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La Federal Reserve Taglia i Tassi di 25 Punti Base, con Due Membri a Favore di una Politica Stabile
La mossa attesa arriva mentre i responsabili politici stanno ancora operando senza diversi dati economici chiave che rimangono ritardati o sospesi a causa della chiusura del governo degli Stati Uniti.
Cosa sapere:
- Come previsto, la Federal Reserve ha ridotto il suo intervallo di tassi sui fed funds di riferimento di 25 punti base mercoledì pomeriggio.
- Il taglio di oggi è notevole data la quantità insolitamente elevata di dissenso pubblico tra i membri della Fed riguardo a un ulteriore allentamento monetario.
- Due membri della Fed si sono opposti al taglio dei tassi, preferendo invece mantenere i tassi stabili, mentre un membro ha votato per un taglio dei tassi di 50 punti base.
La Federal Reserve degli Stati Uniti ha effettuato mercoledì un taglio dei tassi di 25 punti base, ampiamente previsto, riducendo l'intervallo del suo tasso di riferimento sui federal funds di 25 punti base al 3,50% - 3,75%. Questo segna la terza riduzione consecutiva di un quarto di punto e porta i costi di prestito a breve termine al loro livello più basso dal 2022.
"L'incertezza sulle prospettive economiche rimane elevata," ha dichiarato la Fed nella sua dichiarazione politica. «Il Comitato è attento ai rischi relativi a entrambi gli aspetti del suo doppio mandato e valuta che i rischi al ribasso per l’occupazione siano aumentati negli ultimi mesi.»
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La Federal Reserve nel suo comunicato ha inoltre osservato che i saldi di riserva sono diminuiti e ha dichiarato di intendere iniziare acquisti di titoli del Tesoro a breve termine secondo necessità per "mantenere un’adeguata disponibilità di riserve."
Il prezzo del bitcoin è stato volatile nei minuti successivi alla notizia, ma si è mantenuto intorno al livello di 92.400 dollari. Le azioni statunitensi sono aumentate modestamente e il rendimento del Treasury a 10 anni è sceso di due punti base al 4,15%
Il taglio dei tassi di oggi è particolarmente significativo data l'insolita ampia discordanza pubblica tra i membri della Fed riguardo alla direzione della politica monetaria. Diversi, nelle ultime settimane, avevano espresso con forza la loro opposizione non solo all'allentamento di oggi, ma anche alla riduzione di 25 punti base da parte della banca centrale nella riunione precedente di ottobre.
In effetti, due membri — Jeffrey Schmid della Fed di Kansas City e Austan Goolsbee della Fed di Chicago — hanno votato per mantenere invariata la politica. Un terzo membro, il Governatore della Fed Stephen Miran — una recente nomina di Trump — ha votato per un taglio di 50 punti base.
Aggiornamento delle proiezioni economiche
Accanto alla decisione di politica monetaria, questo incontro della Fed è stato accompagnato da un set aggiornato delle proiezioni economiche della banca centrale.
L'inflazione di base è ora prevista al 3% per il 2025 e al 2,5% per il 2026, entrambe in calo di 10 punti base rispetto alle stime precedenti. La crescita del PIL è ora prevista all'1,7% per quest'anno e al 2,3% nel 2026, in aumento rispetto alle precedenti stime dell'1,6% e dell'1,8%, rispettivamente.
Il cosiddetto "dot plot" è rimasto sostanzialmente invariato, con i responsabili politici che prevedono ancora una sola riduzione dei tassi nel 2026, nonostante i mercati abbiano già prezzato due tagli dei tassi per il prossimo anno.
Le notizie di oggi giungono in un momento in cui i decisori politici stanno ancora operando senza diverse importanti pubblicazioni di dati economici che rimangono ritardate o sospese a causa della chiusura del governo degli Stati Uniti. Un ruolo rilevante è svolto anche dalle continue critiche del Presidente Trump nei confronti dell'attuale Presidente della Fed Jerome Powell, insieme alla sua ricerca di un sostituto quando il mandato di Powell terminerà il prossimo anno.
L'attenzione si sposta ora sulla conferenza stampa post-riunione di Powell alle 14:30 ET, durante la quale gli ascoltatori cercheranno di comprendere meglio le sue e della Fed le opinioni sul futuro percorso della politica monetaria. Prima dell'intervento di Powell, i trader hanno già scontato una probabilità del 24% di un altro taglio dei tassi a gennaio, per CME FedWatch.
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