La calificación crediticia de Estados Unidos ayuda a justificar el Bitcoin

Cada vez que la calificación crediticia de Estados Unidos entra en escena, como sucedió conLa sorpresiva rebaja de la calificación de Fitch Esta semana, es una oportunidad para discutir la conexión entre el dinero, la deuda y el poder y explorar cómo Bitcoin y las Cripto podrían cambiar esas relaciones.

Para empezar, cabe señalar que, si bien una rebaja de la calificación crediticia refleja una perspectiva moderadamente peor para las finanzas del gobierno estadounidense, es muy improbable que este incurra en un impago real, a pesar del juego de la gallina de los huevos de oro del Congreso, que periódicamente da pie a hablar de un "impago técnico". Los países que emiten deuda en su propia moneda rara vez incumplen los pagos nominales, porque no tienen necesidad de hacerlo. Simplemente pueden imprimir dinero para realizar los pagos.

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Por supuesto, imprimir dinero para pagar deudas no exime a los gobiernos de responsabilidad. Hacerlo deprecia el tipo de cambio y reduce el poder adquisitivo de la moneda a través de la inflación, imponiendo así una especie de impuesto tanto a la población nacional como a los acreedores extranjeros. Esto socava la confianza de los inversores extranjeros y alimenta la desconfianza de los contribuyentes, creando un ciclo que se perpetúa de caídas de los tipos de cambio y precios más altos.

En teoría, estos resultados económicos adversos deberían incentivar a los gobiernos a no aplicar Regulación monetarias expansivas para afrontar sus deudas. Sin embargo, esto presupone la existencia de rendición de cuentas democrática, y los Mercados internacionales de deuda sugieren que los acreedores juzgan a los distintos gobiernos de forma diferente en ese aspecto. Muchos gobiernos de mercados emergentes en América Latina, Asia, África y Europa del Este no pueden emitir deuda en sus propias monedas porque las instituciones crediticias extranjeras exigen tasas de interés superiores a las asequibles, lo que les obliga a emitir bonos en moneda extranjera, principalmente en dólares.