Хотите спотовый рынок Bitcoin ETF? Тогда смиритесь с последствиями

Две недели назадThe Wall Street Journal сообщила, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) посчитала недавнюю волну заявок на биржевые фонды (ETF) на основе Bitcoin неадекватной, поскольку они T были четкими и исчерпывающими.

Комиссия по ценным бумагам и биржам хотела, чтобы в документах была указана биржа, которая будет осуществлятьсоглашения о совместном наблюдении (SSA), упомянутые в первоначальных документах. Эти SSA должны показать SEC, что потенциальные эмитенты Bitcoin ETF способны обнаружить мошенничество и манипуляции на рынке Bitcoin .

Это отрывок из информационного бюллетеня The Node, ежедневного обзора самых важных новостей Криптo на CoinDesk и за его пределами. Вы можете подписаться, чтобы получать полную информационный бюллетень здесь.

Специальное добавление SSA к этим приложениям широко рассматривается как ключ к окончательному одобрению Bitcoin ETF в Соединенных Штатах. Некоторые аналитики предсказывают, что ETF, который отслеживает эту спотовую рыночную стоимость Bitcoin (в отличие от существующих фьючерсных ETF), приведет к более широкому институциональному принятию Криптовалюта.

Многие иззаявители отреагировали быстров SEC ивсе названы Coinbase (COIN) как биржа, которая будет контролировать наблюдение за рынком Bitcoin для них и рефилл. На первый взгляд, отличный выбор. Coinbase — это публичная компания, и ее репутация гораздо менее сомнительна, чем у большинства других Криптo .

Но является ли Coinbase правильным выбором? Возможно, это не так.

T , является ли Coinbase правильным выбором.

Theспот Bitcoin ETFбыло отклонено SECнесколько раз от несколько потенциальных эмитентов. Ранее SEC заявляла, что эти отказы были частично вызваны отсутствием чего-то вроде SSA. Согласно этим отказам, SEC хотела бы увидеть соглашение об обмене информацией между фондовой биржей, на которой котируется ETF, и спотовой биржей Bitcoin , которая является как 1) значительной по размеру, так и 2) регулируемой.

Что касается первого пункта, Coinbase не является крупнейшей спотовой Bitcoin биржей. В настоящее время она видит около 2,5% от мирового ежедневного объема торгов, согласно данным торговых пар BTC/USD от CoinGecko и CoinMarketCap. Вы можете придираться к деталям, объемы торговли Bitcoin также могут включать торговые пары между многими валютами, Криптo или другими.

Таким образом, примерно 400 миллионов долларов, которые представляют собой ежедневную торговлю BTC/USD на Coinbase, вероятно, достаточны для «наблюдения» за рынком.

Читать дальше: Приложение Bitcoin ETF от BlackRock выводит надзор на новый уровень

Но, честно говоря, это, вероятно, не то, в чем проблема. Но, честно говоря, это, вероятно, не то, в чем проблема одобрения SEC.

Вместо этого SEC, скорее всего, одобрит или отклонит недавние заявки на ETF, основываясь на своем понимании того, что Coinbase «регулируется». Я уверен,SEC будет на седьмом небе от счастьянайти эту фирму этопрепирательства в суде является предлагаемым поставщиком услуг по надзору за рынком для таких гигантов Уолл-стрит, как BlackRock и Fidelity. Судебная тяжба не имеет никакого отношения к рынку Bitcoin , но все же это стоит рассмотреть.

Дело в том, что BIT неясно, подходит ли Coinbase для этой роли.

Как сказал мой коллегаНик Деуказано вИнформационный бюллетень CoinDesk «Состояние Криптo»,SEC заявила в своем отчете за 2019 год чтобы рынок Bitcoin имел слишком большой потенциал для манипуляций и «Необходимо было заключить «соглашение о совместном наблюдении с регулируемым рынком значительного размера в отношении базовых активов», чтобы предотвратить любые потенциальные манипуляции».

К сожалению, точного определения понятий «регулируемый рынок» и «значительный размер» не существует. Так что да, это неясно.

Самым важным моментом среди всех этих разговоров о ETF является то, что Coinbase не является надежным партнером в качестве поставщика данных.

Горькая правда в том, что естественный ход этого разговора просочится ввывод наблюдения на новый уровеньчерез соглашение об обмене информацией. Как говорит Ян Эллисон из CoinDesk:

«... на решение SEC с большей вероятностью повлияет сделка по обмену информацией, которая меняет расстановку сил в соглашении и дает регулирующим органам право требовать дополнительную информацию».

Теперь все по-другому.

Соглашение об обмене информацией позволит SEC Request конкретную информацию об истории торговли конечного клиента спотового Bitcoin ETF, заменив поставщика услуг по надзору, который сообщает регулятору, что «все в порядке, капитан».

Критически важно, что соглашение об обмене информацией может также включать персональные данные, такие как имя и адрес клиента. Это может не сулить ничего хорошего для защитников Политика конфиденциальности в Криптo. Однако это также совершенно неудивительное конечное состояние вывода на рынок спотового Bitcoin ETF или, возможно, любой финансиализации Криптo.

Вы хотели строго регулируемый продукт Bitcoin ? Ну, вот регулирование.