Asia Morning Briefing: Sovraperformare o Morire? Aziende con Tesoreria in BTC contro ETF

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Le società con tesoreria in Bitcoin stanno affrontando una prova semplice ma severa: possono sovraperformare il BTC stesso, o gli investitori dovrebbero evitarle e acquistare direttamente l’asset?

“Se non lo stai facendo, non c’è motivo di adottare queste strategie, basta comprare un ETF su Bitcoin,” ha dichiarato Matt Cole, CEO di Strive Asset Management, durante un panel al BTC Asia a Hong Kong.

Cole potrebbe essere maggiormente conosciuto per essere un fermo sostenitore di GameStop (GME) inserisce BTC nel suo bilancio.

Sul palco, Cole ha descritto il playbook come una ricerca di alpha, trovando modi per superare BTC senza semplicemente accumulare rischi specifici legati a bitcoin. Cole ha spiegato che questo si riduce al finanziamento, evidenziando uno spostamento dai convertibili all'equity preferenziale perpetuo come metodo per bloccare la leva finanziaria.

Ha aggiunto che la tappa più difficile è la scala: raggiungere 1 miliardo di dollari di capitale, il punto in cui il finanziamento diventa sufficientemente economico da supportare le IPO e team più numerosi.

“La cosa più difficile da fare per le società con riserve in bitcoin è raggiungere un miliardo di dollari,” ha dichiarato, citando Michael Saylor di MicroStrategy.

Quella scala, ha sottolineato Cole, funziona solo con bitcoin. Ethereum e altri token, ha detto, si comportano troppo come azioni con politiche monetarie in continuo cambiamento.

“Ethereum è un asset terribile per una società di tesoreria,” ha dichiarato Cole. “Bitcoin continua a salire rispetto alle valute fiat perché vengono svalutate.”

Secondo lui, l'offerta fissa di BTC lo rende l'unico asset in grado di supportare una strategia di tesoreria con leva progettata per comporsi nel tempo.

Andrew Webley di The Smarter Web Company, una società britannica di web design quotata in borsa con BTC nel bilancio, ha adottato un tono più misurato riguardo al NAV di mercato, al rendimento di Bitcoin rispetto alla diluizione e alla dimensione dell'azienda.

Le aziende più piccole, ha detto, vantano un vantaggio nella raccolta di capitali, ma la trasparenza e una comunicazione chiara dei rischi restano altrettanto importanti quanto i numeri.

“La cosa più importante che si possa fare come società quotata in borsa, a mio avviso, è pubblicare prima le nostre regole,” ha dichiarato Webley, aggiungendo che una divulgazione chiara aiuta gli investitori a comprendere i compromessi di un modello di tesoreria in BTC.

“Se qualcuno è in grado di comprendere i rischi, allora a nostro avviso queste cose rappresentano le migliori opportunità di valore in tutto il mondo,” ha aggiunto.

La scissione ha evidenziato la scelta che gli investitori devono affrontare: investire in aziende che perseguono strategie aggressive per sovraperformare BTC oppure preferire società che promettono una crescita costante con trasparenza chiara.

In ogni caso, i partecipanti al panel hanno concordato sul fatto che il ruolo del bitcoin come asset di tesoreria è in continua espansione, man mano che la valuta fiat continua a essere svalutata.

Movimento del Mercato:

BTC: Bitcoin è scambiato sopra i $110.500, con una lieve flessione a seguito di un piccolo ritracciamento, sebbene segnali di accumulo, come una domanda resiliente vicino a livelli chiave di supporto, suggeriscano che i partecipanti al mercato rimangano ottimisti sul suo prossimo breakout, secondo il bot di approfondimenti di mercato di CoinDesk.

ETH: ETH viene scambiato a 4300 $, in calo dello 0,6%. ETH continua a beneficiare di un forte interesse istituzionale e dei flussi ETF, che ne sostengono il potenziale di crescita strutturale a lungo termine.

Oro: L’oro continua a trattare vicino ai massimi storici sostenuto dalle aspettative di tagli dei tassi e da una crescente domanda di beni rifugio, sebbene abbia subito una lieve flessione a causa di prese di profitto.

Nikkei 225: Il principale indice giapponese continua a salire, sostenuto da una combinazione di forti acquisti esteri, guidati dal passaggio del paese dalla politica di stimoli a lungo termine, dalle riforme aziendali e dall'aumento dei rendimenti, oltre che da segnali monetari accomodanti provenienti dagli Stati Uniti, che alimentano il sentiment positivo sulle azioni a livello globale.

S&P 500: L'S&P 500 è salito dello 0,83% raggiungendo un record a 6.502,08 mentre gli operatori hanno ignorato i dati deboli sull'occupazione privata in attesa del rapporto sull'occupazione di venerdì, in cerca di indicazioni sulle prospettive di taglio dei tassi e sui rischi di recessione.

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