Ethereum подобен акуле. Если он перестанет двигаться, он умрёт

Обновление Fusaka для Ethereum, которое ожидается в начале декабря, обещает вывести вторую по стоимости в мире блокчейн-сеть в эпоху институционального уровня внедрения. В течение долгого времени Ethereum оставался слишком медленным и дорогим для привлечения значительного бизнеса Уолл-стрит. Это может измениться с внедрением Fusaka, которая реализует крупные улучшения в способах проверки и сжатия данных в сети, увеличивая её скорость и пропускную способность в 10 раз.

Тем не менее, для Ethereum это не будет легко сохранять свое лидерство среди разработчиков в качестве предпочтительной платформы для создания; дальнейшее развитие будет необходимо для Ethereum, чтобы сохранить свое текущее преимущество в качестве платформы для финансов на блокчейне.

Ethereum остается предпочтительной платформой среди институциональных инвесторов для токенизации активов, создания DeFi-приложений и стейблкоинов, основываясь на преимуществах, которые обеспечиваются его зрелостью. Тем не менее, он сталкивается с угрозами, которые могут подорвать его преимущество, если он не адаптируется к требованиям рынка: как акула, если Ethereum перестанет двигаться, он погибнет.

Надёжность: Время бесперебойной работы Ethereum

Однако Solana так и не смогла полностью затмить Ethereum. Одной из главных причин этого может быть то, что за последние пять лет Solana как блокчейн-система фактически ушла в тень семь раз. Ethereum, в качестве главного инвестиционного директора Fundstart Capital, Томас Ли заявил в августе, за всю свою 10-летнюю историю никогда не выходил из строя. Время безотказной работы ценится финансовыми учреждениями; это не привлекательно с точки зрения хайпа, но является одним из ключевых атрибутов, делающих on-chain инфраструктуру привлекательной для участников рынка.

Сила: зрелость экосистемы Ethereum

Еще одно невозбуждающее качество, которого потребуют институциональные инвесторы: доступность и зрелость инструментов для разработчиков и наличие талантов. В то время как Solana привлекло наибольшее количество новых разработчиков любой цепочки в прошлом году, Solidity Ethereum обладает самым большим сообществом разработчиков с большим отрывом, что недавно было подтверждено в отчёт a16z о состоянии крипторынка.

Риск: масштабирование Ethereum

Постоянной проблемой, которая негативно сказывается на Ethereum, является скорость его масштабирования, которая, можно сказать, черепашья. Fusaka станет значительным обновлением, но оно по-прежнему не позволит Ethereum и его слоям rollup достичь такой же пропускной способности по количеству транзакций в секунду, как у Solana. В мире, где новая версия GPT выходит примерно каждый второй месяц, Ethereum значительно отстает от выполнения своей цели, заявленной его изобретатель Виталик Бутерин в 2017 году, чтобы соответствовать масштабу транзакций в платежной сети Visa, которая в настоящее время обрабатывает в среднем 24 000 транзакций в секунду. Для сравнения, блокчейны второго уровня (L2) Ethereum может обрабатывать от 1 000 до 10 000 транзакций в секунду.

Риск: ключевые игроки и новаторы отходят от урегулирования на базе Ethereum

Новые блокчейны все чаще поддерживаются публично торгуемыми компаниями, такими как Arc от Circle и Tempo от Stripe. И Arc, и Tempo являются блокчейнами первого уровня (L1), подобно Ethereum. Вместо того чтобы создавать цепочку поверх Ethereum в качестве L2, как Base от Coinbase, Circle и Stripe решили построить собственный уровень расчетов, при этом совместимый с языком программирования Solidity и виртуальной машиной Ethereum.

Ещё одним L1 является Hyperliquid, специально созданный как децентрализованная биржа для торговли бессрочными фьючерсами. Хотя это может показаться нишевым направлением, Hyperliquid вместе с perp DEX Aster заработали 32% от всех доходов блокчейна в сентябре, согласно Аналитика VanEck, скидывая Solana с её пьедестала. Точно так же, как Solana когда-то пришла, чтобы затмить Ethereum, Hyperliquid, похоже, предпринимает то же самое. И хотя крипто-флеш-крэш 10 октября потряс Hyperliquid и вызвал недовольство у многих его трейдеров из-за использования выигрышных позиций для покрытия убытков, платформа тем не менее выдержала испытание, как и было задумано. Всё это, должно быть, привлекает внимание разработчиков Ethereum, не так ли?

Путь Ethereum к институциональному рынку

Для таких блокчейнов, как Solana и Hyperliquid, существует множество возможностей воспользоваться недостатками Ethereum. Настоящая борьба за внимание разработчиков уже идет, поскольку такие хорошо финансируемые игроки, как Circle и Stripe, оказывают давление на Ethereum. Инновации распространяются по нескольким блокчейн-экосистемам, и за ними следует ликвидность, создавая глубокие торговые пула наряду с новаторскими протоколами. Потеряет ли Ethereum свою ведущую позицию?

Чтобы избежать этого, необходимо провести значительную образовательную работу по Ethereum, прежде чем его полностью примут основные корпоративные казначейства и широкая общественность. Для финансовых учреждений, выбирающих предпочтительные платформы для токенизации, торговли и получения дохода, человеческий капитал Ethereum может стать решающим фактором. Ядро участников и лидеров экосистемы Ethereum традиционно были идеалистами, при этом успешно реализуя крупные обновления, такие как Merge, без сбоев. Сейчас Fusaka готова вывести сеть на новый уровень. Для здоровья и будущего сети ключевые участники должны продвигать людей, способных строить многолетние отношения.

Пока что, по крайней мере, Ethereum остается в центре внимания в вопросе формирования институциональной инфраструктуры в криптопространстве. Было показано, что он уязвим из-за медленных темпов масштабирования, постоянной угрозы со стороны новых конкурентов, а также из-за наличия Solana и других, которые держат его в рамках. Если другие проекты смогут быстрее или лучше реализовать институциональную дорожную карту, Ethereum рискует потерять своё преимущество, независимо от того, насколько высоко может подняться цена ETH.