От спекуляций к фундаментальным принципам: новая парадигма для Криптo Рынки

По мере развития Криптo и протоколов надежные данные в режиме реального времени в цепочке теперь дают участникам рынка представление о денежных потоках, активных пользователях, удержании пользователей, заблокированных активах, объемах транзакций и активности разработчиков в растущем наборе Криптo и приложений.

С этим приходит новый способ исследования и инвестирования в Криптo — путем использования фундаментального анализа (то есть измерения стоимости акций путем исследования связанных экономических и финансовых факторов). Если прошлое является каким-либо указанием на будущее, то в ближайшие годы следует ожидать созревания Криптo .

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Стоимостное инвестирование и фундаментальный анализ: краткая история

«В краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования. Но в долгосрочной перспективе рынок — это весы».

Так сказал Бенджамин Грэм, пионер стоимостного инвестирования. Первая книга Грэма, «Анализ ценных бумаг», была опубликована в 1934 году — вскоре после принятия Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о фондовых биржах 1934 года после краха фондового рынка и Великой депрессии.

Работа Грэма помогла заложить основу для фундаментального анализа и новых концепций, таких как внутренняя стоимость. Эта работа посеяла семена для того, чтобы рынок пришел к консенсусу относительно наилучшего способа оценки акций и проведения сравнительного анализа.

Эти идеи позже были популяризированы Уорреном Баффетом в 1950-х и 60-х годах после того, как Грэм опубликовал свою вторую книгу «Разумный инвестор». Академическое и корпоративное принятие еще больше продвинуло эти концепции в массовое сознание в 70-х, 80-х и 90-х годах, когда рынок достиг консенсуса относительно финансовых данных и CORE показателей, таких как соотношение цены и прибыли.

«Цена к балансовой стоимости». «Дивидендная доходность». «Долг к капиталу». «Свободный денежный FLOW». «Рентабельность капитала». «Чистая маржа». Все эти концепции появились в эту эпоху. И вместе с этим появились такие инвестиционные концепции, как «экономические рвы» и «долгосрочные конкурентные преимущества».

Конечно, ничего из этого не было бы возможно безкачественные данные.Без этих данных акции торговались бы на основе спекуляций, историй и бренда.

Хм. Это похоже на современную Криптo .

Криптo: от спекуляции → полезности → фундаментальных принципов

Подобно тому, как традиционные Рынки пришли к консенсусу относительно наилучших способов оценки акций с использованием данных, мы ожидаем, что то же самое произойдет с Криптo и протоколами.

Конечно, важно признать, что спекуляция лежит в CORE всех инноваций на протяжении всей истории. Для рождения новых отраслей промышленности требуется спекулятивный капитал. Мы видели это в эпоху стали и электричества. В эпоху нефти. Автомобили и массовое производство. Мы видели это в эпоху железных дорог. Совсем недавно мы увидели это с наступлением эпохи информации и телекоммуникаций.

С историей в качестве нашего проводника, спекуляция в конечном итоге приводит к тому, что производительный капитал находит свой путь к своему наивысшему и лучшему использованию. В конечном итоге рынок достигает консенсуса относительно лучших способов использования,и ценность новые Технологии (и предприятия, их использующие).

Мы видим, как это происходит сегодня, в эпоху Технологии блокчейн или Web3, которая внедряет новый уровень данных в Интернет, ONE концепцию общих глобальных бухгалтерских реестров и цифровых прав собственности.

Например, ниже мы можем наблюдать активных пользователей Ethereum L1 по сравнению с его ведущими сетями L2:

Данные: Токен-терминал

Эти данные могут дать информацию о прогнозируемом накоплении стоимости на уровне L2 по сравнению с L1 в экосистеме Ethereum .

И вот у нас есть «ВВП» Ethereum — сумма комиссий, генерируемых наиболее известными протоколами и приложениями, построенными «поверх» инфраструктуры L1.

Данные: Токен-терминал

Эти данные могут быть использованы для сравнительного анализа альтернативных сетей уровня 1.

В конечном итоге мы ожидаем, что консенсус сформируется вокруг ключевых показателей эффективности и метрик, определяющих оценку различных секторов в Web3 — так же, как мы видели в традиционных Финансы.

Поскольку поставщики качественных данных задают тон фундаментальному анализу, следует ожидать появления на рынке новых продуктов, использующих эти данные, например, основанных на фундаментальных данныхИндексыи новыйинвестиционные рамки.

Что можно вынести из этого?

Поскольку фундаментальный анализ Криптo становится все более понятным благодаря новым и улучшающимся данным, следует ожидать, что следующая волна «умных денег» найдет самые качественные проекты.

Получение инвестиционного преимущества потребует доступа к качественным данным до того, как их получит остальной рынок. Это также дает регуляторам необходимые инструменты для мониторинга Рынки и создания новых разумных правил защиты инвесторов. В конце концов, детализация и NEAR оперативная доставка данных в Криптo беспрецедентны в Финансы.

Будущее Криптo будет основано на фундаментальных факторах.

И все начинается с качественных данных в цепочке.

Если вам интересно узнать больше о том, как данные блокчейна могут помочь в фундаментальном анализе, ознакомьтесь с выпуском Q4 журналаИнвестиционная структура Ethereum.