Трейдеры Bitcoin готовятся к рекордным $6 млрд опционам, срок действия которых истекает в пятницу

Они называют это «максимальной болью» вBitcoinРынок опционов: как заставить контрагента по торговле пострадать больше всего.

Хотя в среду самая крупная Криптовалюта торговалась на уровне $56 500, трейдеры оценивали вероятность падения примерно до $44 000 к пятнице, когда истекает рекордный объем опционных контрактов на сумму $6 млрд.

Падение до этого уровня цен нанесет «максимальный урон» покупателям опционных контрактов, и это может быть наиболее выгодной ценовой точкой для продавцов опционов. Это отдаленный риск, но ONE не стоит сбрасывать со счетов.

Теория максимальной боли утверждает, что рынок будет тяготеть к точке боли по мере приближения к истечению срока. Это потому, что продавцы — обычно учреждения или опытные трейдеры с достаточным запасом капитала — часто пытаются подтолкнуть цену к точке максимальной боли, покупая или продавая актив на спотовых или фьючерсных Рынки.

Бычий сценарий заключается в том, что если Bitcoin переживет пятницу без серьезной коррекции, то серьезное давление будет снято.

«Максимальная цена экспирации 26 марта в настоящее время составляет $44 000 на Deribit», — сказал CoinDesk Люк Страйерс, коммерческий директор Deribit, крупнейшей в мире биржи Криптo опционов по объемам торговли и открытым позициям. «Это не означает, что рынок перейдет к $44 000 к концу этой недели, но это подразумевает, что после пятницы это потенциальное нисходящее давление больше не будет существовать».

Максимальная боль рассчитывается путем сложения непогашенной долларовой стоимости пут и колл каждой цены исполнения «в деньгах» (ITM). ITM колл — это ONE , где цена исполнения ниже цены спотового рынка, в то время как пут считается ITM, когда цена спотового рынка ниже цены исполнения пут-опциона.

По словам Панкаджа Балани, соучредителя и генерального директора Delta Exchange, потенциальное закрытие торгов по мере приближения даты истечения срока в пятницу может привести к некоторой волатильности на рынке.

Carry trading, или арбитраж cash and carry, — это рыночно-нейтральная стратегия, которая стремится извлечь прибыль из роста и падения цен на ONE или нескольких Рынки. Она включает покупку актива на спотовом рынке и одновременную продажу фьючерсного контракта против него, когда фьючерсный контракт торгуется со значительной премией к спотовой цене. Таким образом, опытные трейдеры могут зафиксировать фиксированную прибыль, поскольку фьючерсная цена сходится со спотовой ценой в день истечения срока действия.

«Мы также увидели много сделок керри в этот срок, поскольку фьючерсная премия выросла с 15% до 25% годовых в начале этого года», — сказал Балани, добавив, что 60% коротких фьючерсных позиций, открытых в сделках керри, еще не перенесены на апрельское исчисление. Перенос коротких фьючерсов означает перенос медвежьих позиций с текущего срока на следующий месяц.

Истечение срока может усугубить потенциальную распродажу

Однако перенос может не произойти, если фьючерсная премия сократится в течение следующих двух дней. Проще говоря, сделки керри будут уравновешены: короткие фьючерсные позиции будут уравновешены или истечены, а длинные позиции, удерживаемые на спотовом рынке, могут быть сброшены, что приведет к повышению волатильности цен.

Читайте также:Эта игра с опционами Ether, проводимая учреждениями, имеет потенциал лотерейного билета

«Если премия по фьючерсам сократится, то мы можем увидеть сворачивание керри-трейд, что может увеличить краткосрочную волатильность в день истечения срока», — сказал Балани CoinDesk во время звонка в WhatsApp.

«Трейдеры продавали путы гораздо более агрессивно в этот срок», — сказал Балани, добавив, что если рынок начнет падать по какой-то причине, эти короткие пут-позиции будут уравновешены. Это усилит медвежье давление вокруг Криптовалюта перед сроком действия.