DeFi Savings Protocol Sky рухнул до убытка в 5 млн долларов, поскольку выплаты процентов в долларах США уничтожают прибыль

Сберегательный протокол DeFi Sky сообщил об убытке в размере 5 миллионов долларов в первом квартале после того, как процентные выплаты держателям токенов выросли более чем вдвое, согласно даннымотчет создано Авторы Sky из Steakhouse Financial.

Убыток является резким поворотом по сравнению с предыдущим кварталом, когда Sky, ранее известный как MakerDAO, зарегистрировал прибыль в размере $31 млн. Причиной 102%-ного увеличения процентных платежей является решение стимулировать использование нового протокола Sky Dollarстейблкоин (USDS) по сравнению с существующим DAI.

«Ставка сбережений Sky поддерживалась на очень высоком уровне в 12,5% относительно остального рынка, что способствовало массовому притоку средств», — сказал RUNE Кристенсен, соучредитель Sky, CoinDesk в Telegram. Когда Sky начала снижать процентные ставки до 4,5% в феврале, многие инвесторы остались, сказал он.

Эта ситуация является палкой о двух концах для протокола, который был одним из первых децентрализованных Финансы приложений, появившихся на Ethereum в 2017 году.

Sky работает по принципу традиционного банка. Ему нужно давать кредиты другим по ставке выше, чем он платит своим вкладчикам.

Однако предложение более высоких ставок по USDS без соответствующего увеличения спроса на стейблкоин наносит ущерб прибыльности протокола, сообщил CoinDesk в Telegram представитель PaperImperium, отвечающий за управление в компании GFX Labs, занимающейся исследованиями и разработками в области блокчейна.

«USDS — это серьезное препятствие для доходов», — сказал он. «DAI зарабатывает деньги. USDS — не так много».

Продвижение USDS является частью так называемого плана Sky Endgame,инициативаПод руководством Кристенсена была поставлена цель преобразовать протокол в более децентрализованную и устойчивую систему.

Нет нового спроса?

Когда в августе Sky провела ребрендинг из MakerDAO и запустила USDS в рамках Endgame, планировалось, что новый стейблкоин будет привлекать иную группу пользователей, чем DAI.

USDS был разработан для лучшего соответствия правилам и требованиям финансовой отчетности. Он был нацелен на искушенных инвесторов, таких как хедж-фонды, семейные офисы и другие учреждения, желающие окунуться в децентрализованные Финансы.

Однако неясно, удалось ли USDS привлечь значительное количество новых пользователей.

Доходность, которую инвесторы могут получить от USDS по сравнению с DAI, различна: USDS выплачивает 4,5%, тогда как доходность DAI составляет 2,75%.

Многие инвесторы обменяли свои DAI на USDS, а это значит, что Sky пришлось выплачивать больше тем, кто раньше был рад получать более низкую доходность или, во многих случаях, вообще не получать доход, сообщает PaperImperium.

Конечно, в отчете говорится, что совокупный объем поставок USDS и DAI повысился57% с начала квартала. Но большая часть этого роста — от Ethena, синтетического долларового протокола. Онсложенныйболее 450 миллионов долларов вложены в USDS и передают доход тем, кто делает ставку на его собственную стейблкоин USDe.

За последнюю неделю Ethena перевела часть своих резервов из USDS в USDtb — стейблкоинподдержанныйФондом институциональной цифровой ликвидности BlackRock в долларах США или BUIDL.

Этот шаг означает, что в обращении будет меньше USDS. Но это также может принести пользу Sky, поскольку снизит сумму процентов, которую должен выплачивать протокол.

Читать дальше: Кристенсен из MakerDAO надеется на «твердое решение» после того, как держатели MKR проголосуют за бренд Sky