Le Comité sénatorial de l'agriculture a publié son propre projet de loi de discussion sur la structure du marché, abordant les matières premières numériques et la manière dont la Commodity Futures Trading Commission pourrait superviser ce secteur du marché crypto.

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Structure du marché

Le récit

Nous avons un nouveau projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies ! Sommes-nous plus proches de voir ce projet de loi adopté par le Congrès ? Dans une certaine mesure.

Pourquoi cela importe

Le Comité de l'Agriculture du Sénat publier un premier projet de texte de loi est une étape clé. Le projet tel que publié comporte plusieurs éléments qui seront probablement mis à jour ou nécessiteront un accord entre Républicains et Démocrates avant de pouvoir avancer davantage, mais nous avons au moins désormais la confirmation que les législateurs et leurs collaborateurs travaillent toujours sur ce dossier.

Analyser en détail

Le nouveau projet de loi définit les commodities numériques et explique comment le Congrès pourrait souhaiter que la CFTC les régule alors qu'elle rapproche l'agence de son rôle de principal superviseur du marché au comptant pour la crypto.

Le texte du projet de loi comprenait un certain nombre de sections entre crochets, indiquant des zones où les législateurs n’étaient pas encore parvenus à un accord définitif sur le contenu final. Ces sections entre crochets incluaient des éléments aussi simples que des définitions, ainsi que des directives plus complexes concernant l’élaboration des règles par la CFTC.

« La CFTC joue un rôle crucial dans le maintien de l'intégrité et de la stabilité de nos marchés financiers et dérivés, » a déclaré le président du comité John Boozman dans un communiqué. « Alors que le Congrès s'emploie à élargir l'autorité de la commission pour superviser le trading des actifs numériques qui sont des matières premières, il est essentiel que nous garantissions également qu'elle dispose des outils, du personnel et des ressources nécessaires pour mener à bien cette nouvelle mission, parallèlement à ses responsabilités actuelles. Renforcer cette institution protège mieux les consommateurs, encourage l'innovation, favorise la transparence et soutient des marchés liquides et résilients. »

Le sénateur Cory Booker a déclaré dans un communiqué que le projet de loi constituait « une première étape », mais que les législateurs « ont encore un travail considérable à accomplir avant de faire avancer la législation hors de la commission ».

Je suis particulièrement préoccupé par le manque de ressources et par les commissaires bipartisanes à la CFTC, ce qui empêche l’arbitrage réglementaire, ainsi que par la corruption persistante des responsables publics et par la question de savoir si le Congrès a mis en place les bonnes garde-fous pour prévenir ces méfaits," a-t-il déclaré. "J’encourage mes collègues et les parties prenantes externes à se rassembler afin de traiter ces problématiques.

Une disposition dans le projet de loi exigerait que la CFTC compte au moins deux commissaires ainsi que des commissaires issus du parti minoritaire avant de pouvoir réellement commencer toute élaboration de réglementation. Une autre disposition abordait les préoccupations liées aux conflits d’intérêts, mais ces deux dispositions comportaient des crochets laissant entendre que la formulation ou les dispositions elles-mêmes pourraient être modifiées avant la finalisation du projet de loi.

Les représentants de l'industrie crypto ont semblé apprécier que le projet de loi progresse toujours, malgré la récente fermeture gouvernementale record et le temps décroissant restant dans l'année pour que le Congrès puisse accomplir quoi que ce soit.

Dans une déclaration, la CEO de la Blockchain Association, Summer Mersinger, a qualifié la publication du projet de "nouvelle étape importante," tandis que la directrice exécutive du DeFi Education Fund, Amanda Tuminelli, a déclaré qu'il était "bon de voir le Comité [Agriculture] progresser sur la structure du marché."

Ji Hun Kim, CEO du Crypto Council for Innovation, a qualifié le projet d’« avancée positive significative vers l’établissement d’un cadre exhaustif et adapté à la structure du marché des matières premières numériques aux États-Unis », dans une déclaration.

Le processus doit encore être intégré à celui du Comité bancaire du Sénat, a souligné Mersinger dans sa déclaration.

"Nous espérons que la section laissée ouverte pour la DeFi sera complétée par des protections solides pour les développeurs, qui distinguent clairement les intermédiaires centralisés des développeurs de logiciels sans garde ni contrôle des fonds d'autrui," a déclaré Tuminelli."

En regardant vers l'avenir, la voie précise vers l'adoption reste un peu floue. Une personne travaillant dans l'élaboration des politiques à Washington D.C. a déclaré à CoinDesk qu'il y a environ trois semaines de travail en décembre pour le Congrès, limitant considérablement le temps disponible pour que les législateurs tiennent des audiences et votent sur la législation crypto cette année. Cela signifie que tout travail en séance plénière sur le projet de loi est peu probable avant l'année prochaine, a indiqué cette personne, un point de vue partagé par Ron Hammond, responsable de la politique et de la défense des intérêts chez Wintermute.

Hammond a déclaré à CoinDesk plus tôt cette semaine qu'un ou les deux comités pourraient tenir une audience de révision et voter en faveur de l'adoption au sein du comité d'ici la fin de l'année, mais cela nécessiterait beaucoup de travail.

Et même alors, les projets de loi devraient être combinés avant tout vote possible au Sénat. Une fois cela fait, le projet de loi combiné sur la structure du marché serait ensuite transmis à la Chambre des représentants, qui pourrait voter sur la version du Sénat (comme cela a été le cas avec le Genius Act) ou tenter d’y intégrer certaines de ses propres priorités.

"Je pense que la Chambre des représentants se trouvera dans la position délicate de devoir accepter ce que le Sénat produira," a déclaré Adam Minehardt, responsable des politiques publiques chez Chainlink sur CoinDesk TV jeudi.

La Chambre pourrait vouloir s’assurer que sa propre proposition de loi, le Clarity Act, soit incluse dans tout texte que le Président Donald Trump signerait, mais « le Sénat continuera à garder le rôle de moteur », a-t-il déclaré.

Cependant, quelle que soit l'issue, le projet de loi ne parviendra pas au bureau de Trump avant que la Chambre des représentants n'ait tenu un vote en séance plénière, ce qui pourrait nous conduire bien au-delà de 2026 — et de la saison électorale — avant qu'il ne puisse le signer.

Cette semaine

Mercredi

• 15h30 UTC (10h30 HE) Le comité bancaire du Sénat tiendra un vote de confirmation pour diverses nominations, y compris celle de Travis Hill, candidat à la présidence de la FDIC.
• 20h00 UTC (15h00 HNE) Le Comité sénatorial de l’agriculture tiendra une audience de confirmation pour le candidat à la présidence de la CFTC, Mike Selig.

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À la semaine prochaine !