Отчет JPMorgan: ONE Криптo может помочь диверсифицировать портфели

Аналитики JPMorgan Chase написали в новом 71-страничном исследовательском отчете, посвященном этой технологии, что криптовалюты могут ONE помочь инвесторам диверсифицировать свои портфели акций и BOND .

Отчет под названием «Расшифровка криптовалют: Технологии, приложения и проблемы» от 9 февраля был подготовлен отделом глобальных исследований <a href="https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research">https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research</a> банка. Копия, полученная CoinDesk , исследует ряд тем, связанных с Криптовалюта и блокчейном, в частности, исследуя последствия для инвесторов, финансовых компаний и центральных банков, среди прочих.

Возможно, наиболее примечательной частью отчета является то, что он — хотя и осторожно — предсказывает, что криптовалюты могут ONE сыграть роль в диверсификации глобальных портфелей BOND и акций. В отчете говорится:

«Если прошлые доходности, волатильности и корреляции сохранятся, [криптовалюты] потенциально могут сыграть роль в диверсификации глобального портфеля BOND и акций. Но, по нашему мнению, это большое «если», учитывая астрономические доходности и волатильность последних нескольких лет».

«Если [криптовалюты] переживут следующие несколько лет и останутся частью мирового рынка, то они, скорее всего, выйдут из своей текущей спекулятивной фазы и будут иметь более нормальную доходность, волатильность (и то, и другое гораздо ниже) и корреляцию (больше похожую на другие активы с нулевой доходностью, такие как золото и JPY)», — продолжают авторы.

Это мнение, возможно, контрастирует с комментариями председателя, президента и генерального директора банка Джейми Даймона, который в прошлом году сделал свое ныне печально известное замечание о том, что Bitcoin — это «мошенничествоПо мнению авторов доклада, криптовалюты «вряд ли исчезнут полностью».

«[Криптовалюты] вряд ли исчезнут полностью и могут легко выжить в различных формах и видах среди игроков, желающих большей децентрализации, одноранговых сетей и анонимности, даже несмотря на то, что последняя находится под угрозой», — написали они.

Благо блокчейна

Помимо инвестиционной составляющей, в отчете банка LOOKS более широкий вопрос использования блокчейна, особенно частными фирмами, которые будут поддерживать свои собственные закрытые или «разрешенные» блокчейны.

Авторы пишут, что блокчейн — это «превосходная база данных» и что, несмотря на опасения регулирующих органов, сама технология потенциально «дружественна регулированию».

«По нашему мнению, наибольшая привлекательность блокчейна будет заключаться в его способности обеспечить рост эффективности по всей цепочке создания стоимости», — говорится в отчете, где далее поясняется:

«Предлагаемое использование распределенного реестра в финансовом секторе, вероятно, будет основано на известных участниках, определенных заранее, с соответствующей документацией KYC/AML и строго авторизованным доступом. Следовательно, мы считаем, что Технологии распределенного реестра может предложить регуляторам большую степень прозрачности, более высокие уровни устойчивости и более короткие сроки расчетов, снижая риск контрагента и рыночный риск».

Аналогичным образом авторы утверждают, что блокчейн может нарушить «трансграничные платежи, расчеты/клиринг/управление залогом, а также более широкий мир TMT, транспорта и здравоохранения». При этом в отчете предупреждается, что любые выгоды будут видны «только там, где экономическая эффективность компенсирует нормативные, технические и связанные с безопасностью препятствия» для внедрения Технологии.

О криптовалютах центральных банков

В отчете также затрагивается тема так называемого «Федкойна» — разновидности Криптовалюта (или цифровой валюты), созданной центральным банком.

И хотя сами должностные лица ФРС в основном говорили: «нет времени скоро«В отличие от других центральных банков, которые активно изучают заявки, в отчете JPMorgan подробно рассматриваются возможные последствия и последствия такой эмиссии.

Авторы отчета утверждают, что в ONE смысле федкойн будет способствовать «платежным услугам, предоставляемым центральным банком» в рамках безналичной системы и что это может помочь банкам ввести отрицательные процентные ставки, что поддерживают некоторые экономисты.

Однако они также отмечают, что выпуск такой валюты «предоставил бы небанковским организациям доступ к балансу ФРС», что, в свою очередь, могло бы «поставить под угрозу экономически и социально важную функцию финансового посредничества коммерческих банков».

Аналогичным образом авторы утверждают, что выпущенная государством Криптовалюта может повлиять на предоставление кредитов частному сектору, поскольку она подорвет банковскую систему с частичным резервированием, и пишут:

«Если бы криптовалюты рассматривались как более выгодные, чем банковские депозиты, что привело бы к массовому переходу на криптовалюты, то гораздо большая доля сбережений направлялась бы в активы центрального банка (государственный долг) и меньшая — в кредиты коммерческих банков, что потенциально значительно увеличивало бы премии за частный кредитный риск и сокращало бы FLOW кредитов в частный сектор».

В отчете также рассматривается проблема анонимности государственной Криптовалюта.

«С ONE стороны, Политика конфиденциальности стала рассматриваться как неявное конституционное право, и это может распространяться на денежные транзакции», — отмечают авторы. «С другой стороны, существует несколько законов, призванных не допустить использования финансовой системы для отмывания денег или Финансы терроризма и другой деятельности».

Кредит изображения:Льюис Це Пуи Лунг / Shutterstock.com