Por que a SEC pediu à Blockforce Capital para retirar uma proposta de ETF de Bitcoin assim que foi arquivada

Quando a Reality Shares ETF Trust, uma filial da Blockforce Capital,retirou seu arquivamentode umfundo negociado em bolsa proposto composta de 15% de Bitcoin e 85% de moedas globais, muitos observadores presumiram que a empresa cometeu um erro. Acontece que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA disse anteriormente à empresa de gestão de ativos que ela poderia registrar a proposta — somente se ela a retirasse imediatamente depois, de acordo com o CEO da Blockforce.

A proposta foi protocolada sob o Investment Company Act de 1940, o que teria resultado em sua aprovação automática em 75 dias. No entanto, a empresa seguiu a sugestão dos reguladores e retirou a proposta apenas um dia após seu protocolo. A SEC se recusou a comentar se havia ou não dado sinal verde à proposta inicial.

“Eles disseram, 'Gostamos da ideia... mas vamos pedir que vocês a retirem imediatamente porque T queremos vê-la aprovada ainda'”, disse o CEO da Blockforce, Eric Ervin. “Eles estavam realmente interessados ​​e engajados nisso. Eles voltaram para nós e disseram, 'Se vocês fizessem isso como um fundo de intervalo, então vocês poderiam ter uma chance.'”

Com um fundo de intervalo, os investidores só podem entrar e sair do fundo uma vez por período (geralmente semanal, mensal ou trimestral), tornando-o menos vulnerável à manipulação. O regulador temia que um fundo que negociasse durante todo o dia e tivesse liquidez aberta estaria sujeito à manipulação. O fundo também negocia com o valor líquido do ativo subjacente, em vez de grandes prêmios do ativo.

“Se tivéssemos mais recursos na época, provavelmente teríamos feito isso e tentado obter a aprovação de um ETF”, disse Ervin. “Tínhamos muita coisa acontecendo no negócio e colocamos tudo em espera.”

Para a Blockforce, uma emissora de ETF experiente que já tinhalançado um ETF baseado em blockchain, dar início a um eventual ETF de Bitcoin e ser o primeiro a lançar uma proposta para algo ONE foi mais importante do que manter sua ideia em Secret entre a Blockforce e a SEC, disse Ervin.

A Blockforce desenvolveu o ETF diversificado e conservador em relação ao bitcoin para deixar o regulador tranquilo; mesmo que o Bitcoin fosse a zero, os investidores perderiam apenas 15%. De acordo com Ervin, o regulador viu uma oportunidade de obter mais comentários públicos sobre uma questão controversa.

“Era um fato conhecido que precisaríamos registrar se fosse para o registro público”, disse Ervin. “Isso coloca outro requerimento para as pessoas comentarem. A SEC tem estado realmente ansiosa para obter comentários sobre um ETF de Bitcoin ou um ETF com Bitcoin nele.”

Ervin prevê que o setor acabará tendo um ETF de Bitcoin puro aprovado quando a liderança da SEC mudar, e prevê que o atual presidente Jay Clayton deixará o cargo e a comissária Hester "Cripto Mom" ​​Pierce se tornará a nova chefe.

Bitcoin é um ativo volátil valioso para qualquer portfólio, Ervin acrescentou. Se qualquer portfólio for rebalanceado regularmente, dois ativos voláteis e não correlacionados que são comprados em baixa e vendidos em alta podem ajudar a amortecer a volatilidade geral.

“Um ETF de Bitcoin é um exemplo perfeito de um ativo alternativo não correlacionado que funciona bem para equilibrar um portfólio apenas de ações e títulos”, disse Ervin.