita le transazioni in dollari statunitensi in tempo reale. Supportando questi regolamenti tramite titoli del Tesoro USA a brevissimo termine, JikoNet elimina l’esposizione di bilancio e riduce il rischio di controparte, garantendo al contempo sicurezza e generazione di rendimento.

Estendendo da questo è JikoNet Crypto, una subnet dedicata per le istituzioni di asset digitali che integra infrastrutture bancarie regolamentate e regolamenti in dollari nell'industria delle criptovalute.

L’innovazione più significativa di Jiko è Jiko Pockets: portafogli digitali che uniscono la facilità transazionale di un conto bancario con investimenti automatizzati, gestiti da agenti, in titoli di Stato a breve termine (T-bills). Jiko Pockets consentono agli investitori istituzionali di mantenere i fondi costantemente investiti, liberi da rischi di controparte e immediatamente accessibili.

“Ciò che abbiamo realizzato con JikoNet è una base fondamentalmente più sicura per il trasferimento di denaro in tempo reale,” ha dichiarato Stephane Lintner, CEO di Jiko. “Ogni transazione è garantita dalla proprietà diretta di titoli del Tesoro USA, allineando liquidità, sicurezza e rendimento senza compromessi. Per la prima volta, le istituzioni possono spostare dollari 24 ore su 24 con completa fiducia nel loro valore.”

Quando viene avviata una transazione, i T-bill del mittente vengono liquidati contro il desk di trading di Jiko, e i proventi vengono trasferiti nel conto del mittente presso Jiko Bank. La banca registra quindi un trasferimento contabile tra il Pocket del mittente e quello del destinatario. Infine, i fondi arrivano sul conto Jiko Bank del destinatario, e il denaro viene trasferito nel conto di intermediazione del destinatario, dove viene immediatamente investito in T-bill. Ciò significa che i fondi non rimangono mai inattivi o non protetti. Ogni trasferimento si converte istantaneamente tra contanti e T-bill, preservando il rendimento ed eliminando l'esposizione agli intermediari.

Vantaggi diretti e immediati

Non vi è alcuna ragione per cui gli strumenti fiat e crypto non dovrebbero collaborare, anche se storicamente ciò non è avvenuto.

JikoNet Crypto dimostra che un progetto innovativo può colmare il divario tra questi due ambiti. I team crypto che desiderano che i loro asset siano ampiamente detenuti si adegueranno alle aspettative normative e, man mano che lo faranno, diventeranno investimenti più sicuri per fondi e altre istituzioni. Con l'ampliarsi del bacino di proprietà, è destinata ad aumentare la liquidità.

Con il progresso tecnologico che facilita l'integrazione, è probabile che i costi per il trading tra fiat e crypto diminuiscano, seguendo le tendenze del mondo delle intermediazioni tradizionali. (Alcuni lettori di questa nota sono abbastanza anziani da ricordare le commissioni fisse di 7$ per una normale operazione azionaria; altri sono abbastanza giovani da chiedersi perché qualcuno dovrebbe mai pagare una commissione del genere.) Con il calo di tali costi, gli investitori trarrebbero vantaggio da rendimenti netti più elevati.

Sebbene l'onboarding e il servizio clienti continuino a rappresentare delle difficoltà in crescita per l'industria delle criptovalute, forse un allineamento più stretto con le istituzioni finanziarie consolidate potrà fornire alcune indicazioni.

“Jiko unisce la fiducia del sistema finanziario tradizionale con l’agilità della tecnologia moderna,” afferma Breanne Madigan, responsabile degli asset digitali di Jiko. “L’esperienza della nostra leadership in Goldman Sachs e altre istituzioni di primo piano garantisce rigore istituzionale, mentre il nostro team tecnologico fornisce la velocità e l’innovazione richieste dai mercati digitali. Il risultato è ciò che gli investitori hanno richiesto — sicurezza, rendimento, regolamentazione e disponibilità 24/7 per la liquidità da fiat a crypto.”

La via da seguire

Jiko non è focalizzata esclusivamente sulle criptovalute, ed è proprio per questo motivo che le aziende crypto potrebbero trarre vantaggio da una partnership con essa. Lintner ha assemblato un team con esperienze sia di Wall Street sia nel fintech, al fine di portare questi benefici nelle operazioni di tesoreria aziendale mainstream. Questo è esattamente il tipo di maturazione che molti leader più incisivi nel settore crypto ricercano.

Sebbene i tesorieri aziendali siano molto più avversi al rischio rispetto alle DAO crypto, non sempre agiscono nel loro presunto interesse migliore. All'inizio di quest'anno, Jiko ha incaricato il Corporate Cash Confidence Survey, che ha rilevato che, mentre i T-bill sono considerati il parametro di riferimento “privo di rischio”, le imprese non ne hanno sfruttato appieno il potenziale, citando la complessità operativa.

Se Jiko sta rimuovendo tale barriera, non sarebbe allora logico per i team crypto cogliere questa opportunità per superare nelle loro strategie di gestione del rischio le aziende tradizionali?

Per ulteriori informazioni su JikoNet Crypto o per richiedere una demo, visita jiko.com/jikonet-crypto.