Il Canada punta a regolamentare le stablecoin mentre Scotiabank segnala un impatto limitato sul mercato

Mentre il Canada si orienta verso la regolamentazione delle stablecoin, Scotiabank ha sostenuto che questa mossa difficilmente scuoterà i mercati domestici.

Qualsiasi framework riguarda principalmente il miglioramento della velocità dei pagamenti, dell'efficienza e della liquidazione 24/7, piuttosto che la gestione del rischio sistemico, ha scritto l'economista Derek Holt nel report della scorsa settimana.

A novembre, il governo si è impegnato a una legislazione che regolare le stablecoin supportato dal dollaro canadese. Segue l'esempio degli Stati Uniti che ha approvato una legge per governare gli emittenti di stablecoin negli ultimi mesi.

Le stablecoin sono criptovalute il cui valore è legato a un altro asset, come la valuta fiat o l'oro. Svolgono un ruolo importante nei mercati delle criptovalute, fornendo un'infrastruttura di pagamento, e sono anche utilizzati per trasferire denaro a livello internazionale. USDT di Tether è la stablecoin più grande, seguita da USDC, emessa da Circle Internet (CRCL).

Queste criptovalute sono aumentate negli Stati Uniti, guidate dall'impronta di circa 185 miliardi di dollari statunitensi di Tether, ha dichiarato Holt.

Gli emittenti di stablecoin parcheggiano la maggior parte delle riserve principalmente in Treasury a breve termine, operazioni di pronti contro termine e fondi del mercato monetario, con bitcoin BTC$90.026,54 e oro che fanno capolino. Questa composizione ha attirato l'attenzione poiché una corsa potrebbe costringere alla liquidazione degli asset, ha osservato il rapporto.

S&P ha recentemente ridotto la sua valutazione della capacità di Tether di mantenere il suo ancoraggio al livello più basso della sua scala, mentre l'ancoraggio di Circle appare più stabile grazie al suo maggiore focus sul Treasury. Senza l'accesso ai supporti della Federal Reserve, gli emittenti avrebbero difese limitate in caso di evento di stress, ha scritto Holt.

Tuttavia, l’economista ha sottolineato che non si tratta di una riproposizione dei fallimenti storici dei peg. Le stablecoin restano una piccola parte della finanza globale, anche se le proiezioni a lungo termine ipotizzano pool di riserve da trilioni di dollari che potrebbero eventualmente influenzare il mercato del Tesoro. E mentre i funzionari statunitensi affermano che le stablecoin rafforzano la portata del dollaro, ha avvertito che scivolamenti fiscali o squilibri a livello degli emittenti potrebbero rendere tale supporto fragile.

Per il Canada, la banca vede il vero beneficio nei pagamenti transfrontalieri. Le stablecoin potrebbero ridurre i costi, restringere i premi di liquidità e offrire regolamenti 24 ore su 24, a condizione che gli emittenti rimangano solidi, ha affermato.

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