Зустрічний чи попутний вітер? Як податкова реформа в США може вплинути на ціну біткойна

З моменту появи в 2009 році ціна Bitcoin різко зросла, піднявшись з нуля до понад 2900 доларів на початку цього місяця. Однак Криптовалюта зазнала такого підвищення протягом періоду низькі процентні ставки і мізерні врожаї, ситуація, яка може змінитися в найближчі роки.

Цей період наднизька врожайність знизив альтернативну вартість, пов’язану з інвестуванням у Bitcoin. Незважаючи на те, що ціна біткойна зростає в цьому середовищі, інвестори можуть вважати Криптовалюта менш привабливою, якщо процентні ставки та прибутковість зростуть.

Якщо прибутковість, включаючи виплати дивідендів (регулярні виплати акціонерам за те, що вони є власниками компанії), зросте, це може спричинити ONE зустрічний вітер для ціни біткойна, зробивши акції, що виплачують дивіденди, більш привабливими, ніж Криптовалюта. І все це, схоже, узгоджується з іншими проблемами, такими як проблема масштабування, з якою стикається протокол, що також може спричинити тиск на ціну криптовалюти.

На думку деяких аналітиків, збільшення дивідендних виплат не за горами. І зростання, ймовірно, затьмарить індекс S&P 500 дивідендна дохідність (що вимірює дивідендні виплати компанії відносно ціни її акцій), яка за останнє десятиліття залишився нижче 3%.

Зниження податків та їх ефект

ONE з причин збільшення виплати дивідендів є реформа податку на прибуток підприємств. Якщо реформа відбудеться, законодавці нададуть підприємствам більшу скарбницю, що полегшить їм винагороду інвесторів шляхом більших виплат дивідендів.

Примітно, що американські республіканці запропонували кардинально змінити податок на прибуток підприємств, який знизить ставку до 15%.

Ця реформа може значно збільшити фінансові ресурси компаній, спростивши для них підвищення дивідендних виплат, знову ж таки, зробивши ці види інвестицій більш прибутковими, ніж Bitcoin та інші криптовалюти.

Крім того, президент Дональд Трамп знизив ставку податку на прибуток компаній, яка наразі є найвищий будь-якої країни Організації економічного співробітництва та розвитку на 35% – a ключова частина його ініціатив податкової Політика . Зараз і в Палаті представників, і в Сенаті більшість республіканців, що може дати йому більше шансів успішно ввести в дію пропозиції.

«Вірогідність того, що цього року щось буде прийнято, є високою», — сказав Ерік Ервін, президент і генеральний директор Reality Shares, яка зосереджується на інвестуванні дивідендів. Хоча "терміни невизначені... у нас є відповідний законодавчий орган і президент", щоб прийняти зниження податків, стверджував він.

Хоча багато прихильників біткойна, які схиляються до лібертаріанства (чия мантра зазвичай звучить як «оподаткування — це крадіжка»), можуть сприймати зниження податків у позитивному світлі, для ціни біткойна це зниження може бути несприятливим.

Втрата ціни на основі репатріації

Друга податкова реформа, запропонована республіканцями, дозволить глобальним компаніям репатріювати – або повертати додому – іноземні доходи за ставкою податку в 10%, значно нижчий за поточний курс.

Згідно з даними FactSet, протягом 12 місяців до третього кварталу 2016 року компанії S&P 500 виплачено приблизно $431 млрд дивідендів. Ця цифра може різко зрости, якщо компанії зможуть репатріювати більше своїх іноземних доходів.

Ервін з Reality Share сказав:

«Якби компанії S&P 500, які виплачують дивіденди, забрали всі свої прибутки за кордоном і виплатили їх у вигляді дивідендів, їхні дивіденди могли б потроїтися».

По суті, компанії, які історично зберігали свої гроші в країнах з нижчими податковими ставками, могли повернути ці гроші додому та використати їх для виплати вищих дивідендів, зменшуючи ймовірність того, що інвестори вкладуть свої гроші в Bitcoin.

Ентоні Парент, партнер-засновник юридичної фірми Parent and Parent LLP, погодився з цією думкою. За його словами, з більшою кількістю іноземних коштів компанії негайно збільшать дивіденди, що, ймовірно, негативно вплине на ціну біткойна.

Однак Bitcoin може вийти з цього неушкодженим. Кевін Квігг, головний стратег інвестиційного менеджера ACSI Funds, сказав, що він T очікує, що збільшення дивідендів компанії буде «основним результатом» перегляду корпоративного податку.

Квіг продовжив:

«Основна вигода полягатиме в тому, що компаніям буде дозволено використовувати свої готівку в ефективний спосіб. Ефективніше керовані компанії, безсумнівно, можуть опинитися в змозі збільшити свої дивіденди, якщо вони вважають, що це найкраще використання готівки».

Але замість збільшення дивідендів компанії можуть використати додаткові ресурси для найму нових працівників, придбання нового обладнання або пошуку нового капіталу.

Вашингтонські вузькі місця

У результаті залишається невизначеним, чи ціна Bitcoin істотно постраждає від податкових реформ. Мало того, реформи легше сказати, ніж зробити в умовах ворожого Вашингтона, округ Колумбія.

Квігг сказав CoinDesk:

«Хоча здається, що і республіканці, і демократи погоджуються з необхідністю корпоративної податкової реформи, поточне середовище у Вашингтоні настільки політизоване, що, здається, будь-яка розумна податкова реформа буде пов’язана з партійними пунктами порядку денного».

І без цих податкових реформ, що підвищують дивіденди, Bitcoin та інші криптовалюти продовжуватимуть сяяти в умовах низьких процентних ставок і прибутковості.

Слід зазначити, що такий розвиток подій також вплине лише на ONE країну, і в останні місяці Bitcoin спостерігає потужний приплив з Китаю та Японії.

Загалом, якщо законодавці не ухвалять податкові реформи, це може створити попутний вітер для Bitcoin , який часто розглядається як надійний актив для тих, хто стурбований макроекономічними потрясіннями.

Капітолій США зображення через Shutterstock