Le Bitcoin sous pression alors que le rendement des obligations japonaises atteint un sommet de 17 ans, le yen se déprécie

Beaucoup de choses peuvent changer en seulement quelques jours. Le Bitcoin a récemment atteint de nouveaux sommets historiques de plus de en dollars américains et en yens japonais, soutenu par le nouveau Premier ministre japonais, Takaichi Sanaele biais en faveur d'une politique Abenomics ultra-accommodante.

Cependant, ce même biais Abenomics semble désormais jouer contre le BTC par son impact sur le marché obligataire.

L'une des caractéristiques clés de l'Abenomics est la mise en œuvre d'une politique budgétaire expansionniste, caractérisée par une augmentation des dépenses publiques pour soutenir la croissance économique. En d'autres termes, l'offre d'obligations pourrait augmenter, aggravant ainsi les perspectives budgétaires déjà sombres.

Les obligations d'État japonaises semblent intégrer cette anticipation, faisant grimper les rendements. (les prix des obligations et les rendements évoluent en sens inverse). Selon TradingEconomics, le rendement des JGB à 10 ans a atteint un pic de 1,70 % tôt mercredi, le plus élevé depuis juillet 2008. Il a augmenté de 13,31 points de base en une semaine et de plus de 76 points de base en 12 mois. Le rendement à 30 ans est passé à 3,34 % avant de redescendre rapidement à 3,16 %.

La hausse des rendements obligataires réduit généralement l'appétit pour le risque des investisseurs en augmentant le coût de l'emprunt, ce qui diminue l'attrait des actifs plus risqués tels que les actions et les cryptomonnaies. Certains analystes considèrent le bitcoin à la fois comme un actif risqué et une forme numérique de l'or, bien que les données historiques montrent que la cryptomonnaie tend à suivre de plus près les actions technologiques.

La hausse du rendement des JGB est encore plus préoccupante, compte tenu de son impact sur les obligations mondiales. Selon Goldman Sachs, la volatilité des obligations japonaises pourrait se répercuter sur les bons du Trésor, accentuant ainsi les tensions sur le marché.

Pour chaque « choc idiosyncratique » de 10 points de base sur les JGB (obligations gouvernementales japonaises), les investisseurs peuvent s’attendre à une pression haussière d’environ deux à trois points de base sur les rendements des États-Unis, de l’Allemagne et du Royaume-Uni, ont déclaré les stratégistes de Goldman Sachs dans une note de marché récente, selon Bloomberg.

Force du dollar

L'indice du dollar a atteint un sommet de deux mois et cette évolution est probablement tirée par la dépréciation du yen japonais, qui a chuté de 3,5 % face au dollar américain depuis vendredi.

Le déclin du JPY est également lié à l’Abenomics, qui préconise des taux d’intérêt bas dans le pays. La probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon (BoJ) ce mois-ci a diminué depuis que Sanae a évoqué l’Abenomics samedi.

L'indice du dollar comprend six principales devises fiat – EUR, JPY, GBP, CAD, SEK et CHF. L'euro détient le poids le plus élevé, suivi par le yen.

Une hausse du DXY entraîne souvent un resserrement financier et limite la hausse du BTC, de l’or et d’autres actifs libellés en dollars.

Alors que le rallye du BTC est au point mort, l’or reste entièrement indemne, dépassant les 4 000 dollars l’once alors que les investisseurs continuent de rechercher une exposition aux valeurs refuges.