Coinbase, Naval et Framework Ventures financent une levée de fonds de 19 millions de dollars pour un stablecoin à faible coût.

Fei Labs, un projet visant à créer un stablecoin décentralisé plus efficace en termes de capital, a levé 19 millions de dollars auprès d'Andreessen Horowitz (a16z), Framework Ventures, Coinbase Ventures et du fondateur d'AngelList, Naval Ravikant, entre autres.

Cette augmentation, annoncée lundi, témoigne d'une concurrence accrue entre les émetteurs de stablecoins. Ces cryptomonnaies sont conçues pour maintenir leur valeur face à un actif courant, généralement (comme dans le cas de Fei) le dollar américain.

Stablecoins Ils jouent un rôle essentiel dans l'écosystème des Crypto , permettant aux traders de transférer rapidement des devises fiduciaires (ou d'autres alternatives) entre les plateformes d'échange mondiales afin de profiter d'opportunités d'arbitrage qui pourraient disparaître s'ils attendaient la compensation d'un virement bancaire. Dans le contexte de la Finance décentralisée en plein essor (DeFi) secteur, les pièces stables sont une forme courante de garantie pour les prêts et autres contrats.

« Tout d’abord, nous voulons être le meilleur stablecoin de la DeFi, dans lequel nous considérerionsDAI« Il s'agira du principal concurrent », a déclaré Joey Santoro, PDG de Feil Labs, qui développe le protocole Fei, et auteur du livre blanc le décrivant. Il pourrait ensuite concurrencer d'autres stablecoins, dont le plus important est Tether.USDT, avec une capitalisation boursière de 37,5 milliards de dollars vendredi.

ParaFi Capital et Variant Fund ont également participé au tour.

Le « lancement de la genèse » de Fei estprévu pour le 22 mars, quand les utilisateurs pourront publierETH pour obtenir des jetons FEI. Les premiers participants à la vente et aux pools de liquidité du protocole sur la plateforme d'échange DeFi Uniswap seront récompensés par TRIBE, le jeton de gouvernance du projet.

D'autres stablecoins majeurs présentent des inconvénients. Le DAI de MakerDAO est sur-collatéralisé et nécessite des milliers d'utilisateurs pour gérer les coffres individuels de leurs garanties. USDC et USDT sont centralisés et censurés. Stablecoins purement algorithmiques,comme la base de trésorerie, sont très étranges.

À l'instar de ces actifs, « FEI est fondamentalement un stablecoin adossé à des réserves », a déclaré Santoro. Mais contrairement à ses prédécesseurs, FEI, sur le point d'entrer en bourse, fonctionnerait selon une méthode d'incitation directe.

Comment ça marche

Depuisle livre blanc:

Cet article propose un nouveau mécanisme de stabilité appelé incitations directes. Un stablecoin à incitation directe est un stablecoin dans lequel l'activité de trading et son utilisation sont toutes deux encouragées, et où les récompenses et les pénalités incitent le prix à se rapprocher du niveau de référence.

En d'autres termes, FEI peut offrir des bonus ou facturer des frais aux utilisateurs pour les transactions qui contribuent à maintenir son ancrage au dollar. Les développeurs ont modifié le comportement d'un jeton ERC-20, fonctionnant sur le réseau Ethereum , afin que certaines transactions (à commencer par celles avec le pool de liquidités sur Uniswap) puissent être taxées ou bénéficier d'un boost, selon que FEI doit réduire ou augmenter son offre.

Le FEI fonctionne sur une base transactionnelle simple. « Les utilisateurs peuvent acheter des FEI auprès du protocole, et celui-ci conserve ces actifs en réserve, ce que nous appelons la valeur contrôlée par le protocole », explique Santoro. Autrement dit, les utilisateurs ne stakent T ETH, la monnaie native d'Ethereum ; ils achètent des FEI. L'actif échangé appartient au protocole Fei après la transaction.

« C'est là que réside la magie du FEI. Les actifs en réserve peuvent être sous-collatéralisés, ou sur-collatéralisés », explique Santoro. De plus, ces actifs pourraient être déployés ailleurs, par exemple sur le marché secondaire ou, plus tard, dans des projets générateurs de rendement.

« Si vous souhaitez obtenir davantage de FEI, il vous suffit de l'acheter pour un dollar [équivalent d'une valeur] via le protocole », a-t-il expliqué. Les utilisateurs n'ont pas à supporter de dette, contrairement à MakerDAO, qui génère le stablecoin DAI. Le protocole émettrait simplement des FEI selon les besoins.

Il n'y aura jamais autant de FEI que le marché le souhaite, car tout sera simplement acheté sur le marché.

Rampe de sortie

Qu'en est-il lorsque les utilisateurs souhaitent vendre ? « Il T possible d'échanger directement des ETH auprès du protocole. Il faut se rendre sur un marché secondaire », a expliqué Santoro, mais le protocole Fei y placera de toute façon les ETH qu'il reçoit.

Si le protocole autorise l'utilisation d'autres actifs pour l'achat de FEI, la décision d'ajouter ces actifs reviendra aux détenteurs de TRIBE, le jeton de gouvernance du projet. « Il ne s'agit T uniquement ETH», a déclaré Santoro, mais les développeurs encourageront la communauté à n'ajouter que d'autres actifs décentralisés, tels que DAI ou aDAI. La gouvernance décidera également de l'allocation des actifs du protocole.

« Le protocole Fei minimise intentionnellement la gouvernance », a déclaré Santoro.

« Notre objectif est de déterminer les points positifs de Tether et de MakerDAO et de retenir les avantages », a-t-il déclaré. Parmi les erreurs que l'équipe souhaite éviter, on peut citer l'opacité de Tether et la lourdeur de la gouvernance et la sur-collatéralisation de MakerDAO.

Jesse Walden, de Variant Fund, a déclaré que sa portée de gouvernance modeste et sa garantie moins lourde rendent FEI « plus évolutif socialement et financièrement ».

Si l' ETH plonge...

Lorsque le prix de ETH chute et que les traders souhaitent se retirer du FEI, le vendre sur le pool Uniswap entraînera une perte. Autrement dit, vous ne gagnerez T 1 $ en vendant une unité de FEI sur Uniswap, car une partie de cette somme s'évaporera au lancement de la transaction.

Ensuite, le protocole peut lui-même racheter des FEI avec ses actifs et les détruire. Dans les deux cas, le retrait de l'offre du marché devrait faire remonter le prix.

Mais si aucune de ces stratégies ne fonctionne, TRIBE peut gonfler puis acheter FEI sur le marché également (ce qui est un rôleMKR (utilisé dans MakerDAO). Cette fonctionnalité ne sera T disponible au lancement, mais Santoro s'attend à ce qu'elle soit implémentée.

Si le FEI dépasse son objectif sur d'autres Marchés, les utilisateurs peuvent toujours accéder au protocole FEI pour acheter plus de FEI au niveau de 1 $ afin de profiter de l'arbitrage à court terme, augmentant ainsi l'offre et ramenant le prix en ligne avec le niveau de 1 $ dans les plus brefs délais.

Cela dit, FEI disposera également de pools incitatifs, comme le pool ETH/FEI sur Uniswap. Lorsqu'il souhaite accroître l'offre, le protocole peut également générer un léger supplément de FEI lorsque les utilisateurs échangent des ETH contre des FEI. Cela fait partie du mécanisme d'incitation directe.

Mise à jour (8 mars, 18h04 UTC) :Ajoute a16z à la liste des investisseurs qui ont rejoint le tour.