La rapida crescita dei fondi tokenizzati porta con sé segnali d'allarme: Moody's

La tokenizzazione dei fondi è in forte espansione, ma la sua rapida ascesa comporta seri rischi che gli investitori non dovrebbero trascurare, ha affermato mercoledì l'agenzia di rating Moody's in un rapporto.

Diversi importanti istituti finanziari, tra cui BlackRock e Franklin Templeton, hanno lasciato il segno nel mondo della tokenizzazione e hanno ispirato altri a Seguici l'ultima tendenza. Ad esempio, i fondi del mercato monetario tokenizzati sono cresciuti di circa il 350% in un anno, raggiungendo una capitalizzazione di mercato di 5,2 miliardi di dollari. dati rwa.xyz.

"Quando valutano i fondi tokenizzati, gli investitori devono soppesare non solo i vantaggi dell'accessibilità e della trasparenza, ma anche i rischi legati alla Tecnologie sottostante, alle vulnerabilità della sicurezza, alle limitazioni di scalabilità e alle normative in evoluzione", ha affermato Cristiano Ventricelli, VP-senior analyst di Moody's Ratings.

In primo piano tra questi rischi c'è la limitata esperienza di molti gestori di fondi nel mercato della tokenizzazione, ancora in fase di sviluppo, ha osservato Moody's. Con team di piccole dimensioni e track record ridotti, gli operatori potrebbero trovarsi ad affrontare rischi chiave, dove troppo dipende da pochi individui: se un dirigente chiave se ne va o le strutture di governance sono esigue, la stabilità del fondo potrebbe essere messa a repentaglio, afferma il rapporto. Moody's ha esortato i team dei fondi a distribuire le responsabilità e a rafforzare le pratiche di gestione del rischio.

Le interruzioni della blockchain, sempre dovute alla novità della Tecnologie, rappresentano un ulteriore rischio. Sebbene i contratti intelligenti offrano efficienze operative come l'automazione delle operazioni sui fondi, rimangono vulnerabili a difetti di codice o attacchi dannosi, ha osservato il rapporto. L'utilizzo di blockchain pubbliche e senza autorizzazioni aumenta l'accessibilità, ma aumenta anche l'esposizione a potenziali exploit, ha aggiunto. Moody's ha raccomandato di mantenere backup off-chain e di condurre rigorosi audit dei contratti intelligenti per proteggersi dalle interruzioni.

I meccanismi di riscatto, che consentono agli investitori di incassare i propri investimenti, rappresentano un altro LINK fragile. Il rapporto ha incoraggiato i fondi tokenizzati a consentire riscatti sia in stablecoin che in valuta fiat. Questo duplice approccio contribuisce a proteggere da Eventi come il depeg delle stablecoin o le interruzioni della blockchain.

Infine, i fondi tokenizzati operano in giurisdizioni con normative diverse, e questa eterogeneità aumenta il rischio che le rivendicazioni degli investitori possano incontrare ostacoli legali, afferma il rapporto. Sebbene alcuni fondi utilizzino strutture progettate per conferire ai detentori di token diritti diretti sugli asset sottostanti, l'applicabilità dipende comunque dalle leggi locali e dalla solidità della documentazione del fondo, aggiunge il rapporto.