Moody's : la volatilité du Bitcoin (probablement) n'affectera T la notation de risque du CME

L'agence de notation Moody's a déclaré mercredi qu'elle ne pensait T que le lancement de contrats à terme sur le Bitcoin nuirait à la solvabilité du CME ou du Cboe.

Moody'spublié le rapportplus tôt dans la journée, une décision qui intervient près de deux mois après les échangespremier déménagementpour répertorier les produits dérivés. Le communiqué de 11 pages soutient que la combinaison des contrôles de gestion des risques dans les deux entreprises, ainsi que l'état naissant de ce marché, réduisent ces risques.

Le service a écrit :

Jusqu'à présent, les volumes de contrats à terme sur Bitcoin ont été faibles, mais le CME et le CBOE espèrent exploiter l'intérêt des investisseurs pour cet actif sous-jacent. Le cours du Bitcoin a été très volatil, mais nous ne prévoyons T que ce risque de marché affectera significativement la solvabilité du CME ou du CBOE, compte tenu des faibles volumes en jeu et de la gestion rigoureuse des risques au sein des chambres de compensation centrales (CCP).

Le rapport présente une combinaison d'observations sur l'évolution de ces Marchés à terme à ce jour, ainsi qu'un examen des problèmes que Moody's considère comme les plus urgents dans ce contexte, notamment la volatilité du prix du Bitcoin. Cela dit, les auteurs du rapport affirment que la Request de marges plus élevées pour les transactions à terme sur Bitcoin contribue à réduire les risques.

« La volatilité du prix du Bitcoin présente des défis particuliers en matière de gestion des risques pour les contreparties centrales, rendant plus difficile la liquidation des expositions d'un membre compensateur défaillant », a écrit la société. « Pour gérer ce risque, le CME et le CBOE ont tous deux fixé des marges relativement élevées pour les transactions à terme sur Bitcoin afin de limiter l'exposition des contreparties, et ont depuis augmenté leurs marges par rapport à celles initialement présentées aux régulateurs. Pour l'instant, la faiblesse des volumes limite également les pertes potentielles pour une contrepartie centrale. »

Cela vaut également pour les courtiers qui offrent un accès aux contrats à terme sur Bitcoin , poursuit Moody's, même si l'ajustement de ces marges dans les mois à venir n'est pas encore totalement clair. Le rapport cite notamment TD Ameritrade et E*Trade.

« Les marges de compensation resteront en mouvement et pourraient augmenter rapidement et de manière significative en réponse à la volatilité accrue du prix au comptant du Bitcoin , et les courtiers devront adhérer à ces changements. »

Déclaration de transparence:CME Group est un investisseur dans Digital Currency Group, la société mère de CoinDesk.

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