Bitcoin ETF имеет золотые параллели из истории

Возвращаясь к столу после летнего перерыва, сейчас самое время для QUICK сканирования показателей за год на Рынки цифровых активов (см. Рисунок 1 ниже). В целом, Bitcoin (BTC) явно задает тон на 2023 год, судя по индексу Рынки CoinDesk (CMI), и похоже, что большинство новостей, влияющих на рынок Криптo за последние несколько месяцев, можно отнести к продолжающейся саге о спотовом ETF на Bitcoin .

Рисунок 1: Показатели рынка цифровых активов в 2023 году. Источник:coindeskmarkets.com.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Чтобы лучше понять контекст, лежащий в основе внимания Криптo рынка к спотовым ETF, полезно провести некоторые исторические параллели с созданием золотых ETF и их влиянием на рынок золота.

Как и золотые ETF, Bitcoin ETF значительно упростит для более широкого круга инвесторов доступ к Bitcoin. Он устраняет необходимость для инвесторов напрямую покупать и хранить Bitcoin. Хотя эта трудность не отпугнула первых последователей, для многих это может быть сложным и пугающим процессом (например, представьте, что вы проводите бабушку или дедушку через процесс холодного хранения). Интересный факт: до запуска первого золотого ETF инвесторы могли вкладывать средства в более громоздкие закрытые фонды, золотодобывающие компании, такие как шахтеры, или таскать с собой настоящий блестящий металл. С ETF спрос инвесторов на золото увеличился. Bitcoin спот ETF может сделать то же самое, что приведет к всплеску покупок со стороны розничных инвесторов, которые в настоящее время T находятся в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) или ONE из Bitcoin -фьючерсных ONE , таких как ProShares (BITO).

Связанное с повышением доступности увеличение ликвидности и объема торгов на рынке Bitcoin . Повышение ликвидности и дальнейшая диверсификация базы инвесторов актива могут помочь стабилизировать цены и снизить волатильность цен, вызванную неликвидными рыночными условиями. Это также может сместить базу инвесторов с технически подкованных розничных инвесторов и Криптo на более распространенных, долгосрочных инвесторов в реальные активы, ищущих диверсификации от фиатных валют.

Запуск Bitcoin ETF может стимулировать дальнейшее институциональное принятие Bitcoin, поскольку он делегирует приобретение и хранение цифрового актива квалифицированным кастодианам. Структура ETF также обеспечивает более привычный и регулируемый инвестиционный инструмент, который удобно использовать институциональным инвесторам, что может привести к тому, что больше хедж-фондов, управляющих активами и пенсионных фондов будут вкладывать капитал в Bitcoin.

Так же, как золотой ETF облегчил инвесторам добавление дополнительной диверсификации в их портфели, Bitcoin ETF может служить аналогичной цели. Инвесторы, желающие диверсифицировать свои портфели, могут выделить часть своих активов в Bitcoin через ETF, рассматривая его как средство сбережения или некоррелированный класс активов. Это добавление Bitcoin к большему количеству портфелей инвесторов, вероятно, будет небольшим в процентном отношении из-за относительно молодой и нестабильной природы класса активов, но это все равно приведет к значительному FLOW капитала в класс Криптовалюта активов.

Подводя итог, можно сказать, что введение Bitcoin ETF можно рассматривать как признак зрелости рынка. Это сигнализирует о том, что Bitcoin эволюционирует из класса нишевых активов в класс ONE , принятый и регулируемый в рамках традиционной финансовой системы.

Выносы

От заместителя главного редактора CoinDesk Ник Бейкер, вот некоторые новости, которые стоит прочитать:

• РОДИТЕЛИ SBF: Не Secret , что личный круг приближенных Сэма Бэнкмана-Фрида пересекался с его деловым кругом. CoinDesk очень много говорил об этой темев прошлом году, когда сообщалось, что SBF жил с некоторыми из своих топ-менеджеров, включая бывшую девушку Кэролайн Эллисон, которая управляла его торговой лавкой Alameda Research. И давно обсуждалось, насколько важную роль сыграли его родители. Люди, реструктурирующие FTX, только что заявили, что они сыграли большую роль иподал на них в суд. В корпусе находитсяпривлекающая внимание сцена с участием отца SBF, который вел себя раздраженно по отношению к своему сыну и говорил, что он втянет в ситуацию свою маму. Это была T обычная семейная ссора из-за комендантского часа или чего-то в этом роде. Это был JOE Бэнкман, который злился, что SBF платил его отцу всего 200 000 долларов в год, а не 1 миллион долларов. Он написал: «Боже, Сэм, я T знаю, что тут сказать… Подставить [твою маму] под это». Все, у кого есть родители, чувствуют ONE. По теме, вот Дэниел Кун из CoinDesk, утверждающий, что SBF — это обвинять всех, кроме себяза впечатляющий провал FTX.
• БОЛЬШЕ НОВОСТЕЙ: Американские чиновники, преследующие Coinbase и Binance в начале этого года, были достаточно пугающими для всех в Криптo. Но Джесси Гамильтон из CoinDesk сообщил на этой неделе о новых тревожных комментариях главы отдела Криптo и кибербезопасности Комиссии по ценным бумагам и биржам. В Слова ГамильтонаДэвид Хирш заявил, что SEC «T закончила преследовать Криптo биржи и проекты децентрализованного Финансы (DeFi), которые она считает нарушающими законы о ценных бумагах в том же ключе», что и Coinbase и Binance. Очевидно: это не та ясность регулирования, на которую надеялись Криптo люди.
• РЕЗКОЕ ПАДЕНИЕ:Поскольку Binance продолжает подвергаться пристальному вниманию со стороны регулирующих органов и, возможно, сотрудников правоохранительных органов, ее бизнес сокращается. Ее средний объем торгов за семь днейсократилось на 57%с начала сентября. И это, похоже, касается только Binance, поскольку данные K33 Research показывают, что объемы на других биржах в основном не изменились. «Продолжающиеся дела [Министерства юстиции США] и SEC против Binance могли отговорить маркет-мейкеров от торговли на Binance, что частично объясняет спад», — сказал старший аналитик K33 Research Ветле Лунде.