Wall Street betrachtet den Markteintritt in den USA als Katalysator für die nächste Aufwärtsbewegung von Bullish

Die Krypto-Plattform Bullish (BLSH), die Muttergesellschaft von CoinDesk, erhielt am Montag eine Reihe von Aktienbewertungen von Wall-Street-Analysten, da Maklerfirmen die Berichterstattung über die Aktie nach ihrem eingeleitet haben.kürzlicher Börsengang.

Rosenblatt Securities hat die Berichterstattung mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 60 US-Dollar aufgenommen und dabei wechselnde politische Gegebenheiten in den USA sowie die steigende institutionelle Akzeptanz als zentrale Wachstumstreiber genannt, teilte die Brokerfirma am Montag in einem Research-Bericht mit.

Das Unternehmen argumentiert, dass Bullish, eine der größten regulierten institutionellen Börsen, gut positioniert ist, um von dem, was es als „dramatische Verbesserung“ des politischen Umfelds in den USA für digitale Vermögenswerte bezeichnet, zu profitieren.

Obwohl Bullish bisher keine US-Kunden bedient, hat die Plattform bereits ein jährliches Handelsvolumen von über 500 Milliarden US-Dollar abgewickelt, eine Größenordnung, die Rosenblatt als Nachweis für die Nachfrage betrachtet.

Der bevorstehende US-Start wird voraussichtlich ein bedeutender Katalysator sein, bemerkte der Broker, während die Verabschiedung des GENIUS-Gesetz hat eine neue Möglichkeit im Bereich der Stablecoins eröffnet. Rosenblatt ist der Ansicht, dass stabile Einnahmen im Zusammenhang mit Stablecoins wiederkehrende Einnahmen generieren könnten, die weniger der Handelsvolatilität ausgesetzt sind.

Stablecoin-Werte sind gebunden zu Vermögenswerten wie dem US-Dollar oder Gold. Sie spielen eine bedeutende Rolle auf den Kryptowährungsmärkten, indem sie unter anderem eine Zahlungsinfrastruktur bereitstellen, und werden auch zur internationalen Geldüberweisung genutzt. Der Sektor hat laut CoinGecko-Daten eine Marktkapitalisierung von etwa 280 Milliarden US-Dollar und wird von Tethers USDT sowie Circle Internets USDC dominiert.

Der Besitz von Medienunternehmen durch Bullish und die potenzielle Ausweitung auf den Einzelhandelshandel bieten laut der Mitteilung weitere Aufwärtschancen. Auf dieser Grundlage bewertet Rosenblatt die Aktie mit dem 31-Fachen des für 2027 erwarteten bereinigten EBITDA, was das Kursziel von 60 $ untermauert.

Der Katalysator „BitLicense“

Der Konkurrent Canaccord Genuity hat ebenfalls die Berichterstattung über Bullish mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 68 US-Dollar aufgenommen und hebt dabei die wachsende institutionelle Nachfrage der Börse sowie das mögliche Wachstumspotenzial durch eine anstehende New Yorker BitLicense hervor.

Gegründet im Jahr 2020, hat sich Bullish schnell zu einem bedeutenden Akteur im Kryptohandel entwickelt und führte kürzlich die weltweit regulierten Börsen im Spot-Handelsvolumen für Bitcoin BTC$89.801,73, Ether ETH$3.058,39 und Stablecoins an, so der Bericht.

Das Unternehmen hat sich über den Handel hinaus erweitert und 2023 CoinDesk sowie 2024 CCData übernommen, wodurch Medien-, Daten- und Informationsservices zu den Geschäftsfeldern hinzugefügt wurden.

Canaccord-Analysten weisen ebenfalls auf die Rolle von Bullish in den aufkommenden „Stablecoin-Kriegen“ hin, indem sie Emittenten wie PayPal (PYPL) und Société Générale (GLE) mit Listings, Liquidität und Werbung unterstützen.

Bereits in Europa und Asien lizenziert, wird erwartet, dass Bullish in Kürze eine BitLicense erhält, die den Zugang zu institutionellen Kunden in den USA eröffnet, schrieben die Analysten.

Trotz konservativer Annahmen in seinen Prognosen, einschließlich stagnierender Bitcoin-Preise bis 2027, verweist Canaccord auf die frühe Profitabilität von Bullish, die durch 2,4 Milliarden US-Dollar in Bitcoin gestärkte Bilanz und langfristige Wachstumsaussichten als Gründe für Optimismus.

Marktanteilsgewinn

Inzwischen hat der Broker Bernstein die Berichterstattung über Bullish mit einer Markt-Angemessen-Einstufung und einem Kursziel von 60 US-Dollar aufgenommen. Dabei hebt Bernstein das erfahrene Managementteam der Börse sowie deren Ambition hervor, nach Coinbase die zweitgrößte institutionelle Plattform zu werden.

Dieses Ergebnis, so das Unternehmen, hängt von einem erfolgreichen US-Start im Jahr 2026 ab, wo Coinbase derzeit dominiert, sich aber Chancen im Bereich Stablecoins, Marktdaten und Indizes abzeichnen. Die Beteiligung von Bullish an CoinDesk eröffnet ebenfalls potenzielle Optionen, falls das Unternehmen in den Einzelhandelsbörsenservice einsteigt.

"Wir gehen davon aus, dass Bullish bis 2027 etwa 8 % Marktanteil am US-amerikanischen Spot-Institutionellen-Kryptovolumen erzielen wird, während der globale Spot-Marktanteil bei etwa 7 % bleibt," schrieben die von Gautam Chhugani geleiteten Analysten.

Nebengestellt durch Bewertung

Die Wall-Street-Bank JPMorgan (JPM) hat ebenfalls mit der Berichterstattung über Bullish begonnen und den Betreiber der Kryptobörse mit einer neutralen Bewertung sowie einem Kursziel von 50 US-Dollar versehen.

Wie Bernstein wies auch der JPMorgan-Analyst auf das erfahrene Managementteam von Bullish und dessen Fähigkeit hin, sich im sich rasch entwickelnden Umfeld digitaler Vermögenswerte zurechtzufinden.

Der Analyst der Bank erklärte, dass das Wachstum voraussichtlich durch die steigende institutionelle Nachfrage nach Krypto-Exponierung und die zunehmende Rolle von Token und Stablecoins im Handelsgeschehen angetrieben wird.

Bullish ist auch gut positioniert, um in den US-Markt zu expandieren und dabei auf seiner bestehenden Präsenz in Europa und Asien aufzubauen. Laut der Bank wird ein weiterer Wachstumstreiber das Geschäft mit Liquiditätsdienstleistungen sein, bei dem klarere Regulierungen die unterstützte Bandbreite an Blockchains und Token erweitern könnten, was ein stärkeres Umfeld für Börsen wie Bullish schafft.

Dennoch stellte JPMorgan fest, dass der derzeitige Umfang des Unternehmens im Verhältnis zu seiner Marktchance weiterhin begrenzt bleibt. Da sich das Unternehmen laut Bank an einem „kritischen Reifegrad“ befinde, erklärten Analysten, dass Bewertungssorgen derzeit eine Zurückhaltung rechtfertigen.

Die Aktien notierten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung mit einem Minus von 3,6 % bei etwa 50,53 US-Dollar.

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