Le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies au Sénat américain devient complexe sous la pression du calendrier

Après des semaines de négociations menées avec une grande discrétion entre les parties, les sénateurs démocrates ont présenté leur dernière contre-offre concernant le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, exposant un ensemble d'exigences semblables à celles qu'ils avaient initialement formulées dans un mémo public en septembre et révélant potentiellement la véritable profondeur de la division au sein du Sénat.

Le résumé partagé cette semaine et diffusé en ligne mercredi plus tôt montre que les démocrates ont accepté une grande partie du cadre proposé par les républicains. Cependant, ils insistent sur des changements structurels importants qui touchent à la stabilité financière, à l'intégrité du marché, à l'application de la sécurité nationale et à la conduite politique des responsables publics — principalement ciblés sur le président Donald Trump.

Les documents démocrates, confirmés par des personnes familières des discussions, ont été proposés afin de « parvenir à un accord et d’avancer vers une révision » d’un projet de loi bipartisan.

Le document aide à expliquer pourquoi les hauts responsables démocrates rejettent la demande d’une séance de révision la semaine prochaine, malgré les assurances publiques répétées des négociateurs républicains selon lesquelles le projet de loi est presque prêt.

Leur position se concentre sur plusieurs fronts non résolus : un renforcement de la divulgation et des protections sur le marché secondaire pour les actifs numériques, des outils actualisés pour identifier et dissuader le financement illicite, des règles visant à empêcher les plateformes de contourner les obligations de conformité en invoquant la décentralisation, ainsi que des limites strictes sur les rendements des stablecoins, reflétant des craintes de longue date concernant la fuite des dépôts des banques communautaires.

Les législateurs des deux camps restent également divisés sur la manière de répartir la supervision à long terme entre la Commodity Futures Trading Commission et la Securities and Exchange Commission, laissant ainsi l'architecture réglementaire centrale du projet de loi incertaine. Les démocrates du comité de l'Agriculture du Sénat avaient auparavant inclus une disposition appelant à la confirmation de commissaires bipartisans dans ces agences dans la version antérieure de ce projet de loi.

Les démocrates militent également pour des règles éthiques strictes afin d'empêcher les élus d'émettre ou de tirer profit de projets liés à la crypto, une exigence renforcée par les entreprises de la famille Trump qui ont alimenté les accusations selon lesquelles les actifs numériques sont devenus Le plus récent actif du marécage de Washington.

Cependant, l'une des principales négociatrices — la sénatrice républicaine Cynthia Lummis, présidente de la sous-commission des actifs numériques faisant partie du Comité bancaire du Sénat — révélé mardi que la Maison-Blanche rejetait déjà les dispositions éthiques et les exigences concernant les candidats démocrates aux commissions fédérales qui réglementeront ce secteur. Trump et ses responsables ont affirmé qu’il n’y avait aucun problème avec ses liens commerciaux personnels dans le secteur de la cryptomonnaie alors que son administration cherche à définir ses politiques.

La raison pour laquelle certains législateurs et lobbyistes semblent devenir plus frénétiques à propos des négociations est qu'il ne leur reste qu'une poignée de jours dans le calendrier du Sénat pour 2025, qui se termine la semaine prochaine. Glisser en janvier fait pencher le processus vers les tensions politiques des élections de mi-mandat et vers la résolution provisoire en cours qui finance actuellement le gouvernement et expire le 30 janvier 2026 — un arrêt gouvernemental pourrait retarder davantage tout progrès, comme l'a fait la fermeture record de 2025.

La Chambre des représentants a déjà adopté un projet de loi sur la structure du marché plus tôt cette année, le Digital Asset Market Clarity Act, et ses membres continuent régulièrement de pousser le Sénat à simplement reprendre leur projet de loi et à y apporter quelques modifications, plutôt que d'élaborer sa propre législation. Cependant, bien que une grande partie du Clarity Act soit reprise dans les précédents projets de travail du Sénat, celui-ci développe toujours une version personnalisée.

Alors que les législateurs continuent d’en débattre, groupes progressistes et syndicats ont circulé, critiquant l'effort actuel comme une menace potentielle pour la stabilité financière des États-Unis et dangereux pour les retraités dépendant de pensions stables. Ils rejoignent la résistance constante de la sénatrice Elizabeth Warren et d'autres législateurs partageant les mêmes idées, les démocrates qui ont longtemps critiqué la montée du secteur crypto. Bien que Warren ait été mise de côté par plusieurs membres de son parti qui négocient directement avec les républicains, elle demeure la principale démocrate au sein de la Commission des banques, l'un des deux comités qui doivent adopter le projet de loi.