T Kailangan ng Crypto ang Mga Ligtas na Kanlungan, Kailangan Nito ng Mga Ligtas Markets

Hindi kailanman kailangan ng Crypto ng "mga ligtas na kanlungan." Kailangan nito ng ligtas Markets.

Ang pagkakaiba ay higit pa sa semantika. Ang isang ligtas na kanlungan ay isang lugar upang itago; ang isang ligtas na pamilihan ay isang lugar na pagtatayo. Ang mga hurisdiksyon na nauunawaan ang pagkakaibang ito ang siyang kukuha sa susunod na makabuluhang alon ng seryosong kapital.

Ang industriya ng Crypto ay nasa isang regulatory tug-of-war sa loob ng mahigit isang dekada. Sa ONE panig, ang mga innovator ay nagtalo na ang labis na pangangasiwa ay masisira ang Technology, habang ang mga nag-aalinlangan ay nagbabala na ang masyadong maliit ay maglalantad sa mga mamumuhunan sa sakuna na panganib. Ang pagbagsak ng Crypto exchange FTX noong Nobyembre 2022 ay nagpalawak lamang sa hating ito.

Nahuli sa gitna, maraming negosyong Crypto ang kumuha ng simpleng playbook: natagpuan nila ang hurisdiksyon na may pinakamagaan na ugnayan, kumuha ng lisensya at tinawag itong WIN. Ang "safe haven" na diskarte na ito ay lumikha ng mga panandaliang pakinabang para sa marami sa mga kumpanyang iyon. Pinahintulutan nito ang mga palitan at tagapagbigay ng token na mabilis na mag-scale, maiwasan ang mahihirap na tanong at tatak ang kanilang sarili bilang mga pioneer. Sa labas ng US — at samakatuwid, sa labas ng maaabot ni Gary Gensler, dating tagapangulo ng US Securities and Exchange Commission (SEC) at industriyang boogeyman na kilala sa kanyang regulation-by-enforcement approach sa Crypto — marami sa mga kumpanyang iyon ang malamang na nakadama ng ginhawa. Ngunit ginawa rin nito kung ano mismo ang kinatatakutan ng mga kritiko: mga Markets kung saan ang proteksyon ng mamumuhunan ay isang nahuling isip, ang pagpapatupad ay hindi naaayon at ang kredibilidad ay marupok.

Ang resulta ay isang trust deficit na mabigat pa rin sa industriya ngayon.

Ang Regulatory Flip ng UAE

Nakuha ng United Arab Emirates (UAE) ang maselan na balanse sa pag-regulate ng Crypto, maingat na tinatahak ang linya sa pagitan ng pagbabago at kaligtasan.

Sa halip na magmadali upang maging isang mapagpahintulot na palaruan, ang bansa ay gumawa ng isang mas mabagal, mas isinasaalang-alang na diskarte. Namuhunan ito sa isang komprehensibong balangkas ng regulasyon, naglulunsad ng mga entity tulad ng Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) sa Dubai at ang Abu Dhabi Global Market (ADGM).

Ang layunin ng UAE ay hindi kailanman upang maakit ang mga kumpanyang naghahanap ng mga shortcut, ngunit upang bumuo ng isang ecosystem kung saan ang kaligtasan at pangangasiwa ang pangunahing pinagtutuunan ng pansin. Mahalaga ito dahil iba ang kilos ng kapital ngayon kaysa sa mga unang taon ng crypto. Maaaring hinabol ng mga retail trader ang mga palitan sa labas ng pampang at mga handog na may mataas na peligro, ngunit ang mga namumuhunan sa institusyon ay naudyukan ng isang ganap na naiibang calculus.

Malaking Pera ang Naghahabol sa Kung Ano ang Napatunayan

Ang mga pondo ng pensiyon, mga pondo ng sovereign wealth at mga opisina ng pamilya ay higit na nakakaakit sa mga Markets kung saan ang mga diskarte ay sinubukan at nasubok. Naglalaan sila ng kapital sa mga hurisdiksyon kung saan mapagkakatiwalaan nila ang mga patakaran ng laro, kung saan nakakatugon ang mga tagapag-alaga sa mga internasyonal na pamantayan at kung saan lehitimo ang pagpapatupad, iyon ay, kung saan ang mga batas at regulasyon ay inilalapat nang pare-pareho, patas, at malinaw.

Sa pamamagitan ng pagpoposisyon sa sarili bilang isang ligtas na merkado sa halip na isang ligtas na kanlungan, ang UAE ay nagpapadala ng eksaktong tamang signal: ang pagbabago ay malugod, ngunit ang pananagutan ay hindi mapag-usapan.

