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Les flux entrants vers les Bitcoin ETF connaissent une forte hausse alors que la stratégie de Basis Trade approche les 9 %, indiquant une demande renouvelée.
La confiance des investisseurs augmente alors que le bitcoin se maintient au-dessus de 100 000 $ et que les rendements du basis trade approchent les 9 %, attirant un fort intérêt institutionnel.
Ce qu'il:
- Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 667,4 millions de dollars le 19 mai, le niveau le plus élevé depuis le 2 mai, menées par 306 millions de dollars dans l’iShares Bitcoin Trust.
- L'intérêt des investisseurs est probablement stimulé par le maintien du prix du bitcoin au-dessus de 100 000 dollars et le rendement de l’arbitrage proche de 9 %, incitant à une augmentation des échanges à terme et à la réintégration des acteurs institutionnels.
Les fonds négociés en bourse (ETF) bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré 667,4 millions de dollars d'entrées nettes le 19 mai, soit le total journalier le plus élevé depuis le 2 mai, signalant un regain d'intérêt institutionnel.
Près de la moitié de ces entrées, soit 306 millions de dollars, ont été investies dans l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), qui totalise désormais 45,9 milliards de dollars d'entrées nettes, selon la source de données Farside Investors.
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Cette demande renouvelée fait suite à la solide performance du bitcoin, qui s’est négocié au-dessus de 100 000 dollars pendant 11 jours consécutifs, contribuant ainsi à restaurer la confiance des marchés.
Par ailleurs, la stratégie annualisée dite « basis trade », où les investisseurs prennent une position longue sur l’ETF spot tout en vendant simultanément des contrats à terme sur bitcoin sur le CME, est devenue de plus en plus attrayante, avec des rendements approchant 9 %, presque le double de ceux observés en avril.
Selon les données de Velo, cela a déclenché une légère hausse de l’activité de basis trade, comme en témoigne l’augmentation des volumes de trading sur les contrats à terme du CME.
Lundi, les volumes des contrats à terme du CME ont atteint 8,4 milliards de dollars (soit environ 80 000 BTC), leur plus haut niveau depuis le 23 avril. Par ailleurs, l’intérêt ouvert s’élevait à 158 000 BTC, en hausse de plus de 30 000 contrats BTC depuis les creux d’avril, soulignant davantage l’appétit croissant pour les stratégies à effet de levier et d’arbitrage.
Cela dit, tant les volumes sur les contrats à terme que l'intérêt ouvert restent bien en deçà des niveaux observés lors de la valeur historique maximale du bitcoin à 109 000 dollars en janvier, ce qui indique qu’il y a encore une marge importante pour une croissance supplémentaire.
La hausse du basis suggère que la croissance pourrait déjà être en cours, ramenant sur le marché les acteurs qui l’avaient quitté en début d’année lorsque le basis était tombé sous les 5 %.
Les dépôts récents au titre du formulaire 13F ont révélé que le Wisconsin State Pension Board a liquidé sa position en ETF au premier trimestre, probablement en réponse à un environnement de basis trade alors moins favorable. Cependant, étant donné que les données 13F ont un décalage d’un trimestre et que l’écart de basis s’est élargi depuis, passant de 5 % à près de 10 %, il est plausible qu’ils soient réentrés sur le marché au deuxième trimestre pour profiter de la meilleure opportunité d’arbitrage.
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