Почему новое решение SEC может стать «революционным» для краудфандинга Bitcoin

Джаред Маркс — юрист юридической фирмы в Вашингтоне, округ Колумбия.Харрис, Уилтшир и Грэннис. Он консультирует компании по вопросам регулирующего законодательства, связанного с биткоином, и представляет компании и частных лиц в гражданских и уголовных разбирательствах.

Здесь он рассуждает о том, почему новое постановление о ценных бумагах является потенциальным благом для компаний «Криптo 2.0» и «Bitcoin 2.0», работающих в США.

В среду Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла правила, разрешающие краудфандинг для стартапов.

Theновые правилапредоставить предприятиям в экосистеме блокчейна возможность получить финансовую поддержку от самых образованных инвесторов: своих пользователей.

Я написал на прошлой неделе о проблемах, с которыми сталкиваются компании «Bitcoin 2.0» из-за размытого определения «ценной бумаги» в законодательстве США. Эти новые правила T устраняют эту двусмысленность, но они создают недорогую безопасную гавань для предприятий, которые хотят избежать неопределенности (и возможного уголовного преследования), просто рассматривая продажи своих токенов как продажи ценных бумаг.

Вот как это работает: до введения этих правил компания могла продавать ценные бумаги только состоятельным лицам или после прохождения дорогостоящей процедуры регистрации в SEC.

Теперь компании могут подать мини-регистрационное заявление в SEC, а затем продавать ценные бумаги обычным людям, в том числе через Интернет.

В качестве дополнительного бонуса, соответствие на уровне штата этим правилам минимально, поскольку SEC в значительной степени предвосхитила законы штата о ценных бумагах в этой области. Конечно, есть целая куча мелкого шрифта.

Например, компаниям, выбравшим этот путь, понадобятся проверенные финансовые отчеты и текущая отчетность для SEC. Существуют также ограничения на объем капитала, который вы можете привлечь таким образом, хотя эти ограничения — $20 млн или $50 млн, в зависимости от того, какой «уровень» правила вы используете, — вряд ли создадут проблемы для большинства компаний в этой сфере.

Аналогично, компании могут принимать только определенную сумму денег от каждого инвестора. Но опять же, лимит относительно высок — 10% от богатства или годового дохода каждого инвестора — и, что еще лучше, компании обычно могут рассчитывать на то, что инвесторы сами подтвердят, что они выполнили это требование.

Другие детали более обыденны, но также четко относят это к категории «не пытайтесь повторить это дома»: существуют правила о продажах через филиалы, правила о предпродажных «приглашениях к участию» и множество правил о том, что должно быть в заявлении о мини-регистрации. Предыдущие «плохие действия» также могут лишить компанию права использовать положения, и только эмитенты из США и Канады (и зарегистрированные) имеют право на это.

Эти новые правила хороши и потенциально революционны для компаний Bitcoin 2.0.

Но они также хороши для всех компаний в экосистеме Bitcoin , которые могут воспользоваться ими, чтобы привлечь капитал от своих технически подкованных пользователей. Продажа ценных бумаг таким образом все еще T является прогулкой в ​​парке — это возложит на компании дополнительную нагрузку и потребует тщательной юридической консультации. Но определенно хорошей новостью является то, что компании теперь могут рассматривать этот путь как один из своих вариантов.

Растениеизображение через Shutterstock