Ang multi-layered regulatory environment ng UAE ay nagbibigay sa mga negosyo ng Crypto ng pagpili kung aling balangkas ng regulasyon ang nababagay sa kanilang mga pangangailangan sa pagpapatakbo. Ito ay repleksyon ng kakayahan ng UAE na suportahan ang tunay na pagbabago at malusog na kumpetisyon sa pamamagitan ng mga transparent na frameworks at world-class na mga pamantayan sa regulasyon.

Ito ay karagdagang katibayan na ang UAE ay umuunlad nang lampas sa minimum na pagsunod, na lumilikha ng isang ecosystem kung saan ang kapital, talento at mga bagong ideya ay hindi lamang nagtatagpo, ngunit umuunlad.

Bakit Lumalabo ang "Loophole Jurisdictions".

Ang ideya na ang mahinang balangkas ng regulasyon ay maaaring maging asset para sa industriya ng Crypto ay mabilis na nawawalan ng traksyon. Sa katunayan, ang kabaligtaran ngayon ay totoo. Ang mga lusot na hurisdiksyon ay nagiging pananagutan.

Ang mga pandaigdigang regulator ay nagsasara ng mga ranggo, nagbabahagi ng katalinuhan, at naglalapat ng presyon sa mga Markets na nagpapababa sa mga pamantayan. Ang International Organization of Securities Commissions (IOSCO) na nagtatakda ng pandaigdigang pamantayan para sa regulasyon ng mga Markets sa pananalapi ay lalong nakatutok sa mga Markets ng Crypto nitong mga nakaraang taon.

Kasabay nito, ang mga retail investor ay mas maingat — ang mataas na profile na pagbagsak ng mga palitan at nagpapahiram sa mga nakaraang taon ay nagpapaalala sa lahat na kapag ang mga patakaran ay hindi malinaw o hindi ipinatupad, ang mamumuhunan ang nagbabayad ng presyo.

Ang mga Markets na umaasa sa pagiging "mas madali" ay tinatawag na sa publiko. Si Malta noon kamakailan lang binatikos ng European Securities and Markets Authority (ESMA) dahil sa hindi pagsasagawa ng sapat na due diligence bago magbigay ng lisensya sa isang Crypto firm.

Kamakailan lamang, itinulak ng Malta ang pagtulak para sa sentralisadong regulasyon ng Crypto sa Europa, kasama ang lokal na securities regulator sinasabi T nito sinusuportahan ang sentralisasyon ng regulasyon.

Ang pagiging kilala bilang isang regulatory arbitrage hub ay maaaring gumana noong 2017, ngunit sa 2025, ito ay isang napakalaking pulang bandila.

Ang Paparating na Capital Movement

Ang susunod na yugto ng pag-aampon ng Crypto ay hindi matutukoy ng speculative trading at higit pa sa pamamagitan ng pagsasama sa mainstream Finance.

Nangangahulugan iyon ng mga stablecoin na sinusuportahan ng mga tunay na reserba, mga tokenized na asset na may malinaw na legal na proteksyon at palitan na makatiis sa pagsisiyasat ng institutional due diligence.

Ito ang dahilan kung bakit ang modelo ng ligtas na merkado ay mas malakas kaysa sa modelo ng ligtas na kanlungan. Naaayon ito sa mga interes ng mga pangmatagalang mamumuhunan, lumilikha ng matibay na tiwala at sa huli ay nagtataas ng antas para sa buong industriya.

Pagbuo para sa Kinabukasan

Ang Crypto ay madalas na inilarawan bilang walang hangganan, ngunit ang kapital ay hindi. Ang pera ay dumadaloy sa mga channel ng kredibilidad at regulasyon. Ang mga hurisdiksyon na kumikilala dito ang magiging mga panalo. Hindi sila ang mga lugar kung saan pinakamahina ang pangangasiwa —sila ang mga lugar kung saan pinakamabisa ang pangangasiwa.

Ang kaligtasan ay hindi hadlang sa pagbabago. Ito ang pundasyon ng paglago. Ang halimbawa ng UAE ay dapat na hamunin ang iba pang mga Markets na pag-isipang muli ang kanilang diskarte, hindi upang habulin ang mga kumpanyang may maluwag na mga patakaran, ngunit upang akitin ang mga ito gamit ang matatag na mga balangkas.

T na kailangan ng Crypto ng higit pang mga kanlungan upang itago. Kailangan nito ang mga Markets na may sapat na lakas upang suportahan ang mga ambisyon nito, sapat na malinaw upang makakuha ng tiwala at sapat na ligtas upang masukat. Doon pupunta ang susunod na alon ng kapital.