Пауэлл, скорее всего, подождет, пока Трамп моргнет, говорит «Доктор Дум» Рубини

Нуриэль Рубини, экономист, предсказавший мировой финансовый кризис 2008 года и заслуживший прозвище Доктор Дум, предостерег трейдеров от того, чтобы полагаться на Федеральную резервную систему в плане быстрого урегулирования нестабильности на финансовом рынке, вызванной тарифами президента Дональда Трампа на международную торговлю.

Неделю назад Трамп объявил о введении масштабных пошлин против многих стран, включая огромный сбор на китайский импорт, который теперь повышен до 104%. Финансовые Рынки рухнули из-за опасений, что этот шаг ввергнет экономику США и других стран в рецессию.

Nasdaq 100 потерял 12%, а Bitcoin (BTC), крупнейшая Криптовалюта по рыночной стоимости, упала на 10%, достигнув цены ниже $75 000 в какой-то момент. Волатильность на рынке казначейских облигаций США резко возросла, доходность по долгосрочным облигациям резко возросли, заставив цены упасть, даже когда фондовые Рынки рухнули. Это вызвало опасения полномасштабного кризиса ликвидности доллара, подобного тому , ONE наблюдался пять лет назад во время краха COVID.

Широко распространены предположения, что Федеральный резерв вскоре примет меры по смягчению условий ликвидности, как это было в 2020 году, установив нижний предел цен на активы. Трейдеры заложили в цены по крайней мере пять сокращений процентных ставок на четверть пункта председателем ФРС Джеромом Пауэллом в этом году, согласно инструменту FedWatch от CME. Рубини предполагает, что этого T произойдет.

«Конечно, между ними есть игра в труса.Трамп положили пут Пауэлла. Но я бы сказал, что цена исполнения пут Пауэлла будет ниже, чем цена исполнения пут Трампа, то есть Пауэлл будет ждать, пока Трамп не моргнет, "Рубини сказал Bloomberg.

Другими словами, Пауэлл, скорее всего, подождет, пока Трамп смягчит свою риторику, прежде чем вмешаться, чтобы стабилизировать волатильность рынка. Такой подход имеет смысл, учитывая, что текущая нестабильность рынка во многом является результатом тарифов Трампа.

Настроения могут быстро измениться, если Трамп объявит о возможной торговой сделке или переговорах с Китаем в одной социальной сети. Эпизод из начала этой недели является симптоматичным. В понедельник неподтвержденный отчет о приостановке тарифов вызвал резкий скачок рыночных оценок, но позже новость была опровергнута как ложная.

Жесткая инфляция, никакой рецессии

Рубини, управляющий Roubini Macro Associates, ожидает, что инфляция будет липкой в новом мире более высоких тарифов, что нанесет ущерб долгосрочным облигациям. Это частично объясняет обморок в 10- и 30-летних казначейских облигациях США и последовавший за этим всплеск доходности.

В то же время он заявил, что ожидает, что США избежат скатывания в рецессию, вопреки рыночному духу и ценообразованию на букмекерских платформах, что предполагает более чем 50%-ную вероятность того, что экономика столкнется с двукратным квартальным сокращением темпов роста.