Doha Bank émet une obligation numérique de 150 millions de dollars en utilisant la plateforme DLT d’Euroclear

Doha Bank a finalisé une émission obligataire numérique de 150 millions de dollars, réglée instantanément sur l’infrastructure de registre distribué de Euroclear, soulignant ainsi comment les systèmes DLT régulés, et non les blockchains publiques, deviennent les plateformes privilégiées pour la dette tokenisée institutionnelle.

Le prêteur qatari a coté ses billets numériques natifs sur le Marché International des Titres de la Bourse de Londres, réalisant une compensation le jour même via l'Infrastructure de Marché Financier Digital d'Euroclear, une plateforme DLT permissionnée exploitée par un dépositaire central de titres.

Standard Chartered a agi en tant que coordinateur mondial unique et arrangeur unique de l'opération, dirigeant la structuration, l'exécution et la distribution de l'obligation numérique de 150 millions de dollars de Doha Bank.

Un nombre croissant de banques et de régulateurs à travers le Moyen-Orient et l’Asie adoptent des plateformes de technologie de registre distribué (DLT) permissionnée pour l’émission d’obligations numériques afin d’assurer un contrôle réglementaire. Par ailleurs, certains cas d’usage sélectionnés, tels que ceux de DBSnotes structurées tokenisées sur Ethereum, démontrent que les blockchains publiques sont également déployées là où l’accès des investisseurs, la programmabilité et la conception du marché rendent l’ouverture viable.

"L’émission inaugurale d’obligations numériques de Doha Bank souligne les efficacités tangibles et concrètes que l’infrastructure numérique de pointe apporte aux marchés des capitaux, ainsi que l’appétit croissant de nos clients pour cette capacité et exécution de nouvelle génération», a déclaré Salman Ansari, responsable mondial des marchés des capitaux de la banque, dans un communiqué.

Conçu pour les marchés réglementés

Contrairement aux blockchains publiques, qui sont des réseaux ouverts, la DLT d’Euroclear est conçue pour les marchés de capitaux régulés, offrant un accès contrôlé, une finalité juridique et une intégration avec les systèmes existants de conservation et de règlement.

Cette structure permet aux émetteurs de profiter des gains d'efficience de la tokenisation, tels que le règlement en T+0 et la tenue automatisée des registres, tout en restant compatible avec les normes des marchés internationaux et les exigences des investisseurs institutionnels.

"Cette transaction démontre que l'exécution et le règlement le jour même sont réalisables grâce à une infrastructure DLT neutre et réglementée, conforme aux normes établies du marché – réduisant les frictions et le temps tout en maintenant le niveau d'assurance attendu par les émetteurs et les investisseurs," a déclaré Sebastien Danloy, directeur commercial chez Euroclear.

La transaction s'inscrit dans une dynamique régionale plus large visant à moderniser l'infrastructure des marchés de capitaux plutôt que de créer des systèmes parallèles natifs de la cryptomonnaie.

Orion, développé par HSBC, a été utilisé pour des obligations numériques souveraines et d'entreprise à Hong Kong, en Chine continentale et au Moyen-Orient, et est conçu pour s'intégrer directement avec l'infrastructure post-négociation existante telle que Euroclear, Clearstream et l'Unité centrale des marchés monétaires de Hong Kong.

Cette interopérabilité permet aux émetteurs d’obtenir un règlement plus rapide et une tenue de registres sur la chaîne tout en maintenant la garde, la cotation et l’accès des investisseurs enracinés dans des structures de marché familières.

Onyx, désormais commercialisé sous la plateforme Kinexys de JPMorgan, joue un rôle similaire pour la dette émise par les banques et les billets de trésorerie, permettant une émission de bout en bout et un règlement quasi instantané grâce à l’utilisation de liquidités tokenisées.

Standard Chartered a déclaré que cet accord reflétait la demande croissante des clients pour l’émission numérique.

Ensemble, cet accord s'ajoute à un nombre croissant d'émissions d'obligations numériques à travers le Moyen-Orient et l'Asie, où les banques et les régulateurs déplacent progressivement la tokenisation des projets pilotes vers des marchés opérationnels en intégrant la DLT dans les infrastructures des marchés de capitaux existants plutôt qu'en les réinventant.