Gli ETN Bitcoin nel Regno Unito Potrebbero Essere Più Importanti di Quanto Si Pensi

Dopo quattro anni nel deserto, i bitcoin BTC$89,562.05 exchange traded notes (ETN) sono destinati a ritorno a Londra e il cambiamento potrebbe rivelarsi più significativo di quanto molti prevedano.

A partire dall'8 ottobre, saranno disponibili i prodotti ETN crittografici, che consentono agli investitori al dettaglio di ottenere esposizione alle criptovalute senza acquistare direttamente i token, dopo essere vietato da parte della Financial Conduct Authority (FCA) nel gennaio 2021. I regolatori sostennero all'epoca che l'estrema volatilità, la suscettibilità alle frodi e la difficoltà di valutazione li rendevano troppo rischiosi per gli investitori al dettaglio.

Ma il divieto ha anche lasciato il Regno Unito in ritardo rispetto agli sviluppi altrove. I fondi negoziati in borsa (ETF) spot statunitensi sono stati un successo clamoroso, con oltre 65 miliardi di dollari confluiti in ETF su bitcoin ed ether ETH$3,044.27 dalla loro introduzione a gennaio dello scorso anno, come mostrano i dati di SoSoValue. Gli investitori europei hanno anche accesso a una gamma di prodotti negoziati in borsa. Gli investitori del Regno Unito sono stati costretti a guardare all’estero per un’esposizione regolamentata, spesso rivolgendo l’attenzione a Strategia (MSTR) azione come proxy.

“L’importanza dell’arrivo dei bitcoin exchange traded notes a Londra è sottovalutata,” ha affermato Charlie Morris, fondatore della società di investimento in asset digitali ByteTree, in un’intervista. “Londra è il secondo centro finanziario più grande al mondo, e molti fondi hanno punti di contatto con Londra, che si tratti di custodia, trading, aspetti legali o regolamenti."

Il divieto, ad esempio, impediva ai prodotti conformi alla normativa UCITS, il quadro europeo per i fondi comuni regolamentati e gli ETF, di accedere alle criptovalute qualora volessero avere contatti con il sistema finanziario con sede a Londra.

"Questo cambierà. Bitcoin sta per essere aperto al mercato globale dei fondi, e ci sarà chiarezza legale. Questo potrebbe essere importante quanto i lanci negli USA dell'anno scorso, e possibilmente ancora di più col passare del tempo. La domanda sostenuta di bitcoin rimane supportata per gli anni a venire attraverso le note negoziate in borsa," ha dichiarato Morris.

Il ribaltamento indica una ricalibrazione. La Gran Bretagna, un tempo un primo centro crypto con iniziative dall’allora Cancelliere Rishi Sunak e da società come la CoinShares con sede a Jersey, sta cercando di riaffermare la propria rilevanza. Figure del settore come l’ex Cancelliere George Osborne, che è ora un consulente di Coinbase, hanno avvertito che Londra rischia di rimanere indietro se non abbraccia l'innovazione.

“La retromarcia della Financial Conduct Authority segnala più di un semplice cambiamento normativo. È un chiaro segno che i venti stanno cambiando nel panorama finanziario del Regno Unito, con i responsabili politici ora desiderosi di mantenere il paese rilevante in un mercato globale in rapida evoluzione,” ha dichiarato il veterano di Bitcoin Nicholas Gregory.

Tuttavia, la struttura complessa dell'industria dei consulenti finanziari del paese potrebbe comportare un'adozione più lenta di quanto ipotizzato dai sostenitori, ha dichiarato Peter Lane, CEO di Jacobi Asset Management. Il fatto che i prodotti siano legali non significa necessariamente che saranno offerti ai clienti.

"Il network di consulenti nel Regno Unito è altamente frammentato, con IFA [consulenti finanziari indipendenti], consulenti con mandato limitato e consulenti legati che operano tutti secondo modelli differenti," ha dichiarato. "Ci vorrà tempo affinché le società di questi gruppi valutino le implicazioni della revoca del divieto sugli ETN crypto, esaminino i quadri di idoneità e sviluppino i necessari processi di due diligence prima di poter prendere in considerazione l'offerta o la raccomandazione di tali prodotti ai clienti."

AGGIORNAMENTO (20 ago, 07:48 UTC): Aggiunge un ampliamento della revoca del divieto sugli ETN di criptovalute nel secondo paragrafo.