Bitcoin Onder Druk Nu Japanse Obligatierente 17-Jaar Hoogte Bereikt, Yen Verliest Waarde

Er kan in slechts enkele dagen veel veranderen. Bitcoin bereikte onlangs nieuwe all-time highs van meer dan in zowel Amerikaanse dollar- als Japanse yen-termen, gesteund door de nieuwe Japanse premier, Takaichi Sanae's vooringenomenheid ten gunste van een uiterst soepel Abenomics-beleidskader.

Echter, dezelfde Abenomics-voorkeur lijkt nu tegen BTC te werken door haar impact op de obligatiemarkt.

Een van de belangrijkste kenmerken van Abenomics is de invoering van een expansief fiscaal beleid, gekenmerkt door verhoogde overheidsuitgaven ter ondersteuning van de economische groei. Met andere woorden, de obligatie-uitgifte zou kunnen toenemen, wat de toch al sombere fiscale vooruitzichten verergert.

De Japanse staatsobligaties lijken dit in te prijzen, waardoor de rendementen stijgen. (obligatieprijzen en rendementen bewegen zich in tegengestelde richting). Volgens TradingEconomics bereikte het 10-jaars JGB-rendement begin woensdag een hoogste punt van 1,70%, het hoogste sinds juli 2008. Het is in één week met 13,31 basispunten gestegen en in 12 maanden met meer dan 76 basispunten. Het 30-jaars rendement steeg tot 3,34% en daalde vervolgens snel terug naar 3,16%.

Stijgende obligatierendementen temperen doorgaans het risicobereidheid van beleggers doordat zij de kosten van lenen verhogen, wat de aantrekkingskracht van risicovere aktiva zoals aandelen en cryptocurrencies aantast. Sommige analisten beschouwen bitcoin zowel als een risicovolle asset als een digitale vorm van goud, hoewel historische gegevens aantonen dat de cryptocurrency doorgaans nauwer volgt op technologie-aandelen.

De stijging van het rendement op Japanse staatsobligaties (JGB) is nog zorgwekkender, gezien de impact ervan op de wereldwijde obligatiemarkten. Volgens Goldman Sachs kan de volatiliteit in Japanse obligaties overslaan naar Amerikaanse staatsobligaties, wat de marktonrust kan vergroten.

Voor elke 10 basispunten 'idiosyncratische JGB (Japanse staatsobligatie) schok' kunnen beleggers volgens strategen van Goldman Sachs in een recente marktnotitie, geciteerd door Bloomberg, rekening houden met ongeveer twee tot drie basispunten opwaartse druk op de rendementen van de VS, Duitsland en het VK.

Sterkte van de dollar

De dollarindex is gestegen naar een hoogste punt in twee maanden en deze beweging wordt waarschijnlijk geleid door de waardevermindering van de Japanse yen, die sinds vrijdag 3,5% is gedaald ten opzichte van de USD.

De daling van de JPY wordt ook in verband gebracht met Abenomics, dat pleit voor lage rentetarieven in eigen land. De kans op een renteverhoging door de Bank of Japan (BoJ) deze maand is afgenomen sinds Sanae zaterdag sprak over Abenomics.

De dollarindex bestaat uit zes belangrijke fiatvaluta's – EUR, JPY, GBP, CAD, SEK en CHF. De euro heeft het hoogste gewicht, gevolgd door de yen.

Een stijgende DXY veroorzaakt vaak financiële verkrapping en beperkt de opwaartse potentie van BTC, goud en andere dollar-gedenomineerde activa.

Hoewel de rally van BTC is gestokt, blijft goud volledig onaangetast en doorbreekt het de grens van $4.000 per ounce, terwijl beleggers blijven zoeken naar blootstelling aan veilige havens.