Что QuadrigaCX говорит об институциональных инвестициях в Криптo

Ноэль Ачесон — ветеран анализа компаний и член команды разработчиков CoinDesk.

Следующая статья первоначально была опубликована в Institutional Криптo от CoinDesk, информационном бюллетене для институционального рынка, с новостями и мнениями по Криптo , которые публикуются каждый вторник. Подписатьсяздесь.

_______

Откройте практически любой основной финансовый медиа-источник, и вам будет трудно почувствовать себя бодрым. Экономический рост замедляется. Кривая доходности выравнивается. Торговая напряженность нарастает. Институциональному инвестору есть о чем беспокоиться.

Однако ни одно из этих опасений не является главным для институциональных инвесторов в наши дни, когда речь заходит об их Криптo . Наряду с большей частью сектора блокчейна, они больше поглощены драмой, разворачивающейся вокруг смерти генерального директора канадской Криптo .

Если вы пропустили эту историю на CoinDesk, генеральный директор канадской Криптo биржи QuadrigaCX, которая уже находилась в затруднительном положении из-за замороженные счета,скончалсянеожиданно в Индии в декабре. Оставив в стороне интригу вокруг зашифрованного ноутбука, спорное существование холодных кошельков и точную роль чихуахуа во всем этом, привлекающая внимание деталь заключается в том, что он, по-видимому, был единственным хранителем пароля, который мог получить доступ к клиентским средствам. Когда он умер, он забрал пароль с собой.

На первый взгляд, это T выглядит так, будто это имеет какое-то отношение к институциональным инвестициям. Биржа не была специально подготовлена ​​к строгим проверкам и надзору. Но ее судьба и судьба ее клиентов указывают на фундаментальную истину об инвестировании в Криптo для институтов, ONE одновременно влияет на решения о распределении и формирует формирующуюся инфраструктуру.

Вот в чем суть: рынок Криптo – это только рынок там в данный момент, где операционный риск больше рыночного риска. И это подчеркивает как слабость Криптo , так и его возможности.

Строительные блоки

Читатели этого бюллетеня знают, что каждую неделю появляются позитивные новости о развитии инфраструктуры для институциональных транзакций. Иногда это листинг или запуск, иногда партнерство или слияние, и набор элементов обычно объединяется, чтобы создать впечатление конструктивной эволюции.

Часто новости связаны с безопасностью. Лицензии запрашиваются и выдаются, что подразумевает больший надзор; процессы соответствия усиливаются, что успокаивает регулирующие органы; а новые продукты и услуги подчеркивают более жесткую безопасность, что решает проблемы рынка. Общий тон — ONE общих стандартов для удовлетворения институциональных ожиданий.

Очевидно, что эти шаги (и множество других подобных им) необходимы. Зарождающийся рынок Криптo все еще в значительной степени не регулируется, поскольку официальные учреждения по всему миру борются с выбором между вписыванием нового класса активов в существующие обязательства или созданием новых.

Между тем, институциональные инвесторы не любят двусмысленности, когда дело касается процессов. Мало кто может позволить себе риск штрафов или публичного позора из-за несоблюдения задним числом правил, когда они в конечном итоге появятся.

Более того, бизнес, построенный на новых технологиях, как правило, нащупывает свой путь по кривой развития. Как знает любой, кто занимается кибербезопасностью, практически невозможно предвидеть и защититься от всех возможных атак. В случае с традиционными ценными бумагами обычно есть некоторый регресс или возможность отката. Но большинство криптоактивов по-прежнему являются ценными бумагами на предъявителя, что подразумевает совершенно другой уровень риска хранения.

Положительная сторона

Это уникальное состояние рынка Криптo не является недостатком. Наоборот.

Во-первых, «принцип прогресса” и его влияние на мотивацию хорошо документировано. Ощутимые и идентифицируемые шаги вперед в развитии сектора порождают конструктивную атмосферу, которая привлекает еще больше интеллектуальных ресурсов и поддерживает импульс, независимо от движения цен.

Во-вторых, фокус на безопасности подчеркивает молодость рынка, а также его потенциал. Хотя улучшение безопасности Криптo холдингов может показаться базовым шагом для новичков, шанс поучаствовать в создании нового класса активов RARE.

Более того, профиль риска-доходности криптоактивов в целом становится еще более асимметричным, поскольку операционная база транзакций – Технологии, регулирование и качество участников рынка – продолжает развиваться. И медвежий рынок дает столь необходимую передышку для продвижения конструкции, улучшения безопасности и еще большего ознакомления инвесторов с основами.

Этот начальный уровень прогресса готовит почву для более сложных рисков по мере развития рынка.

Для многих это может созвучно известной песне о воспитании детей: мы стремимся к тому, чтобы наши дети чувствовали себя в безопасности, чтобы по мере взросления у них была прочная эмоциональная база, на основе которой они могли бы справляться с тем, что им преподнесет жизнь.

Взросление

Хотя для многих это чрезвычайно болезненно, уроки, извлеченные из слабой безопасности QuadrigaCX и почти несуществующего управления, являются важной частью этой эволюции. Помимо нежелательного обучения, серьезные ошибки служат для выявления уязвимостей, сосредоточения внимания и оттачивания приоритетов. Это делает сектор сильнее.

Тем временем Криптo продолжает развиваться, и любой угасший интерес вернется, поскольку растущая профессионализация сектора снимет опасения по поводу эксплуатационных уязвимостей.

В конце концов, институциональные инвесторы в Криптo смогут вернуться к тому, что у них получается лучше всего: беспокоиться о рыночных рисках и занимать соответствующие позиции.

Рушится карточный домикизображение через Shutterstock