Comment les régulateurs deviennent des innovateurs de la blockchain

Ryan Peterson est directeur général de la Juridique économique à la Banque centrale d'Aruba, où il étudie la théorie des systèmes adaptatifs complexes.

L'article suivant, une contribution exclusive à la revue 2017 de CoinDesk, représente son Analyses personnelle et ne reflète pas nécessairement les vues de la Banque centrale d'Aruba.

Les politiques monétaires et macroprudentielles ont traditionnellement été la principale préoccupation des banques centrales et des régulateurs financiers.

Mais l'essor récent des technologies financières, des cryptomonnaies et de la transformation numérique façonne progressivement la réflexion stratégique et les ajustements en matière d'innovation réglementaire. Si les réactions réglementaires ont été ambivalentes, ambiguës et souvent conflictuelles, il serait difficile d'envisager une réglementation du XXIe siècle sans innovation.

L’essor de la transformation numérique s’accompagne non seulement d’un ensemble de nouvelles technologies (distribuées) et de mécanismes institutionnels, mais surtout de la transformation et de l’évolution de certaines valeurs, normes et croyances sur la nature de l’argent et de la confiance.

Au-delà de l’argent et des Marchés, la reconstruction sociale et la codification de la confiance constituent un point d’inflexion fondamental dans l’évolution des services financiers.

Même si cela peut paraître révolutionnaire, voire paradoxal à première vue, les régulateurs deviennent de plus en plus des innovateurs en divertissant, en explorant et en expérimentant l’adoption de technologies de registre distribué (DLT), les monnaies numériques, les interfaces de programmation d’applications (API), l’intelligence artificielle (IA), la réalité augmentée (AR) et une multitude d’autres technologies numériques.

D'un point de vue d'écologie des populations, ce à quoi nous assistons est une forme de spéciation ou «polymérisation« – un processus par lequel de petites variations naissantes (comme les monnaies numériques) pourraient s’accumuler au fil du temps en changements systémiques, qui aboutiraient hypothétiquement à l’émergence de nouvelles espèces hybrides (pensez à la monnaie numérique de la banque centrale).

S'il est vrai que l'innovation précède généralement la réglementation, en termes plus évolutifs, le paysage réglementaire connaît une transformation systémique visant à instaurer la confiance et à favoriser la résilience. Au-delà de la numérisation, les héritages et les particularités du développement continuent de façonner cette évolution.

Par exemple, dans les Caraïbes, ces pathologies incluent des Marchés financiers étroits et fragmentés, ainsi que des niveaux relativement élevés d'exclusion financière et d'inertie économique. Ainsi, la confluence de forces d'attraction (sociétales) et de forces d'incitation (numériques) propulse l'innovation numérique et la transformation des régulateurs caribéens dans leur quête d'une croissance inclusive et durable.

Loin d’une révolution industrielle du quatrième type, ce que nous vivons est en réalité une évolution sociétale du cinquième degré.

Objectif plus grand

Avec le recul, l’histoire regorge de récits de l’ascension et de la chute d’empires, d’institutions et de réseaux en expansion et en transformation.

Malgré de nettes différences temporelles et contextuelles, un défi commun à toutes ces initiatives a été la dichotomie institutionnalisée entre la pression en faveur de la centralisation pour assurer la direction, la cohérence et le contrôle, et la pression contraire en faveur de la décentralisation pour garantir la réactivité, l'appropriation et l'adaptabilité. Même si les Événements historiques ne se reproduisent pas toujours, les réactions qui suscitent cet équilibre délicat semblent perdurer dans le temps.

Si les forces évolutionnistes se confirment, il est très probable que d’ici une décennie, nous assisterons non seulement à un passage d’un contrôle et de technologies centralisés à un contrôle distribué et à des plateformes partagées, mais plus important encore, à un changement de paradigme et à l’émergence de systèmes hybrides qui croisent et combinent les forces de la centralisation et de la décentralisation.

Plutôt que de juxtaposer la centralisation et la décentralisation comme des absolus, l’hybridation numérique permet une architecture dynamiquement stable et une ambidextrie.

En tant qu'architectes du futur, les régulateurs agiles sont susceptibles de prendre les devants, comme en témoignent les récents rapports d'innovation et d'expérimentation des autorités monétaires et financières. Pourtant, plutôt que de maintenir la stabilité et un état stable, l'hybridation numérique exigera de la résilience et une évolution constante de la part de ces nouveaux orchestrateurs. De plus, la confiance, plutôt que la Technologies , sera fondamentale dans cette transformation.

Conformément à la loi de la variété requise, une régulation viable dans des environnements dynamiques (distribués) engendre une résilience réglementaire. Dans une régulation proactive (feedforward), chaque dynamique systémique devra être compensée par une réponse appropriée du régulateur.

Si nous voulons maintenir la stabilité face à la vulnérabilité, le régulateur doit être capable de générer au moins autant de stratégies qu’il y a de dynamiques.

Parcours de navigation

La croissance de la variété des cryptomonnaies, des chartes de Technologies financière, des bacs à sable réglementaires, des collaborations blockchain et des expérimentations avec les monnaies numériques (de banque centrale) sont précoces, mais elles présentent des signes d’évolution en cours.

Ce n'est donc pas un hasard si l'essor de l'open banking et de la fintech s'accompagne de l'application de technologies réglementaires pour la vigilance à l'égard de la clientèle. Pour maintenir la résilience et assurer une évolution constante, la séparation et la spécialisation des écosystèmes financiers nécessitent de nouveaux canaux (peer-to-peer) et des plateformes (partagées) de reconnexion et d'intégration.

Se tourner vers l'avenir et faire preuve de clairvoyance exigera de la souplesse et de l'agilité. (À l'instar d'Ulysse, les régulateurs devront traverser le détroit de Messine, évitant ainsi Scylla sur les falaises rocheuses et le tourbillon de Charybde.)

Alors que certains spéculent sur la disparition des régulateurs, l’art de la barre, et donc de la gouvernance, consiste à savoir ajuster ses voiles au milieu de circonstances changeantes et inattendues.

En termes plus évolutifs, ce ne sont pas les espèces les plus fortes, mais les plus agiles qui prospèrent grâce à la transformation.

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