Comprendre l'économie des couches 2 Ethereum

Les Crypto sont sur le Verge de donner naissance à une nouvelle classe d'actifs investissables à l'échelle mondiale. Elles transformeront alors progressivement le fonctionnement d'Internet.

L'émergence d'une nouvelle classe d'actifs s'accompagnera de nouvelles analyses de modèles économiques. De nouveaux indicateurs clés de performance, indicateurs et indices de référence serviront de critères d'évaluation. De nouvelles structures de reporting et d'audit apparaîtront. De nouveaux fournisseurs de données apparaîtront également. Et enfin, de nouvelles structures de recherche, tant côté achat que côté vente, seront mises en place.

Pour rendre le processus encore plus complexe, les investisseurs en Crypto doivent comprendre des concepts tels que la loi de Metcalf, la loi de Moore, les effets Lindy, la puissance des technologies open source et la composabilité. « Technologies suffisamment performante » et « La fenêtre de 10 ans » sont des concepts qui doivent être pris en compte.

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En outre, les investisseurs ont besoin d’un cadre expliquant comment la valeur circule dans la pile technologique pour analyser efficacement les réseaux, les protocoles et les applications Crypto .

C'est particulièrement important aujourd'hui. Ethereum approche de son « moment haut débit », où les contraintes de débit sont résolues via une blockchain de couche 2, libérant une infrastructure évolutive pour prendre en charge de nouvelles applications et l'intégration du prochain milliard d'utilisateurs.

En moins de deux ans, nous avons vu les transactions sur les plus grandes solutions de mise à l'échelle L2 d'Ethereum (ARBITRUM, Optimism et maintenant Base) augmenter de 3 438 %.

Mais qu'est-ce que cela signifie pour la couche 1 Ethereum ?

Les L2 fournissent des services d'exécution à la couche applicative de la pile technologique en regroupant les transactions, en compressant les données et en ancrant finalement les preuves des données sur Ethereum en tant que transactions L1 (règlement final).

Par conséquent, les investisseurs doivent connaître la relation économique entre un L2 et un L1 pour évaluer et prévoir correctement l’accumulation de valeur au sein de la pile technologique.

Jetons un œil aux marges des L2 à ce jour.

Au total, les L2 conservent en moyenne 23,5 % de tous les frais de transaction via des applications qui exploitent leurs moteurs d’exécution.

Les validateurs Ethereum reçoivent les 76,5 % restants des frais de transaction des utilisateurs payés sur L2.

Par conséquent, les L2 sont complémentaires à Ethereum et aux détenteurs d' ETH, son actif associé.

Chaque produit sur un marché possède des substituts et des compléments. Un substitut est un autre produit que vous pourriez acheter si le premier est trop cher. Par exemple, le poulet remplace le bœuf. Un complément est un produit que vous achetez généralement avec un autre produit. Pensez à GAS et aux voitures, ou aux pains à HOT -dog et aux HOT -dogs.

Toutes choses égales par ailleurs, la demande pour un produit augmente lorsque le prix de ses compléments baisse. Par exemple, le prix des hôtels à Miami augmentera si les vols vers Miami chutent significativement.

Si les L2 sont des compléments et réduisent continuellement les coûts, ce qui permet des expériences utilisateur supérieures, cela devrait finalement conduire à une plus grande utilisation de l' Ethereum L1.

Les compléments ont tendance à se banaliser. Par conséquent, nous nous attendons à une compression des marges de L2 au fil du temps, à mesure que la concurrence entre sur le marché et que la loi de Moore continue de s'appliquer.

Bien sûr, ce processus est encore très embryonnaire. Il existe également d'autres couches de la pile technologique à surveiller, telles que la couche applicative, la couche propre (resttaking et « sécurité en tant que service »), la disponibilité des données (Celestia), les oracles de données, ETC

La Crypto est sur le Verge de donner naissance à une nouvelle classe d’actifs investissables à l’échelle mondiale.

Si vous conseillez des clients ou investissez dans la pile technologique Crypto , vous devez comprendre comment la valeur est créée et capturée à chaque couche.