“不仅仅是后端刷新”：Coinbase 的金融科技转型迈出重要里程碑

Coinbase（COIN）定于周三进行的“系统更新”，可能标志着其从加密货币交易所向更广泛金融科技平台转型的关键时刻，分析师认为此次更新很可能不仅仅是一次后台升级。

Clear Street 的 Owen Lau 表示，Coinbase 将利用此次活动推出一系列涵盖交易、支付和链上基础设施的新产品。这些新产品可能包括正式推出预测市场——借助其与受监管的事件合约平台 Kalshi 的合作——以及代币化现实世界资产的交易，以及其即将推出的 Base SuperApp 中更深入的功能。

该公司还暗示将通过其 x402 支付协议集成 AI 代理，以实现支付、订阅及其他链上任务的自动化。理论上，这意味着用户可以通过聊天机器人分摊晚餐账单或投资新代币，而无需手动签署交易。

周三的活动也可能阐明Coinbase的国际路线图。公司在新加坡、欧盟和澳大利亚的扩张步伐加快，可能借此活动展示统一的后端系统如何支持区域合规，以及在全球范围内推广类似Base App等功能。

一些投资者看到短期机会。Compass Point 的分析师估计，新垂直领域包括预测市场、代币化股票和首次交易发行（IEO）发射台，可能带来5.5亿美元的收入机会。他们提醒称，这些公告可能不会实质性影响近期收益，尤其考虑到 Coinbase 对加密货币价格周期的敏感性。该公司今日将 COIN 的目标价下调至230美元，原因是第四季度收入预测走弱。

其他人则更为乐观。Benchmark 的 Mark Palmer 认为 Base 网络代币的潜在发行是实现盈利的关键杠杆，他补充道，目前大多数模型尚未反映 Base 对 Coinbase 盈利的贡献。尽管代币发布尚未确定，但本周的披露可能会令市场感到意外。

自十月以来，Coinbase 的股价已下跌近 30%，包括周一因加密市场暴跌而下跌的 7%。然而，交易量和稳定币市场市值保持相对稳定，表明生态系统依然具有韧性。此次系统更新或许是 Coinbase 试图将自身重新定位，不仅作为加密货币交易所，更作为全球链上金融系统的基础设施提供者。