Share this article
Cosa aspettarsi da Bitcoin nel 2024
Le aspettative che i regolatori statunitensi approveranno gli ETF spot Bitcoin il prossimo anno stanno facendo salire i prezzi. La storia suggerisce che potremmo assistere a un rallentamento mentre ci avviciniamo al dimezzamento nell'aprile 2024, afferma David Liang di Path Crypto.
Updated Dec 27, 2023, 4:45 p.m. Published Dec 27, 2023, 4:45 p.m.
Optimism riguardo all'approvazione di una domanda di ETF spot Bitcoin ha innescato un guadagno di quasi il 49% nel prezzo di BTC da ottobre. È probabile che la Securities and Exchange Commission approvi o neghi più domande contemporaneamente per motivi logistici e di coerenza. (Le cifre citate sono aggiornate al 18 dicembre, salvo diversamente indicato.)
Il trading spot BTC è concentrato su diversi exchange: Coinbase, Binance, Bybit e OKX. Rappresentano circa il 65% del trading spot BTC . Binance rappresenta il 35,5%, mentre Bybit, OKX e Coinbase rappresentano rispettivamente l'11,3%, il 9,2% e l'8,9%.
La storia continua sotto
Don't miss another story.Subscribe to the Crypto Daybook Americas Newsletter today. See all newsletters
La dimensione media degli ordini BTC è in calo dall'inizio del 2021 e si attesta a circa $ 1.652. Mentre le dimensioni degli ordini più piccole sono associate ai clienti al dettaglio, molte istituzioni, se non la maggior parte, suddividono gli ordini di trading in ordini più piccoli per ridurre al minimo lo slittamento. Sarebbe imprudente suggerire che i clienti al dettaglio siano stati i principali responsabili dei recenti modelli di trading in BTC basandosi solo sull'analisi delle dimensioni degli ordini.
Stai leggendo Cripto lunghe e corte, la nostra newsletter settimanale con approfondimenti, notizie e analisi per gli investitori professionali.Iscriviti quiper riceverlo nella tua casella di posta ogni mercoledì.
Il riepilogo delle negoziazioni del terzo trimestre 2023 di Coinbase suggerisce un calo del volume in tre delle ultime quattro misure trimestre su trimestre. Il volume tra i trader al dettaglio e istituzionali è sceso a un ritmo simile nel corso dell'anno passato, con clienti al dettaglio e istituzionali che hanno negoziato circa $ 4,2 miliardi e $ 24,7 miliardi nel terzo trimestre, rispettivamente.
Figura 1. Fonte: CoinBase, Path Digital Advisors
Mercati dei futures Bitcoin
L'open interest sui future BTC di CME Group ha raggiunto i 4,55 miliardi di $, rappresentando circa il 25% dell'open interest totale BTC . L'open interest attuale ha raggiunto un livello visto l'ultima volta nel secondo trimestre del 2022.
Figura 2. Fonte: CME Group, Path Digital Advisors
La maggior parte delle posizioni future CME BTC sono detenute da gestori patrimoniali e fondi con leva finanziaria, con i primi che mostrano una propensione long e i secondi che mostrano una propensione short. Ciò sembra intuitivo poiché i gestori patrimoniali tendono ad approcciarsi agli investimenti con un orizzonte temporale più lungo rispetto ad altri clienti buy-side. Al contrario, gli hedge fund e i consulenti di trading sulle materie prime, o CTA, tendono a negoziare con un orizzonte temporale più breve e a impegnarsi in base commercio E copertura.
Gli investitori istituzionali stanno diventando sempre più attivi nel settore Cripto . Gruppo CME osserva che "i detentori medi di grandi interessi aperti Bitcoin , con almeno 25 contratti, hanno raggiunto il massimo storico nella settimana del 7 novembre 2023".
Il tasso di finanziamento allinea il prezzo dei future perpetui al prezzo spot. Quando il tasso di finanziamento è positivo, i titolari di contratti lunghi pagano la commissione di finanziamento ai titolari di contratti corti e viceversa. Il tasso di finanziamento ha avuto un andamento più alto con il prezzo spot di BTC, suggerendo un sentiment rialzista e un bias.
Prospettive Bitcoin
La relazione storica tra i prezzi BTC e l'interesse dei consumatori si è disaccoppiata di recente. Se l'antecedente secondo cui l'interesse dei consumatori è guidato esclusivamente dai clienti al dettaglio è vero, allora sembra che:
- I clienti al dettaglio stanno negoziando senza condurre ricerche, oppure
- Gli investitori istituzionali stanno esercitando un'influenza sproporzionata sui prezzi.
Il sentiment tra gli investitori istituzionali sembra essere costruttivo. Gli spostamenti paralleli verso l'alto della curva dei future in ogni mese del quarto trimestre del 2023 suggeriscono un'attività rialzista e un bias lungo tra gli investitori istituzionali.
L'approvazione dell'ETF è sufficientemente incorporata nei prezzi Bitcoin , in modo che lo slancio positivo dell'annuncio possa essere compensato dai trader che prendono i profitti dal tavolo. Ciò suggerisce un possibile ritorno alla media nei giorni successivi all'annuncio. In seguito, il mercato probabilmente ricalibrerà la sua attenzione sul dimezzamento ad aprile.
Figura 3. Fonte: Bloomberg, Path Digital Advisors LLC
Nota: Le opinioni espresse in questa rubrica sono quelle dell'autore e non riflettono necessariamente quelle di CoinDesk, Inc. o dei suoi proprietari e affiliati.
More For You
What to know:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
More For You
Coinbase prevede una ripresa delle criptovalute grazie al miglioramento della liquidità e all’aumento delle probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed
Lo scambio di criptovalute ha inoltre osservato una cosiddetta bolla dell'IA che continua a espandersi con vigore e un dollaro USA più debole.
What to know:
- Coinbase Institutional osserva un potenziale recupero delle criptovalute a dicembre, citando un miglioramento della liquidità e un cambiamento delle condizioni macroeconomiche che potrebbe favorire gli asset a rischio come il bitcoin.
- L'ottimismo della società è alimentato dall'aumento delle probabilità di tagli ai tassi da parte della Federal Reserve, con i mercati che prezzano una probabilità del 93% di allentamento la prossima settimana, e dal miglioramento delle condizioni di liquidità.
- Diversi sviluppi istituzionali recenti, inclusa la inversione di politica di Vanguard sugli ETF cripto e l'approvazione da parte di Bank of America delle allocazioni in criptovalute, hanno contribuito al rimbalzo del bitcoin dai minimi recenti.
